特朗普正忙著推動刺激經(jīng)濟(jì)的方案通過審批之時，美國銀行業(yè)正出現(xiàn)一種令人擔(dān)憂的趨勢：作為傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)的銀行貸款增速正在快速放緩！

美聯(lián)儲最新公布的數(shù)據(jù)顯示，工商業(yè)貸款增長不僅在持續(xù)收縮，而且過去兩個月的收縮幅度已高達(dá)50%，3月初的年化增長率就已放緩至4%，如今只有2%了，未來幾周有可能變成負(fù)增長。相比之下，過去五年該數(shù)據(jù)的年復(fù)合增長率達(dá)9%。

這種貸款增速之低是2011年5月以來從未見過的。而在當(dāng)時，美聯(lián)儲即將推出第二輪QE。

與此同時，銀行貸款總額增速也很有可能持續(xù)放緩，截至5月第二周，其已降至3.8%，是三年來最慢的整體貸款增速。

工商業(yè)貸款向來被視為一種預(yù)示未來經(jīng)濟(jì)走向的指標(biāo)，該指標(biāo)失去增長勢頭，使得分析師們警告即將到來的美國經(jīng)濟(jì)增長放慢。

問題在于：誰踩下了貸款增長的“剎車”？

美聯(lián)儲最新的高級貸款管理者調(diào)查結(jié)果表明，一方面是銀行擔(dān)心虧損而設(shè)置了嚴(yán)格的貸款標(biāo)準(zhǔn)，造成貸款供應(yīng)下降；另一方面是商業(yè)從業(yè)者和消費(fèi)者的需求減少了。

這份美聯(lián)儲報告證實了最壞的那一方面：貸款增長的崩潰幾乎全部是由于需求減少。最典型的代表就是信用卡消費(fèi)和汽車貸款的季度需求水平顯著降低。而消費(fèi)是美國經(jīng)濟(jì)的主要引擎，對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率高達(dá)70%。

信用卡需求已處于五年來最低水平。S&P/Experian Bankcard追蹤的消費(fèi)類信用卡違約率已經(jīng)飆升至2013年6月以來最高水平。

汽車貸款增速放緩幅度已經(jīng)比去年9月減少了50%。

美國金融博客Zerohedge認(rèn)為，除非未來3-6個月內(nèi)貸款增長出現(xiàn)大幅回升，否則，這個最準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)都表明經(jīng)濟(jì)衰退可能無法避免。

不過，瑞士信貸認(rèn)為，這只是正常經(jīng)濟(jì)周期的一部分而已，“經(jīng)過了幾年爆炸性的增長，信貸市場如今開始正?；?，信貸增速回落至符合GDP增速的水平?！?/p>

回溯到1973年，瑞信分析師指出，當(dāng)時信貸增長和GDP增長存在極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。自從金融危機(jī)爆發(fā)以來，信貸增速就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP增速。當(dāng)前的這種增速回歸正?；⒎遣缓侠?。

另外，瑞信還指出，與以往的融資渠道相比，美國企業(yè)有了更多的選擇。得益于健康的宏觀環(huán)境和市場背景，企業(yè)債券發(fā)行恢復(fù)良好，資本市場正在填補(bǔ)銀行融資的缺口。

簡而言之，瑞信尚未找到任何值得擔(dān)心貸款增速放慢的理由。盡管貸款增速這個指標(biāo)很重要，但增速放慢相對于預(yù)期來說依然是可控的。