雖有“減持新規(guī)”提振，A股反彈卻是“曇花一現(xiàn)”。滬指早盤(pán)一度漲逾1%，在券商板塊帶動(dòng)下還站上了20日線，但隨著次新股的急速分化，股指很快沖高回落，隨后便圍繞30日線震蕩走低。最終，滬指報(bào)3117.18點(diǎn)，漲幅0.23%；深成指報(bào)9864.85點(diǎn)，漲幅0.06%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1763.73點(diǎn)，漲幅0.23%。分析認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)整體低迷，“新規(guī)”對(duì)大盤(pán)提振有限。進(jìn)入6月后，一旦利率與資金環(huán)境進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)將再次陷入調(diào)整。

新規(guī)解讀引發(fā)市場(chǎng)分歧

據(jù)了解，除了5%以上大股東與董監(jiān)高外，IPO上市前的限售股、定增發(fā)行的限售股也都被新規(guī)列入減持限制范圍，并對(duì)減持時(shí)間點(diǎn)與比例做了詳細(xì)規(guī)定。其中，控股股東與持股5%以上股東，通過(guò)大宗交易或集中競(jìng)價(jià)減持在三個(gè)月內(nèi)不超過(guò)3%，半年與一年分別不超過(guò)6%與12%。英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄稱，新政細(xì)則堵住減持的監(jiān)管漏洞，使減持變得相對(duì)有序，保護(hù)了中小投資者利益。

數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，兩市有超過(guò)2000家公司限售股占比高于10%。其中，881只股票限售股高于50%，446只限售股比例高達(dá)75%，順豐控股、韻達(dá)股份、江蘇銀行、上海銀行與杭州銀行等29只限售股比例在90%以上。受此影響，順豐控股跌逾4%，主動(dòng)大單賣出逾1.9萬(wàn)手。而江蘇銀行、上海銀行與杭州銀行等銀行股在早盤(pán)一度沖高后也紛紛回落，早盤(pán)漲停的第一創(chuàng)業(yè)也砸開(kāi)，最終漲幅只有4%。

受此影響，昨日早盤(pán)次新股集體上攻，壽仙谷與杭州園林等逾20只股漲停。但隨著午后上攻動(dòng)力減弱，炒作情緒迅速降溫，多只漲停股又被打開(kāi)，尾盤(pán)時(shí)還出現(xiàn)高位股大幅殺跌現(xiàn)象。市場(chǎng)人士認(rèn)為，沖高回落是市場(chǎng)對(duì)減持新規(guī)的褒貶解讀，直接引發(fā)分歧所致。

次新股或迎反彈契機(jī)

除了市場(chǎng)的新規(guī)分歧外，昨日沖高回落還與近期持續(xù)低迷行情有關(guān)。分析認(rèn)為，監(jiān)管之下謹(jǐn)慎心理導(dǎo)致大盤(pán)跟風(fēng)意愿不強(qiáng)，反彈“曇花一現(xiàn)”不足為奇?；仡櫿麄€(gè)5月，市場(chǎng)跌況明顯。滬指跌幅1.19%，月K線自2015年股災(zāi)以來(lái)首度遭遇“三連陰”；深成指跌幅3.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅4.7%。

“減持新規(guī)對(duì)大盤(pán)提振有限。從利率與資金面上看，A股市場(chǎng)還未著陸安全區(qū)。”安信證券首席策略分析師陳果認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)的1年期Shibor利率與貸款基礎(chǔ)利率(LPR)倒掛，加息預(yù)期上升。加上美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息概率極高，國(guó)內(nèi)很可能提高政策利率。金融去杠桿后續(xù)動(dòng)作仍然值得觀察，目前市場(chǎng)雖有修復(fù)，但依然脆弱，一旦利率出現(xiàn)超預(yù)期上升，市場(chǎng)將再次陷入調(diào)整。

西南證券策略分析師朱斌指出，減持新規(guī)有可能進(jìn)一步加劇市場(chǎng)分化。前期拆借大量資金參與定增的機(jī)構(gòu)，需要賣出股份來(lái)填補(bǔ)資金缺口。估值過(guò)高的公司股東也會(huì)急于兌現(xiàn)1%的減持額度而出現(xiàn)集中減持?！斑@些都會(huì)在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)造成擾動(dòng)。但長(zhǎng)期看，卻會(huì)讓上市公司更加專注于公司的內(nèi)生增長(zhǎng)，讓投資者更加聚焦于真正的成長(zhǎng)股，從而有利于A股發(fā)展價(jià)值投資?！?/p>

對(duì)于后市，有媒體認(rèn)為，目前市場(chǎng)缺乏帶動(dòng)賺錢效應(yīng)個(gè)股，個(gè)別人氣股的跌停更是使市場(chǎng)虧錢效應(yīng)增加，不宜盲目追漲殺跌。次新股和雄安新區(qū)作為近階段的主線熱點(diǎn)，后市仍有局部的操作機(jī)會(huì)。天風(fēng)證券投顧表示看好次新股，次新股過(guò)去兩個(gè)月從頂部調(diào)整幅度已超過(guò)30%，目前看已經(jīng)迎來(lái)不錯(cuò)的反彈契機(jī)。