2017年以來(lái)，新三板摘牌企業(yè)的數(shù)量越來(lái)越多，同時(shí)還有加速趨勢(shì)。而且，在摘牌企業(yè)中，不少企業(yè)的掛牌時(shí)間不到一年。

超三成摘牌企業(yè)掛牌不滿一年

數(shù)據(jù)顯示，截至5月5日，2017年以來(lái)摘牌的新三板企業(yè)共有102家，其中31家掛牌時(shí)長(zhǎng)不到1年，占比超過(guò)三成。如果時(shí)間繼續(xù)往前推，2016年11月至今，共有130家企業(yè)摘牌，其中45家掛牌不滿一年，占比達(dá)35%。

在這些企業(yè)中，掛牌時(shí)間最短的是杰普特，該公司于2016年12月23日在新三板掛牌，2017年1月18日即公告擬申請(qǐng)?jiān)谛氯逭疲嚯x掛牌尚不足1個(gè)月，而距3月21日正式摘牌，也不到3個(gè)月。此外，微媒互動(dòng)、科斯股份、華豐科技、訊聯(lián)科技、伊美爾等5家企業(yè)掛牌也都不足半年即摘牌。

在實(shí)際操作中，企業(yè)從擬申請(qǐng)摘牌到正式摘牌，大約需要兩個(gè)月，而一旦公告擬摘牌，往往會(huì)同時(shí)停牌。因此，上述企業(yè)在新三板實(shí)際正常交易的時(shí)間還會(huì)更短。

企業(yè)摘牌原因各異

從摘牌原因來(lái)看，這些企業(yè)摘牌原因各異。主要包括企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整需要、被上市公司收購(gòu)、籌劃在A股上市等。

“公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要”是最常見(jiàn)的理由，今年以來(lái)掛牌不滿一年便摘牌的31家企業(yè)里，有23家企業(yè)摘牌原因?yàn)椤芭浜瞎窘?jīng)營(yíng)發(fā)展需要”。

并購(gòu)也是摘牌的原因之一，去年7月28日掛牌的明師教育，因擬進(jìn)行并購(gòu)重組并對(duì)現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，于5月5日摘牌，掛牌時(shí)間僅9個(gè)多月。一位券商人士告訴證券時(shí)報(bào)新三板論壇記者，如今A股企業(yè)針對(duì)優(yōu)秀新三板企業(yè)的參股并購(gòu)正在不斷提速，很多企業(yè)設(shè)立了相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)基金，并購(gòu)新三板公司，這是導(dǎo)致很多企業(yè)掛牌不久便摘牌的原因之一。

另外，新三板在制度、流動(dòng)性等方面仍然有待完善。部分企業(yè)若在這方面受阻，可能會(huì)選擇立即離開(kāi)。

這類企業(yè)如眾享互動(dòng)，掛牌僅9個(gè)月即摘牌，原因是公司擬引入外資基金公司投資。據(jù)證券時(shí)報(bào)新三板論壇記者了解，目前外資基金入股新三板尚存在一定障礙，部分想要獲得外資投資的新三板企業(yè)只好選擇摘牌。遠(yuǎn)大住工摘牌也是為了進(jìn)一步拓寬資源整合渠道，提高融資效率。

在國(guó)都證券股轉(zhuǎn)及場(chǎng)外業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理韓保倩看來(lái)，新三板在信息披露、合規(guī)程度等方面的要求不斷提升，部分企業(yè)在披露年報(bào)、日常規(guī)范運(yùn)營(yíng)上存在壓力，也會(huì)選擇盡快摘牌以避免被強(qiáng)制摘牌。

IPO成企業(yè)摘牌重要因素

除了上述原因，不斷加速的IPO也是推動(dòng)企業(yè)摘牌的重要因素。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)31家掛牌不到一年就摘牌的企業(yè)中，目前正在上市輔導(dǎo)中，或因籌備上市而摘牌的就有9家。

掛牌僅8個(gè)月便摘牌的創(chuàng)創(chuàng)股份就是一個(gè)典型的例子。創(chuàng)創(chuàng)股份于5月2日摘牌，公告內(nèi)容顯示，摘牌是為了加快引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，進(jìn)行新一輪股權(quán)融資事宜，積極推動(dòng)上市工作。

杰普特的原因與之類似，公告顯示，目前杰普特IPO相關(guān)工作正在緊張推進(jìn)，為了集中有限的人力，盡快完成IPO申報(bào)，擬申請(qǐng)股票在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。在該公告發(fā)布前幾天，杰普特已經(jīng)在深圳證監(jiān)局辦理了上市輔導(dǎo)備案手續(xù)。

韓保倩告訴記者，部分企業(yè)匆匆摘牌，一個(gè)原因是在IPO審核加速以及資本越來(lái)越喜好IPO概念的背景下，部分新三板企業(yè)有意識(shí)的加快了申報(bào)進(jìn)程，使得掛牌時(shí)間變短；另外，部分企業(yè)原本簽訂的就是IPO新三板的聯(lián)動(dòng)協(xié)議，更加縮短了在新三板的停留期。

值得一提的是，如今有部分主辦券商鼓勵(lì)企業(yè)在啟動(dòng)IPO，甚至僅有IPO意向時(shí)便立即終止掛牌，這樣在IPO審核期間有更大的靈活性。而此前過(guò)會(huì)的6家新三板企業(yè)，均在成功過(guò)會(huì)之后才正式摘牌。

對(duì)此，韓保倩表示，在輔導(dǎo)期立即摘牌肯定需要配套更多的戰(zhàn)略規(guī)劃，如果匆匆摘牌后只是等待IPO的話，企業(yè)還要多考慮一下。