俗話說新年新氣象，就在多頭們信心滿滿迎接新的一年時，政策卻給市場潑了一頭冷水，銅價經(jīng)歷了近一個月的連續(xù)陰跌，如今又將迎來2010年國內(nèi)的第一個長假--春節(jié)假期。中國人向來喜歡紅紅火火過大年，那么銅市的行情是否也會紅紅火火呢？我們回顧一下以往七年來倫敦銅價在春節(jié)期間的走勢，或許能給投資者一些啟發(fā)。

自2003年至2009年這七年的春節(jié)期間，03年、04年、06年和07年倫銅價在春節(jié)前一周基本出現(xiàn)上揚，05年和09年則是先下跌后反彈的走勢，08年節(jié)前一周銅價橫盤整理。08年和09年的春節(jié)當(dāng)日，倫敦銅價都出現(xiàn)了大幅上揚，08年春節(jié)當(dāng)日銅價漲幅超過3%，09年則超過6%。其他幾年在春節(jié)當(dāng)日銅價基本呈現(xiàn)窄幅盤整之勢。而在春節(jié)當(dāng)日之后的一個交易周內(nèi)，依然是價格上漲的情形居多，05年、06年、07年和08年倫敦銅價都出現(xiàn)了上揚，僅03年和09年價格出現(xiàn)震蕩回落，04年銅價在節(jié)日后一周內(nèi)橫盤整理?？傮w來看，在過去七年的春節(jié)假期期間倫敦銅價似乎上漲的情形居多。那么2010年的春節(jié)，銅價是否能夠復(fù)制奇跡？或許還需要市場的配合。

目前來看，雖然銅長期來看可能會受到需求增加供應(yīng)緊張的支撐，但是短期卻壓力重重。首先是臨近春節(jié)企業(yè)基本放假，消費需求減少；其次，銅庫存壓力近期不斷增加，上周上海庫存大增了逾1.3萬噸，庫存水平達(dá)到了04年4月29日來的最高；再次，美元的短期走強也將是銅價的重要壓力之一，這也將是春節(jié)假日期間市場最為敏感的一個壓力。因為目前來看，各國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本沒有太出格的表現(xiàn)，除了中國外各國政策也沒有很巨大的調(diào)整，唯一讓市場擔(dān)憂的便是歐元區(qū)的債務(wù)問題，希臘的債務(wù)危機(jī)目前正逐步向其他國家波及，這導(dǎo)致歐元兌美元不斷走弱。美元的不斷走強給了銅價很大的壓力。歐元區(qū)債務(wù)問題的不確定性也讓春節(jié)假日期間銅價面臨的不確定性加劇，也使得持有多單的風(fēng)險增加。在這種情況下，我們建議投資者還是謹(jǐn)慎為好，輕倉過節(jié)。

同時在節(jié)前這樣一個特殊的時間里，我們也提醒投資者注意交易所規(guī)則的調(diào)整。根據(jù)上海期貨交易所的文件，自2010年2月12日起，銅鋁鋅各期貨合約的漲跌停板幅度擴(kuò)大至7%，春節(jié)后第一個交易日即2月22日，如果未出現(xiàn)單邊市，則自2月23日起漲跌停幅度恢復(fù)至5%。2010年2月份的相關(guān)合約的最后交易日調(diào)整至2010年2月9日，交割期調(diào)整為2月10日、11日、12日、22日和23日五個交割日，對2月份期貨交割倉單倉儲費收取至2月23日。