近一個(gè)月，監(jiān)管層推動(dòng)債券通加速落地可謂動(dòng)作頻頻。港交所行政總裁李小加日前表示，債券通準(zhǔn)備工作已進(jìn)入最后的沖刺階段，未來一段時(shí)間，關(guān)于債券通的一些實(shí)施細(xì)則將會(huì)逐漸公布。

“相關(guān)各方正在加緊推動(dòng)債券通各項(xiàng)政策法規(guī)和配套安排，債券通準(zhǔn)備工作逐步到位?！敝秀y香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰表示。

全國銀行間同業(yè)拆借中心日前發(fā)布《“債券通”交易規(guī)則(試行)》(公開征求意見稿)(下稱《交易規(guī)則》)，提出債券通先行的“北向通”交易品種為現(xiàn)券買賣，可交易的券種為銀行間債券市場(chǎng)交易流通的以人民幣計(jì)價(jià)的各類債券，包括國債、地方政府債、中央銀行債券、金融債券、公司信用類債券、同業(yè)存單、資產(chǎn)支持證券等。

鄂志寰認(rèn)為，《交易規(guī)則》基本明確了債券通的交易安排，境內(nèi)外相關(guān)機(jī)構(gòu)和投資者可以據(jù)此做好債券通交易的準(zhǔn)備，有利于債券通的按期推出。

根據(jù)中債登與上清所最新公布的2017年5月份債券托管數(shù)據(jù)，境外機(jī)構(gòu)5月份單月共增持人民幣債券45億元，為連續(xù)3個(gè)月增持人民幣債券。分券種來看，境外機(jī)構(gòu)5月份單月共增持利率債42.5億元，其中增持國債50.6億元、小幅減持政金債8.1億元。

對(duì)此，招商證券宏觀首席分析師謝亞軒表示，國債依舊是境外機(jī)構(gòu)配置人民幣債券的首選。5月份增持規(guī)模相較4月份明顯下降，主要源于對(duì)政金債的小幅減持以及對(duì)同業(yè)存單增持力度的明顯減弱。

謝亞軒認(rèn)為，中美利差進(jìn)一步走擴(kuò)、人民幣匯率的企穩(wěn)回升、全球避險(xiǎn)情緒的持續(xù)降溫，均未引致5月份境外機(jī)構(gòu)加大增持力度，對(duì)利率債的增持規(guī)模反而相較4月份縮減60億元。境外機(jī)構(gòu)的這一“異?！迸e動(dòng)，或與境外機(jī)構(gòu)選擇避繁就簡，等待“北向通”開通之后再擇機(jī)增持人民幣債券有關(guān)。

“2010年以來，境外投資者進(jìn)入中國銀行間債券市場(chǎng)(CIBM)，投資者數(shù)量和投資債券余額已到達(dá)一定規(guī)模，債券通在原有直接進(jìn)入的方式之上為境外機(jī)構(gòu)提供了新的渠道和便利，有利于境外機(jī)構(gòu)增加對(duì)內(nèi)地債券市場(chǎng)的投資。據(jù)我們與境外機(jī)構(gòu)的溝通，他們希望境內(nèi)相關(guān)部門能盡快對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資債券市場(chǎng)的相關(guān)法律關(guān)系和稅收安排進(jìn)行明確?！倍踔惧颈硎尽?/p>