很顯然，某些人當(dāng)初對股市5月紅、漂亮牛的暢想已經(jīng)成了鏡花水月，近似于講了一個(gè)笑話。

那么，5月紅已經(jīng)成空之后，6月的A股又會(huì)如何呢？

與當(dāng)初對5月的估計(jì)一樣，對于6月的A股，筆者依然持謹(jǐn)慎的樂觀態(tài)度。在《5月紅、漂亮牛？還是滬指3200點(diǎn)更現(xiàn)實(shí)》一文中，我曾經(jīng)說過，與其指望虛無縹緲、毫無基礎(chǔ)的5月紅、漂亮牛，還不如“指望滬指止跌后達(dá)到3200點(diǎn)更現(xiàn)實(shí)一些”。那么，對于6月，我的觀點(diǎn)依然是對5月觀點(diǎn)的延續(xù)，3200點(diǎn)，還是一個(gè)最現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)性目標(biāo)。

目前看，對于6月來說，利好因素前所未有，但掣肘因素亦有，不過利好因素略強(qiáng)于掣肘因素；那么，6月份是可以謹(jǐn)慎樂觀期待的?；蛘哒f，先謀3200點(diǎn)，再圖其他。

下面，我們先看幾點(diǎn)有利于6月股市的因素。

第一，前所未有的政策性規(guī)范利好。

客觀地講，劉士余上任以來，官方的一些言辭、政策對股價(jià)的作用始終是毀譽(yù)參半的。而這次一次，卻有顯著的不同。

日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》。這一規(guī)定，在我看來受到的爭議最小。其中的細(xì)則，能夠有效的遏止市場的一些亂象，甚至?xí)まD(zhuǎn)A股的頹勢。

對大股東的約束，雖然還沒有孫猴子戴的緊箍咒那么厲害，但至少可以不至于讓他們繼續(xù)肆無忌憚的胡作非為，另外還可以給小散戶些許信心。

第二，新股發(fā)行數(shù)量有可能會(huì)減少。

關(guān)于新股發(fā)行數(shù)量的爭議，由來已久。且不管誰對誰錯(cuò)，可從前段時(shí)間的股市表現(xiàn)看，新股的狂發(fā)好像并沒有解決之前的問題。反而，股市的表現(xiàn)比之以前也并不盡如人意。

如果新股發(fā)行數(shù)量真的有可能會(huì)減少的話，那會(huì)對A股產(chǎn)生什么樣的影響呢？

第三，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較樂觀。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年4月，當(dāng)月工業(yè)利潤增速高于近幾年水平。從2012到2016年，各年增幅均低于今年4月份增長水平。今年1-4月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額22780.3億元，新增利潤4473億元，均為2012年以來同期最高值。

從5月1日到5月20日，觀察國家統(tǒng)計(jì)局的《流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格變動(dòng)情況》，黑色金屬產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。比如，螺紋鋼從“5月1-10日”統(tǒng)計(jì)期初的3557.1元每噸，已經(jīng)上升到“5月11日-5月20日”統(tǒng)計(jì)期末的3666.3元每噸；線材則從3575.0元每噸，上漲到3657.4元每噸；角鋼從3575.2元每噸，上漲到3625.7元每噸。

這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對于股市在未來的表現(xiàn)都是有利的。

以上三點(diǎn)，是有利于6月股市的因素。下面，我們再看幾點(diǎn)掣肘的因素。

第一，盡管1-4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮眼，但4月也有不盡如人意之處。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局5月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長24.4%，增速比1-3月份放緩3.9個(gè)百分點(diǎn)。

細(xì)分的話，4月份利潤增長14%，而3月份同比增長23.8%。

第二，部分行業(yè)利潤增速放緩，有的利潤甚至下降。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)看，鋼鐵、汽車和化工等行業(yè)利潤增長明顯放緩。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤同比下降7.8%，其3月份為增長1.3倍；汽車制造業(yè)利潤下降6.7%，其在3月份增長18.7%；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)利潤增長13%，增幅比3月份回落20.8個(gè)百分點(diǎn)；石油和天然氣開采業(yè)新增利潤54.5億元，比3月份少增98.6億元；電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤同比下降42%，降幅比3月份擴(kuò)大14.4個(gè)百分點(diǎn)。

第三，對房地產(chǎn)的調(diào)控日益嚴(yán)厲，這對股市的影響會(huì)在6月顯現(xiàn)。

房地產(chǎn)行業(yè)將受到嚴(yán)厲的調(diào)控，其影響肯定會(huì)擴(kuò)展到股市上來。

最直接的影響，是上市房企的業(yè)績。隨之，是鋼鐵、水泥等相關(guān)聯(lián)板塊。再隨之，是銀行業(yè)。雖然，影響程度尚不敢預(yù)料，但應(yīng)該會(huì)有影響。

這三點(diǎn)，是影響6月股市走向的三個(gè)“拖后腿”的因素。

綜上，兩方面的力量互相角力，最終力大的還應(yīng)該是對股市有利的因素。但因?yàn)槌钢庖蛩氐牡窒?月股市的表現(xiàn)雖然不會(huì)很差，但也不易太過于樂觀，只能是謹(jǐn)慎的樂觀。