周四兩市延續(xù)前一交易日頹勢雙雙低開，早盤股指震蕩拉升，中小盤個股表現(xiàn)活躍。午后大盤高位震蕩，截至發(fā)稿，滬指漲0.08%報3133.31點，深成指漲0.62%報10214.24點。創(chuàng)業(yè)板指漲近2%。

盤面上，各板塊漲多跌少，逾八成交易個股上漲。次新股、TMT等板塊概念股領(lǐng)漲兩市，銀行、保險、釀酒、上證50等權(quán)重板塊跌幅居前。

昨日在權(quán)重砸盤拖累下大盤大跌，招商策略會又被拿出來"背鍋"了。但明白人都清楚，這不過是巧合和心理預(yù)期上的自我實現(xiàn)而已。而權(quán)重的回落自然是開弓沒有回頭箭，周四早盤進一步調(diào)整并繼續(xù)拖累大盤弱勢震蕩，反觀中小創(chuàng)則在創(chuàng)業(yè)板大漲超1.5%的帶動下表現(xiàn)搶眼，兩市整體滬弱深強十分明顯。

消息面上，靴子終于落地，美元如期加息，稍超出預(yù)期的是美聯(lián)儲的縮表計劃有可能提前到9月進行，雖然美元步入加息通道無疑會對全球資本市場產(chǎn)生深遠影響，但短期來說，結(jié)合歷史走勢來看，A股對加息靴子落地的邏輯往往都是簡單粗暴理解為利空出盡，所以早盤題材股迎來強勢反彈。

不過另一則消息的公布可能也意味著市場整體反彈空間不大。昨天央行公布了5月M2數(shù)據(jù)，增速為9.6%，為歷史上首次增速低于10%.雖然數(shù)據(jù)一公布市場大跌眼鏡，但回頭仔細想想要是央行進一步開大馬力"印錢"，那金融去杠桿豈不就是一句空話，這也再次印證央行貨幣政策中性偏緊的離場短期不會改變，所以市場預(yù)期銀行年中MPA考核過后資金面會寬松的預(yù)期有可能落空，更何況隨著美元步入加息通道，央行雖然不會被動跟隨立即加息，但短期而言貨幣政策是易緊難松，這一資金面底牌的曝光或制約了限制市場整體反彈空間比較有限。

盤面上，隨著權(quán)重和白馬持續(xù)調(diào)整，A股正加速迎來新一輪的風格切換，超跌題材股受到越來越多的資金追捧。雖然場外資金支援有限，但單單場內(nèi)主力大規(guī)模調(diào)倉涌入中小創(chuàng)就足以讓原本就超跌的題材股一點就燃。具體來看，妖風繼續(xù)在A股刮起，雖然昨晚煌上煌和特力A兩大龍頭被停牌自查，但瀘天化挑起大梁后，英力特、國棟建設(shè)等前期股權(quán)轉(zhuǎn)讓老妖股也被資金挖掘出來紛紛跟風大漲;此外，走高送轉(zhuǎn)填權(quán)行情的音飛儲存早盤暴力拉板，也帶動了老一批易事特、浩豐科技等超跌高送轉(zhuǎn)標的紛紛跟風漲停;不止于此，如金科娛樂、網(wǎng)宿科技等一批殺估值最為慘烈的創(chuàng)業(yè)板標的也紛紛趁機出現(xiàn)底部放量漲停。由此可見，隨著市場風格切換，超跌題材股短線有望迎來估值修復(fù)機會，尤其是對于主力資金介入深而股價已到合理區(qū)間的成長股，我們不僅不可以盲目錯殺，反而更應(yīng)該逢低大膽介入，把握好這一波超跌反彈的上車機會。

再說回權(quán)重和白馬。其實最近權(quán)重和白馬的調(diào)整與幾大事件共振有關(guān)：首先，安邦集團掌門人被帶走調(diào)查，這一險資大鱷染指的金融等權(quán)重股難免受到波及;此外，M2增速歷史首次低于10%，通脹壓力放緩，消費類產(chǎn)品漲價預(yù)期難以支撐，所以對消費類龍頭業(yè)績可能會有一定影響;最后依舊是A股納入MSCI的預(yù)期，隨著時間窗口臨近，也存在利好逐步兌現(xiàn)的需要。那么這一輪風格切換會持續(xù)多久呢?在MSCI公布后，下周藍籌會迎來短線反彈機會。至于當下，投資者更應(yīng)該順應(yīng)趨勢，重點關(guān)注中小盤成長股的超跌反彈機會，尤其應(yīng)該大力挖掘中報業(yè)績超預(yù)期而股價受大盤拖累被錯殺的品種。一旦時機來到，這類標的有望迎來迅速的估值修復(fù)。