2017年以來，IPO發(fā)行速度明顯加快，同時(shí)審核趨嚴(yán)也成為業(yè)內(nèi)共識。證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，本周有14家公司首發(fā)申請上會，港通醫(yī)療和普元信息IPO被否，深圳銀河表計(jì)撤回申報(bào)材料。

據(jù)同花順I(yè)FIND統(tǒng)計(jì)，截至5月24日晚間，證監(jiān)會已經(jīng)審核了226家公司的首發(fā)申請，其中，189家獲通過，26家被否，其他11家則為暫緩表決、取消審核等情形，過會率83.63%。值得一提的是，2016年全年證監(jiān)會審核了274家IPO申請，被否IPO數(shù)量僅有18家，過會率90.15%。

IPO提速 每周12家左右企業(yè)上會

2017以來，IPO發(fā)行延續(xù)了去年11月份以來的節(jié)奏，平均每周有12家左右的企業(yè)上會，有投資者將其解讀為IPO“堰塞湖”疏通，并猜測是為注冊制鋪路，但太平洋證券的一位投行人士在接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管層更深刻的意圖或在于促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰和股市健康可持續(xù)性發(fā)展，這也是推行退市制度的一個(gè)前提條件。

該人士還進(jìn)一步指出：“目前股市實(shí)際上仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，所以加快放行IPO可能是證監(jiān)會在下的一步大棋?！?/p>

26家企業(yè)IPO被否 海通廣發(fā)國金證券各保薦3家

種種跡象表明，新股發(fā)行提速的同時(shí)，證監(jiān)會針對IPO監(jiān)管也越來越嚴(yán)格。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月24日有226家公司上會，其中189家獲得通過，26家被否，過會率83.63%。

在被否的這26家企業(yè)中，擬登陸創(chuàng)業(yè)板的有14家，占被否總數(shù)的比例達(dá)53.85%，成為被否重災(zāi)區(qū)。另外，有5家企業(yè)擬在深交所中小板上市，6家企業(yè)計(jì)劃在上交所主板上市。

從計(jì)劃募集資金的金額來看，這26家企業(yè)擬募資約86.07億元，其中里伍銅業(yè)最高，為9.36億元，圣和藥業(yè)以7.29億元緊隨其后，清溢光電和百合醫(yī)療的募資金額分別為6.06億元和5.08億元。另外，還有5家公司的計(jì)劃募資金額不足2000萬，最少的永泰隆電子僅為1440萬元。

從保薦機(jī)構(gòu)來看，以上26家IPO被否的企業(yè)共涉及17家券商，其中聘請海通證券、國金證券和廣發(fā)證券為保薦機(jī)構(gòu)的均有3家。其中港通醫(yī)療、新水源景和永泰隆電子以海通證券為主要保薦機(jī)構(gòu)；里伍銅業(yè)、科維節(jié)能、華龍訊達(dá)是國金證券保薦；保薦機(jī)構(gòu)為國海證券；廣發(fā)證券則保薦了百合醫(yī)療、寶藍(lán)德和普元信息三家；另外，國泰君安、廣發(fā)證券和申萬宏源承銷保薦有限責(zé)任公司也各自保薦了兩家。假如按照5%的承銷費(fèi)用率計(jì)算，這17家券商的上述保薦項(xiàng)目被否，相當(dāng)于白白錯(cuò)過了4.3億元。

商業(yè)賄賂成新“攔路虎” 普元信息圣華曦藥業(yè)IPO因此折戟

通過對這26家企業(yè)IPO的被否原因進(jìn)行梳理，我們發(fā)現(xiàn)證監(jiān)會發(fā)審委詢問的問題主要集中于持續(xù)盈利、規(guī)范運(yùn)行、會計(jì)核算、獨(dú)立性、主體資格、信息披露、募集資金運(yùn)用等方面。

據(jù)了解，所謂的持續(xù)盈利能力包括盈利來源集中、業(yè)績大幅波動、盈利質(zhì)量不高、經(jīng)營模式重大變化、核心競爭力缺失、原材料供應(yīng)受限等方面。中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，在2017年這26家被否企業(yè)中，發(fā)審委對20家企業(yè)在持續(xù)盈利方面提出問題，其中元利科技、金槍新材料、美聯(lián)鋼結(jié)構(gòu)建筑毛利率高于行業(yè)水平，上海思華科技、重慶圣華曦藥業(yè)對稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助存在嚴(yán)重依賴，而上海思華科技、四川里伍銅業(yè)則存在對重大不確定客戶的依賴等問題，另外，證監(jiān)會發(fā)審委還進(jìn)一步追問了深圳西龍同輝技術(shù)和華光焊接是否存在核心產(chǎn)品被替代等風(fēng)險(xiǎn)。

在上述26家被否企業(yè)中，發(fā)審委還對超過10家企業(yè)的信息披露提出詢問，其中思華科技、日豐電纜、圣華曦藥業(yè)、華光焊接等公司被問“風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露”，永泰隆電子則涉及虛假記載、誤導(dǎo)陳述或重大遺漏等問題，永德吉燈業(yè)則被問“信披是否準(zhǔn)確完整”。

此外，今年以來證監(jiān)會發(fā)審委今年以來對涉嫌商業(yè)賄賂方面詢問頗多。以5月24日上會的普元信息為例，由于公司銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重遠(yuǎn)高于所列舉的同行業(yè)可比上市公司平均水平，公司需說明費(fèi)用支付及管理的內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況，如何控制銷售費(fèi)用報(bào)銷的內(nèi)容合法合規(guī)，以及是否存在商業(yè)賄賂。

據(jù)了解，普元信息并不是首家因牽涉商業(yè)賄賂而導(dǎo)致IPO被折戟的企業(yè)，圣華曦藥業(yè)、圣和藥業(yè)和諾特健康科技首發(fā)申請被否均與其相關(guān)。此外，原計(jì)劃在去年8月17日進(jìn)行網(wǎng)上路演的海爾施生物醫(yī)藥股份有限公司卻在當(dāng)日宣布，因發(fā)行人出現(xiàn)媒體質(zhì)疑事項(xiàng)，發(fā)行人決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作。據(jù)媒體報(bào)道，此次暫緩發(fā)行直指此前媒體曝光子公司上海海爾施及員工牽涉多起商業(yè)賄賂丑聞。