就在美聯(lián)儲宣布縮表之際，日本央行好像也在不聲不響地跟進(jìn)。

據(jù)摩根大通統(tǒng)計(jì)，日本央行5月份只買了7.89萬億日元（約合716億美元）的國債。若不計(jì)到期債券，這是2014年10月以來的最小購債規(guī)模。

摩根大通測算，如果按照5月的購債速度，今年日本央行的總購債規(guī)模將為55萬億日元——這比央行設(shè)定的80萬億日元目標(biāo)低得多。

日本央行這是在偷偷約束其極其寬松的貨幣政策嗎？

“央行正在從技術(shù)上‘退出QE’（tapering），”法國巴黎銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家白石洋(Hiroshi Shiraishi)認(rèn)為。

或許，也不能完全這么理解。

日本央行減少購債的主要原因很有可能和其貨幣政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向“收益率曲線控制”有關(guān)。該行力圖保持十年期國債收益率為零，當(dāng)收益率接近目標(biāo)時，意味著日本央行可以購買的債券更少了。而在周三，基準(zhǔn)十年期日債收益率為0.06%……

就在周二，日本央行貨幣政策理事雨宮正佳在國會會議上否認(rèn)了該行在大規(guī)模資產(chǎn)購買計(jì)劃接近極限的情況下致力于“秘密縮表”的猜測，稱縮減債券購買量反映了美債給日債收益率帶來的上行壓力減弱，“購債放緩是我們引導(dǎo)收益率維持在適合水平的政策的執(zhí)行結(jié)果?！?/p>

央行行長黑田東彥曾一再表示，日本央行仍有大量債券可買，公開討論退出刺激計(jì)劃還不是時候。

黑田東彥今年4月表示，現(xiàn)在以一種準(zhǔn)確的方式討論退出策略還為時過早。是否效仿美聯(lián)儲的策略，“取決于我們決定退出時的具體情況?！?/p>

黑田東彥在去年9月央行宣布轉(zhuǎn)變貨幣政策任務(wù)的重點(diǎn)時曾明確表示，央行的國債購買步伐可能會有所起伏，這取決于實(shí)現(xiàn)收益率曲線目標(biāo)需要購買多少公債，央行內(nèi)部正在討論未來退出超寬松貨幣政策的策略。

大多數(shù)分析師預(yù)測，日本央行的購債步伐在年底前會進(jìn)一步放緩至60萬億日元左右，并會在某個時刻從其政策聲明中刪除每年購債規(guī)模80萬億日元的廣泛承諾。

該承諾的去留可能是日本央行即將召開的貨幣政策會議的重要議題之一。

日本央行將在北京時間16日11:00左右公布利率決議，市場預(yù)期將維持利率不變；黑田東彥將在當(dāng)天北京時間14:30召開新聞發(fā)布會。

日本央行本月貨幣政策會議看點(diǎn)如下：

①日本央行周五料將宣布維持貨幣政策措施不變；

②市場預(yù)計(jì)黑田東彥將澄清市場有關(guān)央行進(jìn)行“隱形縮減”的臆測，強(qiáng)調(diào)央行近期并非刻意放緩購債速度，純粹是債市平穩(wěn)所致；

③關(guān)注日本央行是否透露退出寬松的計(jì)劃；

④關(guān)注日本央行是否上調(diào)經(jīng)濟(jì)評估，并提出“經(jīng)濟(jì)適度擴(kuò)張”的措辭；

⑤關(guān)注政策聲明中是否刪除每年購債80萬億日元的承諾。