何群榮：為何A股全面上漲突變?nèi)嫦碌?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2017-06-01 17:15:14 來源：中財(cái)網(wǎng)

端午假期管理層發(fā)布上市公司減持新規(guī)，絕大部分投資者認(rèn)為會(huì)給股市帶來轉(zhuǎn)折和全面上漲，不少投資者甚至認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的中期空間值得期待。 節(jié)后周三股市開盤，當(dāng)天的走勢讓人大跌眼鏡。按理說，減持新規(guī)短期利好最大的應(yīng)該是次新股，因?yàn)榇涡鹿缮鲜袧M一年的話減持壓力是比較大的。周三開盤的時(shí)候，次新股也不負(fù)所望。譬如深次新股指數(shù)（399678）大幅高開，短暫震蕩后一度上漲3.6%左右。但是這也是當(dāng)日最高位，此后一路下行，周三收盤的時(shí)候，深次新指數(shù)居然下跌了0.53%。而創(chuàng)業(yè)版至數(shù)周三也僅僅上漲0.23%。這樣的表現(xiàn)，應(yīng)該說和絕大多數(shù)人的預(yù)期是有很大差距的。 今天（周四）的市場走勢更是冰火兩重天，深次新股指數(shù)今天居然大幅下跌創(chuàng)下新低，跌幅超過5%。創(chuàng)業(yè)版指數(shù)也是大幅下跌。貴州茅臺(tái)、云南白藥等前期的白馬股則逆市上漲。但是整體而言，市場期待的全面上漲，反而變成全面下跌了。 在周末政策出爐之后，我個(gè)人也寫了一篇分析文章。在文章中，我也提到一個(gè)核心觀點(diǎn)，或者說核心投資邏輯。那就是過去一年多以來，創(chuàng)業(yè)版和次新股的持續(xù)下跌，最核心的原因并不在于減持，而在于監(jiān)管升級(jí)，定增并購重組受到異常嚴(yán)格的監(jiān)管，使得高市盈率的中小市值個(gè)股失去了外延擴(kuò)張的空間。如果這政策導(dǎo)向不改變的話，創(chuàng)業(yè)版的估值回歸之路還要繼續(xù)。因此，我一直堅(jiān)定的看好業(yè)績穩(wěn)定的白馬股和低估值藍(lán)籌股。 很多投資者會(huì)問，為何美國的股市創(chuàng)新高，美國的科技股創(chuàng)新高，而A股只有白馬股創(chuàng)新高，科技股大部分創(chuàng)新低呢？ 我昨天正好看到一個(gè)機(jī)構(gòu)研究的數(shù)據(jù)。目前而言，如果從估值來看，A股中50倍以上市盈率的公司占80%。從市值來看，A50倍以上的公司占據(jù)約80%。而與之形成鮮明對(duì)比的是，即使指數(shù)已經(jīng)屢創(chuàng)歷史新高，美股估值在50倍以下的公司仍然高達(dá)60%以上，與A股形成鮮明對(duì)比。從市值角度來看，當(dāng)前A股仍然以中等市值公司為主，30億以上市值的公司占比高達(dá)95%。而美股則以小市值公司為主，30億美元以下的公司占比高達(dá)70%。 這一年多，除了監(jiān)管的持續(xù)升級(jí)外，有一個(gè)很多投資者都在忽視的情況，那就是A股的國際化。中國的資本市場和國際資本市場的相互融合會(huì)越來越快。譬如過去滬港通和深港通的大力推進(jìn)是一個(gè)極為成功的例子。A股和國際資本市場融合的越快，創(chuàng)業(yè)板很多上市公司所感受到的估值壓力就越大。相反，真正主營業(yè)務(wù)具備成長性的上市公司，特別是一些行業(yè)巨頭和細(xì)分行業(yè)龍頭，不僅國內(nèi)受到資金關(guān)注，也同樣會(huì)受到海外資金的關(guān)注。 這兩天全球股市的一個(gè)重要事件，周三特斯拉股價(jià)漲1.76%，報(bào)341.01美元，繼續(xù)創(chuàng)收盤歷史新高，市值560億美元，超過通用汽車和福特汽車，為美國市值第一大汽車制造公司。新能源汽車是一個(gè)非常值得研究的行業(yè)，當(dāng)然我更建議從價(jià)值投資的角度，深入研究尋找中長期的優(yōu)質(zhì)公司。 最后補(bǔ)充一下，中國未來哪些行業(yè)是政策的支持方向？十個(gè)行業(yè)：新一代信息技術(shù)、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進(jìn)軌道交通裝備、節(jié)能與新能源汽車、電力裝備、新材料、生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械、農(nóng)業(yè)機(jī)械裝備。這些行業(yè)值得多多深入研究，當(dāng)然，近期的核心關(guān)注點(diǎn)還是白馬和大藍(lán)籌，如果白馬藍(lán)籌和上述十個(gè)行業(yè)找到契合點(diǎn)，則近期會(huì)更為有力。 責(zé)任編輯：李燁

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