我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放邁出一大步

北京時(shí)間6月21日凌晨，全球知名指數(shù)編制公司MSCI宣布，從明年6月起將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和全球基準(zhǔn)指數(shù)。MSCI表示，此次納入A股的決定在MSCI所咨詢的國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者中得到了廣泛支持。

受此消息影響，昨日A股小幅高開，隨后維持振蕩走勢(shì)，上證50、滬深300等指數(shù)午后緩慢拉升近1%。截至收盤，滬指漲0.52%，報(bào)3156.21點(diǎn)；深指漲0.76%，報(bào)10367.17點(diǎn)。

對(duì)于A股納入MSCI指數(shù)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍昨日表示，這是順應(yīng)國(guó)際投資者需求的必然之舉，體現(xiàn)了國(guó)際投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好的前景和金融市場(chǎng)穩(wěn)健性的信心。中國(guó)資本市場(chǎng)必將以更加開放的姿態(tài)歡迎境外投資者。

張曉軍稱，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的改革發(fā)展而言，這既是機(jī)遇，亦是挑戰(zhàn)。證監(jiān)會(huì)將始終堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化、國(guó)際化的改革方向，促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，切實(shí)保護(hù)各類投資者的合法權(quán)益，不斷提升市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和國(guó)際影響力。證監(jiān)會(huì)將會(huì)同相關(guān)各方，進(jìn)一步完善境外投資者投資A股的相關(guān)制度和規(guī)則，便利境外投資者通過(guò)包括跟蹤MSCI指數(shù)在內(nèi)的多種方式投資A股。

港交所行政總裁李小加昨日在陸家嘴論壇上表示，A股納入MSCI是一小步，但是對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)的開放是一大步。在中外兩個(gè)巨大的金融體融合的過(guò)程中，滬港通、深港通找出了模式，成為兩個(gè)不同制度之間的翻譯器、轉(zhuǎn)換器。MSCI看到這一點(diǎn)，以此作為突破，這是將來(lái)A股市場(chǎng)全面進(jìn)入全世界股票市場(chǎng)的一個(gè)開端。

MSCI公司的公告稱，將分兩步實(shí)施這個(gè)初始納入計(jì)劃，以緩沖滬股通和深股通當(dāng)前尚存的每日額度限制。第一步預(yù)定在2018年5月半年度指數(shù)評(píng)審時(shí)實(shí)施，第二步則在2018年8月季度指數(shù)評(píng)審時(shí)實(shí)施。倘若在此預(yù)定的納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計(jì)劃修改為一次性實(shí)施的方案。

該消息一出，引起了各類機(jī)構(gòu)對(duì)A股市場(chǎng)的關(guān)注。“目前境外基金普遍重視MSCI，中國(guó)A股在納入MSCI后，將使更多的境外基金能通過(guò)追蹤該指數(shù)來(lái)投資中國(guó)A股市場(chǎng)，這必然會(huì)帶來(lái)一批境外資金的流入。因此，A股納入MSCI的消息，短期內(nèi)對(duì)目前A股市場(chǎng)低迷的信心會(huì)有很大的提振作用?！奔t羊資本投資總監(jiān)房大偉告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

對(duì)于長(zhǎng)期影響，上海某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，A股納入MSCI除了會(huì)帶來(lái)增量資金外，更重要的是能夠推動(dòng)A股市場(chǎng)機(jī)制的國(guó)際化，會(huì)有更多的境外機(jī)構(gòu)投資者配置A股。未來(lái)中國(guó)A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)將更趨于機(jī)構(gòu)化，機(jī)構(gòu)投資者占比提高將促進(jìn)價(jià)值投資、理性投資、長(zhǎng)期投資理念被市場(chǎng)認(rèn)可，從而改變中國(guó)A股市場(chǎng)的整體投資環(huán)境。

房大偉認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，也有一些因素可能會(huì)加大市場(chǎng)波動(dòng)?！耙环矫嫖磥?lái)實(shí)際流入A股的新增境外資金可能不及預(yù)期，另一方面更多樣化的市場(chǎng)參與者加入，使得對(duì)上市公司的價(jià)值判斷分歧加大，進(jìn)而影響市場(chǎng)。但從上市公司角度來(lái)看，用全球的價(jià)值評(píng)估體系來(lái)評(píng)估，上市公司的價(jià)值可以更好被發(fā)現(xiàn)?！彼f(shuō)。

在東證期貨衍生品研究院助理分析師李智祥看來(lái)，A股納入MSCI對(duì)股指期貨的長(zhǎng)期走勢(shì)影響有限，但品種走勢(shì)分化將加劇。

他解釋說(shuō)，目前全球共計(jì)有1.6萬(wàn)億美元的資金以MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為基準(zhǔn)，可能流入A股市場(chǎng)的被動(dòng)投資資金規(guī)模約為116.8億美元。按照最新收盤價(jià)計(jì)算，僅占A股流通市值的1.5%。目前來(lái)看，初步被納入MSCI對(duì)股指的實(shí)質(zhì)影響較為有限。

“從具體品種來(lái)看，股指期貨品種間的強(qiáng)弱分化或加劇。隨著被動(dòng)投資資金的逐步進(jìn)入，再加上其他資金的借機(jī)加入，IF和IH表現(xiàn)強(qiáng)于IC的格局將出現(xiàn)。”李智祥說(shuō)。

除了對(duì)股市和期貨市場(chǎng)的影響，中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司監(jiān)事長(zhǎng)白偉群在陸家嘴論壇上表示，未來(lái)中國(guó)金融市場(chǎng)走向世界還會(huì)有一大步，如果接下來(lái)中國(guó)編制的債券指數(shù)能夠隨著人民幣債券走向全球，國(guó)際投資者運(yùn)用它來(lái)配置資產(chǎn)，中國(guó)擁有自己的金融定價(jià)權(quán)，那么這會(huì)比A股加入MSCI更值得高興。