以“白馬股”為代表的“漂亮50”不僅是A股弱市行情的避風(fēng)港，且越來(lái)越成為股價(jià)逆勢(shì)創(chuàng)出新高的代表力量。但梳理能夠享受本輪“白馬盛宴”的各類投資者，以QFII和借道滬股通、深股通等入場(chǎng)的境外資金成為大贏家。

今年以來(lái)，與大盤弱勢(shì)形成鮮明對(duì)照，不少白馬股一路高歌。在此過(guò)程中，不少境外資金都實(shí)現(xiàn)了快速投資增值。以貴州茅臺(tái)為例，由于市值從年初4000億元左右已經(jīng)飆升至目前的5600億元，被業(yè)內(nèi)稱為兩市巨無(wú)霸式的“帶頭大哥”。數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度，香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)的持股數(shù)量高達(dá)7075萬(wàn)股(總股本占比為5.6%)，僅次于公司第一大股東茅臺(tái)集團(tuán)；此外，易方達(dá)資產(chǎn)管理(香港)有限公司客戶資金也以1245萬(wàn)股的持股數(shù)量占據(jù)第五名，奧本海默基金公司和GIC PRIVATE LIMITED也同樣進(jìn)入公司前十大流通股股東之列。一眾外資由于持股數(shù)量巨大，在本輪A股白馬盛宴的獲利甚至超過(guò)了不少公募基金及證金、匯金等“國(guó)家隊(duì)”主力。

貴州茅臺(tái)絕非個(gè)例。今年以來(lái)漲幅近50%的福耀玻璃，同樣成為外資享受A股“白馬盛宴”的典型。根據(jù)今年一季報(bào)，HKSCC NOMINEES LIMITED、香港中央結(jié)算有限公司、加拿大年金計(jì)劃投資委員會(huì)等均位列公司前十大流通股股東。此外，?？低?、中國(guó)平安等今年以來(lái)持續(xù)震蕩上攻的藍(lán)籌公司也都同樣遇到了外資戰(zhàn)績(jī)?nèi)A麗的情況。

實(shí)際上，早在上證指數(shù)于2005年跌破千點(diǎn)和2008年跌破3000點(diǎn)之際，以QFII為代表的境外資金就成功抄底A股，引起中國(guó)投資者的關(guān)注。不少外資機(jī)構(gòu)對(duì)A股的投資方法是“人棄我取”，具有價(jià)值投資的成熟理念，值得中國(guó)投資者借鑒甚至反思。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，境外機(jī)構(gòu)的二級(jí)市場(chǎng)投資通常具有非常周全的戰(zhàn)略、策略及打法。資金進(jìn)場(chǎng)前會(huì)周密研究，并發(fā)布系列策略報(bào)告，從而做到“先知先覺(jué)”；準(zhǔn)備就緒之后，也并非馬上四處撒網(wǎng)，而是先行排兵布陣，而后伺機(jī)而動(dòng)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行悄然又迅速的大規(guī)模建倉(cāng)。整體來(lái)看，理性分析在先，重兵壓陣在后，成為不少外資布局A股的典型做法。更為重要的是，在具體的標(biāo)的選擇方面，外資通常相中價(jià)值洼地，尤其是低估值藍(lán)籌帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

因此，從某種意義上來(lái)看，與其說(shuō)“外資系”成為坐享本輪“白馬盛宴”的大贏家，不如說(shuō)是價(jià)值投資者越來(lái)越在A股市場(chǎng)中占領(lǐng)高地。從資金面來(lái)看，致力于找尋低估值藍(lán)籌投資機(jī)會(huì)的長(zhǎng)期資金所掌控的話語(yǔ)權(quán)正在出現(xiàn)增強(qiáng)趨勢(shì)。

從更深層次考量，“白馬盛宴”來(lái)襲，也正在或必將折射出A股投資生態(tài)的變化。隨著IPO有序推進(jìn)、監(jiān)管層對(duì)“炒殼”持續(xù)高壓，以及多層面倡導(dǎo)價(jià)值投資，A股市場(chǎng)綿亙多年的“炒小”、“炒新”不斷被證偽。隨著“白馬”逐步戰(zhàn)勝“黑馬”，“良幣”漸漸驅(qū)逐“劣幣”，A股市場(chǎng)價(jià)值投資之路或?qū)⒅饾u成為境內(nèi)外投資者的首選。