5月16日，鄭商所副總經(jīng)理秦全晉在鄭商所舉辦的第31期會員中層業(yè)務(wù)培訓(xùn)班上表示，白糖期權(quán)上市以來，市場運(yùn)行平穩(wěn)，達(dá)到預(yù)期交易效果，鄭商所下一步將積極開展“保險(xiǎn)+期權(quán)”試點(diǎn)，深入探索服務(wù)農(nóng)業(yè)新方式，推動期權(quán)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)邁上新臺階。

據(jù)介紹，白糖期權(quán)上市以來呈現(xiàn)以下運(yùn)行特點(diǎn)：

第一，投資者參與理性。截至5月12日，已開通期權(quán)業(yè)務(wù)的會員公司共127家，開通期權(quán)交易權(quán)限的客戶數(shù)3171個(gè)。白糖期權(quán)累計(jì)成交234590手（雙邊，下同），期末持倉66744手，成交額2.96億元，換手率35%。其中白糖期貨主力1709合約對應(yīng)的系列期權(quán)累計(jì)成交157882手，占總量的67%。

第二，價(jià)格波動平穩(wěn)，與標(biāo)的期貨關(guān)聯(lián)性高，波動率呈現(xiàn)回落趨勢。受白糖期貨市場影響，白糖期權(quán)價(jià)格波動整體較小，方向合理。白糖期權(quán)上市當(dāng)天掛盤隱含波動率為12%，目前期權(quán)隱含波動率整體水平在10%—11%，其中白糖期貨主力1709合約系列的平值期權(quán)合約波動率為10.29%，較期貨1709合約8.07%的歷史波動率高出2%左右。這反映出投資者參與期權(quán)交易較為謹(jǐn)慎，預(yù)期標(biāo)的期貨未來價(jià)格波動程度較低。另外，白糖期權(quán)價(jià)格之間沒有明顯的套利機(jī)會，表明市場運(yùn)行質(zhì)量良好。

第三，虛值期權(quán)成交活躍。虛值期權(quán)由于其權(quán)利金較小，對投資者而言交易成本較低，成交量占總體比重較大，這符合市場預(yù)期及國際慣例。

第四，做市商參與積極，提供的買賣價(jià)差較小，市場流動性較好，主力月份1709的活躍期權(quán)合約報(bào)價(jià)差最低達(dá)到最小變動價(jià)位水平。

總體來看，通過白糖期權(quán)近一個(gè)月的交易運(yùn)行，期權(quán)規(guī)則得到了驗(yàn)證，技術(shù)系統(tǒng)得到了檢驗(yàn)，投資者有序參與，市場反應(yīng)良好。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，5月23日是白糖1707系列期權(quán)合約首個(gè)到期日。為保證相關(guān)業(yè)務(wù)順利開展，促進(jìn)全市場熟悉相關(guān)行權(quán)流程，鄭商所定于5月20日進(jìn)行交易系統(tǒng)演練測試。本次培訓(xùn)班上也詳細(xì)講解了期權(quán)行權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)則、結(jié)算及風(fēng)控流程、會員端功能等。

秦全晉表示，行權(quán)是期權(quán)工具最重要的環(huán)節(jié)，到期日行權(quán)又是重中之重，因此對期貨公司提出以下幾點(diǎn)希望和要求：首先，要求公司提前提醒客戶準(zhǔn)備充裕資金，防止資金不足影響行權(quán)；其次，做好到期日行權(quán)業(yè)務(wù)演練，讓投資者熟悉實(shí)盤操作流程；再次，要特別關(guān)注期權(quán)行權(quán)的關(guān)鍵點(diǎn)，如未平倉掛單、到期日閉市后行權(quán)時(shí)間安排等事項(xiàng)，認(rèn)真完成到期日行權(quán)業(yè)務(wù)；最后，要不斷完善公司制度和流程，為期權(quán)業(yè)務(wù)順利開展做好準(zhǔn)備。

來自全國各地期貨公司的結(jié)算及風(fēng)控人員近200人參加了本次培訓(xùn)。