2017年以來(lái)，期貨市場(chǎng)整個(gè)上半年都略顯寂寥，行情也是一副“溫水煮青蛙”，讓人摸不著頭腦的狀態(tài)。但是就從七月起，黑色系悄然走強(qiáng)，又重新使得市場(chǎng)恢復(fù)風(fēng)起云涌之態(tài)。一個(gè)多月前誰(shuí)也沒(méi)想到，螺紋能從3000頭也不回的沖上4000，創(chuàng)下2013年以來(lái)的新高。在最近這場(chǎng)黑色風(fēng)暴中，有人大賺有人暴倉(cāng)。就像以往的每一場(chǎng)大行情來(lái)臨，總有多空雙方的博弈，也就有空頭在這樣的異動(dòng)行情下“壯烈犧牲”。

昨日，螺紋、熱卷期貨主力合約早盤一度沖擊漲停，截至收盤，螺紋期貨主力上漲6.42%。經(jīng)歷了瘋狂拉漲但尾盤卻沒(méi)封住漲停，今日螺紋鋼的走勢(shì)顯然有了偃旗息鼓之勢(shì)。早上開(kāi)盤后出現(xiàn)一小波拉漲，1801合約一度上沖到3996點(diǎn)，逼近4000點(diǎn)大關(guān)。隨后便逐漸進(jìn)入震蕩下跌模式，11點(diǎn)開(kāi)始直線下跌，半小時(shí)內(nèi)下跌至3841點(diǎn)才止住跌勢(shì)，午后價(jià)格稍有回升。截止收盤，螺紋主力1801合約報(bào)收3884點(diǎn)，下跌0.59%，成交606萬(wàn)手，持倉(cāng)237萬(wàn)手，日增近16萬(wàn)手。

鐵腕環(huán)保將是鋼價(jià)堅(jiān)挺的長(zhǎng)期題材

據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月初，螺紋鋼報(bào)價(jià)不足3000元，昨日一度站上4000元大關(guān)，累計(jì)漲幅達(dá)37%左右。螺紋鋼這么強(qiáng)悍的上漲行情，是由什么推動(dòng)的呢？

魯證期貨研究所首席黑色分析師裴紅彬表示，鋼鐵業(yè)的供給側(cè)改革仍在主導(dǎo)黑色系商品行情，“中頻爐”去產(chǎn)能帶來(lái)的影響已使鋼材價(jià)格和鋼廠利潤(rùn)達(dá)到近幾年高位，而河北省環(huán)保廳發(fā)布的采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)專項(xiàng)實(shí)施方案，再次助長(zhǎng)了黑色系商品上升勢(shì)頭。

也有個(gè)人投資者表示，黑色系的暴動(dòng)，離不開(kāi)基本面的原因。河北8月4日發(fā)布的《重污染天氣應(yīng)對(duì)及采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)專項(xiàng)實(shí)施方案》要求，石家莊、唐山、邯鄲等重點(diǎn)地區(qū)，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，以高爐生產(chǎn)能力計(jì)，采用企業(yè)實(shí)際用電量核實(shí)。此外，采暖季對(duì)沒(méi)有排污許可證的焦化項(xiàng)目延長(zhǎng)結(jié)焦時(shí)間至36小時(shí)，對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制類焦化項(xiàng)目延長(zhǎng)結(jié)焦時(shí)間至30小時(shí)，對(duì)排放不達(dá)標(biāo)的責(zé)令停產(chǎn)，全省焦化企業(yè)限產(chǎn)達(dá)30%左右。

蘭格鋼鐵網(wǎng)陳克新認(rèn)為，鐵腕環(huán)保將是鋼價(jià)堅(jiān)挺的長(zhǎng)期題材，并從四方面進(jìn)行分析，一是抑制落后產(chǎn)能釋放。在鐵腕環(huán)保重拳之下，不符合環(huán)保要求的鋼鐵生產(chǎn)勢(shì)必受到很大抑制，尤其是一些無(wú)能力治污的中小鋼鐵企業(yè)將被迫退出市場(chǎng)，全國(guó)鋼鐵實(shí)際產(chǎn)量弱勢(shì)增長(zhǎng)甚至下降。

二是額外增加消費(fèi)需求。鐵腕環(huán)保，勢(shì)必迫使鋼鐵、焦炭、礦石等企業(yè)加大環(huán)保投入，一定會(huì)催生一個(gè)強(qiáng)大環(huán)保產(chǎn)業(yè)興起，包括環(huán)保裝備生產(chǎn)及大量建筑工程等，由此產(chǎn)生大量鋼材需求。

三是普遍增加剛性成本。按照新環(huán)保法要求，鋼鐵行業(yè)必須追加環(huán)保投資過(guò)千億元，而且還需要每年新增環(huán)保運(yùn)行成本約數(shù)百億元。最終累積到成品鋼材，估算每噸鋼材需要增加成本有數(shù)百元人民幣之多。

四是環(huán)保積極影響具有長(zhǎng)期性。中國(guó)環(huán)境污染問(wèn)題不僅嚴(yán)重，而且長(zhǎng)期存在，這就使得完全解決環(huán)境污染問(wèn)題也需要打持久戰(zhàn)，不可能在短短數(shù)年內(nèi)完成，從而使得環(huán)保題材對(duì)于鋼材市場(chǎng)行情的積極影響也長(zhǎng)期存在。

黑色系商品仍將延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

那么，螺紋鋼之后是維持強(qiáng)勢(shì)，還是開(kāi)始回落，分析師也表明了自己的一些看法。

裴紅彬表示，目前來(lái)看，中央對(duì)于鋼鐵去產(chǎn)能沒(méi)有任何放松跡象，并且由于秋季旺季預(yù)期存在，電弧爐的投產(chǎn)進(jìn)度較緩、環(huán)保限產(chǎn)使供給面臨較大不確定性等因素，黑色系商品有望繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)局面。

混沌天成黑色產(chǎn)業(yè)研究所也認(rèn)為在限產(chǎn)利好因素未完全兌現(xiàn)的背景下，黑色商品仍將延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，但需注意上漲過(guò)快帶來(lái)的震蕩調(diào)整。而主力合約完成換月后，09/10合約更多圍繞交割預(yù)期展開(kāi)，而01合約將受到旺季和限產(chǎn)預(yù)期影響，同時(shí)還要關(guān)注部分置換產(chǎn)能的投產(chǎn)節(jié)奏。

西本新干線高級(jí)分析師邱躍成則表示今年鋼廠暴利的局面已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，目前多數(shù)鋼廠都在滿負(fù)荷生產(chǎn)，在電爐鋼產(chǎn)能釋放仍受到政策限制的情況下，后期產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間相當(dāng)有限。而如果北方鋼廠在采暖季還要實(shí)施時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)四個(gè)月、幅度高達(dá)50%力度的限產(chǎn)，無(wú)疑將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供應(yīng)緊張的局面，助推鋼價(jià)上漲氛圍。

邱躍成還表示，目前國(guó)內(nèi)螺紋、熱卷價(jià)格已全面漲至4100元上方，處于2012年下半年以來(lái)的最高點(diǎn)。當(dāng)前的鋼價(jià)及企業(yè)盈利已遠(yuǎn)超今年2月份的水平，部分終端已難以承受?！叭绻坏┰谡邔用嬗腥ギa(chǎn)能松口或者監(jiān)管層發(fā)話稱價(jià)格太高的消息出臺(tái)，螺紋價(jià)格出現(xiàn)短期拐點(diǎn)的可能性還是存在的。”