今日，是新都退在A股市場的最后一個交易日，之后將進入三板市場進行掛牌轉(zhuǎn)讓，由此，新都退也將成為今年退市第一股，“末日狂歡”即將終結(jié)，投資者尤其是中小投資者應遠離，避免成為擊鼓傳花的最后一棒。

自今年5月24日新都退進入退市整理期以來，該股已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)了17個跌停板，而當其觸及到第18個跌停板時，卻被巨額資金“開板”，當日成交金額高達1.96億元，全天換手率高達37.17%，此后該公司股票還出現(xiàn)過大漲7.32%和6.06%的情形，6月20日~7月5日短短12個交易日內(nèi)，成交活躍不少，昨日更是強勢漲停。從成交特征和交易所數(shù)據(jù)看，博傻新都退的資金機構(gòu)甚少，多以游資為主。

明知新都退的退市命運已定，卻依舊有資金甘愿博傻，不排除是被困資金為“忽悠”最后接盤者而釋放的煙霧彈，但更多的或是一些投資者對新都退重新上市抱有希望，“飛蛾撲火”般進行豪賭，以等待“咸魚翻身”。

從已經(jīng)退市的公司看，除了長油因為國資背景在三板重組以后有賺錢機會以外，其它幾個退市股，要么音訊全無，要么在三板中沉淪，與A股的流動性完全不同的是，退市股失去上市地位后，其交易價值大打折扣，交投普遍清淡，很多甚至長時間停牌或無成交。雖然目前滬深交易所均預留了退市公司在符合相關(guān)條件后可重新上市的制度安排，但至少截至目前，尚無一例退市后成功重新上市的案例，退市后重新上市的實際概率極低，投資者的豪賭，無疑是火中取栗。

實際上，投資者對上市公司退市的心態(tài)則比較微妙。一方面，投資者對于財務造假的公司，支持其退市的態(tài)度是頗為堅決，因為這些上市公司給證券投資帶來不小風險。但另一方面，由于長期以來形成的“炒新”“炒差”傳統(tǒng)，面對借殼、重組可能帶來的巨大超額收益，投資者又往往對那些瀕臨退市，甚至是已經(jīng)確定退市的股票趨之若鶩。

在刀口舔血的豪賭心態(tài)背后，反映出來的是投資者對多年來市場慣性的依賴。過去數(shù)十年，真正從A股市場上退出的企業(yè)少之又少，絕大多數(shù)公司通常能夠通過多種手段實現(xiàn)保殼，而一旦借殼成功，往往就會上演“烏雞變鳳凰”的戲碼。但近年來，資本市場生態(tài)發(fā)生了改變，在依法全面從嚴的監(jiān)管背景下，從增加新股供給，到規(guī)范并購重組，抑制借殼炒作，再到推進退市常態(tài)化，打擊市場操縱，監(jiān)管層引導資金回歸長期投資、理性投資的意圖明顯，市場新陳代謝機制正在發(fā)揮作用，“炒小”“炒差”等投機行為也在逐步淡出A股，投資者應客觀接受市場生態(tài)的變化，切忌用老套路看待新情況，盲目貪圖可能出現(xiàn)的投機利潤，而不顧風險“賠了夫人又折兵”。