周五滬指窄幅震蕩，銀行、保險等權(quán)重股發(fā)力，上證50指數(shù)再創(chuàng)新高，受三聚環(huán)保、網(wǎng)宿科技等指標(biāo)股大跌拖累，創(chuàng)業(yè)板指重挫近2%，本周累計跌近5%。

截至收盤，滬指漲0.13%報3222點，深成指跌0.37%報10427點。

隨著金融工作會議召開，大金融等權(quán)重在利好兌現(xiàn)后短期有回調(diào)需求，超出市場預(yù)期的是，創(chuàng)業(yè)板地雷接二連三被爆出，在市場還沒來得及完全消化神霧系和三聚環(huán)保的利空之際，網(wǎng)宿科技、溫氏股份這兩只創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股又發(fā)布了中報業(yè)績大幅變臉的公告，不僅直接拖累了創(chuàng)業(yè)板指再次下挫，更引發(fā)了市場對于這些成長股科技股遭到業(yè)績證偽的擔(dān)憂。

一線藍(lán)籌向二線藍(lán)籌擴散是的當(dāng)下行情的主要特征，白馬股唱罷，周期股登場，而他們的共同特點只有兩個字—業(yè)績。要么估值低現(xiàn)金流好增長穩(wěn)定，要么超預(yù)期價格漲彈性足，總之有業(yè)績二字座底，不怕資金不關(guān)注，不怕板塊不輪動。而新股擴容、業(yè)績變臉等諸多因素不斷打壓中小創(chuàng)估值，比對國際市場目前A股成長股估值仍有擠壓空間，現(xiàn)在看來這一過程尚未結(jié)束。

隨著指數(shù)的持續(xù)反彈，熱點切換速度加快，兩市量能卻遲遲未能有效放大，這是制約指數(shù)持續(xù)上行最大阻力。分析人士稱，短期市場資金繼續(xù)“抱團(tuán)”成長確定性品種，業(yè)績低于預(yù)期的品種頻頻遭遇“閃崩”困局，而資金繼續(xù)抓大放小，抱團(tuán)高流動性、確定性較高的大盤藍(lán)籌，也顯示出市場風(fēng)險偏好總體仍處于低位，這并不利于股指持續(xù)向上運行。在存量資金博弈格局下，熱點的擴散會進(jìn)一步弱化市場賺錢效應(yīng)，加之圍繞中報業(yè)績展開的個股行情邊際弱化，短期指數(shù)階段性休整壓力依然較大。

西部證券王璐表示，從滬指多次沖高未果的表現(xiàn)來看，目前上檔缺口對指數(shù)的壓制不容小覷，加之日線級別技術(shù)指標(biāo)修復(fù)要求突出，指數(shù)運行中量能配合也并不理想，短期內(nèi)市場還需通過反復(fù)震蕩整理以完成清洗浮籌、積蓄做多動能的過程。在行業(yè)板塊輪動提速、量能遲遲未能放大、股指上下兩難的背景下，后續(xù)整體市場仍將延續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情。

從上周開始，隨著以稀土行業(yè)為引領(lǐng)的有色板塊和以陜西煤業(yè)等龍頭為引領(lǐng)的煤炭板塊爭相上漲，久違的“煤飛色舞”行情又再度在A股上演，后續(xù)行情能否延續(xù)？

華創(chuàng)證券策略團(tuán)隊表示，國內(nèi)6月宏觀數(shù)據(jù)的超預(yù)期和耶倫最新的“鴿派”言論進(jìn)一步佐證了“經(jīng)濟不悲觀，流動性邊際改善”的內(nèi)外部環(huán)境，投資者視野由對白馬股業(yè)績確定性的追逐開始逐步擴展到其他方面，這其中就包括周期股的反彈機會。同時，浙商證券指出，經(jīng)濟數(shù)據(jù)回升是周期股的“催化劑”，而從6月底以來周期股加速上行來看，“煤飛色舞”最核心的原因還是中報業(yè)績表現(xiàn)好。

尋找‘漂亮50’賺錢效應(yīng)擴散的投資機會，是投資者現(xiàn)階段正在踐行的應(yīng)對之法。王勝表示，目前已經(jīng)確認(rèn)的擴散路徑有兩條：一是向低估值板塊的擴散，金融和地產(chǎn)因此受益，強周期的煤炭和鋼鐵也是受益方向；二是向成長龍頭的擴散也已確認(rèn)，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈和手游的強勢與此相關(guān)，而近期有色金屬板塊的上漲主要基于市場對新能源汽車景氣度的認(rèn)同，也算是成長龍頭擴散的一部分。