今日滬指兩市低開低走，鋼鐵“魔咒”再現(xiàn)，銀行股啟動護(hù)盤，家電、釀酒等“白馬股”集體調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌近1%。

截至收盤，滬指跌0.56%報3173點，深成指跌0.8%報10451點。

本周A股市場仍然呈現(xiàn)出較為明顯的龍馬行情，在經(jīng)歷了近期的持續(xù)反彈后，市場是否還會維持強勢，市場風(fēng)格會否發(fā)生變化，成為投資者關(guān)注的重點。分析稱，從技術(shù)層面來看，大盤120日均線并未出現(xiàn)回踩，其支撐初步得到市場認(rèn)可，深市三大指數(shù)同步調(diào)整但幅度有限勢，在題材、量能效應(yīng)偏弱背景下，市場存在一定變數(shù)。

實際上，近期行情持續(xù)出現(xiàn)蹺蹺板行情，指數(shù)和個股賺錢效應(yīng)形成背離。分析人士指出，沒有明確的賺錢效應(yīng)，增量資金就遲遲無法放量。而存量資金博弈的格局下，資金要出來就必須要吸引接盤俠，由此使得權(quán)重股盡管頻繁異動，但是難以持續(xù)走強，行情難以有效突破；而資金還是一種邊拉邊派發(fā)，尋求接盤資金，帶來了指數(shù)沖擊高點卻很難給個股帶來賺錢效應(yīng)的情況，市場風(fēng)格形成輪動。

上周，A股被納入MSCI的利好發(fā)酵，投資者風(fēng)險偏好有所提升，促使原本已經(jīng)上漲乏力的龍馬行情再度復(fù)蘇，市場開始嘗試突破。不過從本周前兩個交易日的情況來看，市場熱點有擴(kuò)散向二線藍(lán)籌的跡象。對此，申萬宏源證券首席策略分析師王勝指出，市場選擇了“漂亮50”到“MSCI222”，家電繼續(xù)走強，銀行、非銀金融和房地產(chǎn)走強，固然有一定的基本面變化作為催化，但本質(zhì)上還是“漂亮50”的業(yè)績確定性溢價，演繹到了透支估值切換行情的階段，而在A股納入MSCI催化下，狹義龍頭的賺錢效應(yīng)擴(kuò)散到了MSCI相關(guān)標(biāo)的的超跌反彈行情。

招商證券指出，當(dāng)前，上證50指數(shù)市盈率回升至11倍，2011年以來僅僅有2015年大牛市時突破過這個水平。此前的指數(shù)上漲已經(jīng)充分反映了大型藍(lán)籌股業(yè)績改善的預(yù)期。估值水平的進(jìn)一步提升需要流動性和更強的經(jīng)濟(jì)基本面配合，可惜目前都看不到。

整體看，量能對近期市場影響仍在，多空博弈的激烈度并不凸顯，目前單邊市并未形成，在短期趨勢不明確背景下，昨日市場小整理或是一個伏筆，后市到底是多翻空還是空翻多，還需要政策耐心引導(dǎo)，這不僅集中于監(jiān)管驅(qū)動方面，量能、情緒等方向一個也不能少。

廣發(fā)證券首席策略分析師陳杰指出，下半年，白馬龍頭股短期難言“抱團(tuán)瓦解”，但從基本面和估值相匹配的角度，下半年建議精選更高“性價比”的板塊，“性價比”較高的一級行業(yè)有銀行、汽車、房地產(chǎn)；從估值、盈利、現(xiàn)金以及分紅角度綜合評價，“性價比”較高的二級行業(yè)有機場、高速公路。另外，在盈利下行周期，當(dāng)前階段景氣修復(fù)、機構(gòu)配置不高的航空、新能源汽車仍具“性價比”。