行情回顧：本周（2.1-2.5）期鋼市場在傳言清查江浙系鋼貿(mào)商抵押資金的恐慌中，破位下挫。主力合約1005周內(nèi)下跌191元/噸，跌幅4.44%，成交706萬手，持倉71.2萬手；線材主力合約WR1005周內(nèi)下跌182元/噸，跌幅4.44%，持倉減少226手至11398手，成交5614手，兩品種持倉興趣下滑。

現(xiàn)貨綜述：本周國內(nèi)鋼材市場價(jià)格整體穩(wěn)定。雖然鋼材期貨價(jià)格受外盤影響出現(xiàn)大幅下跌，但各地現(xiàn)貨價(jià)格相對堅(jiān)挺。在商家看好節(jié)后走勢的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格并未跟隨期貨價(jià)格走低。隨著春節(jié)的臨近，各地市場成交量逐漸萎縮，庫存繼續(xù)上升。預(yù)計(jì)下周各地鋼材市場將陸續(xù)放假，市場價(jià)格將以平穩(wěn)為主，部分城市商家報(bào)價(jià)可能小幅拉漲為節(jié)后造市。
 
　　鋼廠與原材料：從近期鋼廠調(diào)價(jià)政策來看，平盤下調(diào)居多。原材料價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)；
 
　　國外鋼價(jià)：本周國際市場整體平穩(wěn)，部分地區(qū)略有上漲。CRU國際鋼價(jià)綜合指數(shù)為166.4，比上周上漲4.1%，比上月上漲11%，比去年同期上漲7.3%。本周CRU扁平材指數(shù)為161.1比上周上漲5.4%；CRU長材指數(shù)為176.9，比上周上漲1.9%。歐洲市場保持堅(jiān)挺，盡管需求疲軟，但成本增加和鋼廠提價(jià)仍然推動(dòng)市場上漲。本周美國市場依然堅(jiān)挺，供應(yīng)趨增以及廢鋼價(jià)格下滑，后期可能走軟。本周亞洲市場保持疲軟，中國資源出口報(bào)價(jià)下跌帶動(dòng)其他國家報(bào)價(jià)下滑，臨近春節(jié)，短期內(nèi)市場變化不大?？傮w上判斷，短期內(nèi)國際市場平穩(wěn)運(yùn)行。
 
　　庫存情況：本周全國主要城市螺紋鋼庫存總量相對上周持續(xù)增加，環(huán)比增量增幅明顯加劇，與上周相比，增加了34.59萬噸，增幅為6.60%；與去年同期相比，增加了215.97萬噸，同比增幅增大到62.96%。；本周全國主要城市的線材庫存總量為148.542萬噸，比上周增加10.137萬噸，環(huán)比增加7.32%；比去年同期增加19.210萬噸，同比上漲14.85%。港口鐵礦石庫存為6793萬噸，較上周基本持平。
 
　　技術(shù)分析：從日線來看，4230一線的失守使得行情走勢趨于偏空，目前正處于加速下跌的過程中，KD指標(biāo)底部顯示超賣，期價(jià)均線短期發(fā)散幅度較大，成交萎靡，技術(shù)面來看陰跌特征明顯，后市若要真正走穩(wěn)需要持倉量的配合。線材目前來看距離前期底部只有100元/噸，短中期均線空頭發(fā)散，態(tài)勢也不容樂觀。

套利跟蹤：06與05反套可繼續(xù)持有，1011和1010的反套可繼續(xù)持有。
 
　　后市研判：本周期鋼市場連續(xù)第五周下滑，面臨較為關(guān)鍵的反彈時(shí)間窗口，近期央行貨幣政策收緊態(tài)勢有所趨緩，但本周二傳出的關(guān)于清查江浙系鋼貿(mào)商抵押貸款一事使得期鋼市場迎來了“補(bǔ)跌”行情，并在當(dāng)日放出大量，之后市場交投清淡，成交持倉逐日遞減，這也和春節(jié)交投清淡的歷史規(guī)律一致。目前市場對于節(jié)后看法出現(xiàn)較大的分歧，從歷史來看節(jié)前和節(jié)后行情往往出現(xiàn)“V”（或倒“V”）型走勢。鑒于目前RB1005合約下跌空間因成本因素而被限制，節(jié)后反彈值得期待。但目前期價(jià)仍處于尋底階段，高位的庫存水平以及不確定的宏觀因素，都將使得反彈道路充滿坎坷。筆者建議投資者節(jié)前觀望，不留方向單，但持倉的增加將是我們關(guān)注的重點(diǎn)，這也是期鋼形成階段性底部的必要條件。