數(shù)據(jù)顯示，自2017年1月1日至5月4日，滬深兩市1350家上市公司股份出現(xiàn)變動，期間涉及減持的股東數(shù)為1104人，共減持1504次，總減持市值為731.66億元，比598.65億元總增持市值多出133億元。從上述數(shù)據(jù)可見，2017年1月1日至5月4日期前，A股市場仍是以減持為“主旋律”。

上述重要股東減持主要發(fā)生在2月份和3月份。而這段期間，正是上市公司頻發(fā)年報和“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案的階段，期間，上市公司“高送轉(zhuǎn)”加“減持”的現(xiàn)象頻發(fā)。而在4月份，劉士余指出嚴(yán)查“高送轉(zhuǎn)”加“減持”套路之后，上市公司股東大規(guī)模減持的現(xiàn)象得以緩解，增持額一度壓過減持額。

“高送轉(zhuǎn)”概念成“減持”主力

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從減持金額來看，A股市場2017年2月份和3月份的總減持市值金額遠(yuǎn)高于其它月份，分別為224.7億元和208.73億元；其次是1月份，總減持市值為177.03億元；而4月份則縮減至114.07億元。

從減持次數(shù)來看，3月份的減持次數(shù)以499次居首，涉及減持的股東數(shù)高達(dá)358位，同樣高于其它月份。

對于上述數(shù)據(jù)所顯示的增減持現(xiàn)象，有市場人士指出，上市公司先發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案，并因高送轉(zhuǎn)概念而股價大漲，此后，公司大股東或?qū)嶋H控制人在股價高位大量減持。這種“高送轉(zhuǎn)”加“減持”的行為已經(jīng)成為公司大股東或?qū)嶋H控制人減持套現(xiàn)的一個套路。

事實上，在“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案發(fā)布的同時，是否伴隨著減持消息成為投資者的關(guān)注重點。以索非亞為例，公司實際控制人、控股股東及一致行動人江淦鈞、柯建生提議公積金轉(zhuǎn)增股本每10股轉(zhuǎn)增10股，派現(xiàn)7元。但索非亞的股價卻出現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，其中不乏有公司高送轉(zhuǎn)方案中同時打包減持計劃的關(guān)系。

公告顯示，索非亞副總經(jīng)理陳國維、陳建中和王飚預(yù)計在未來6個月內(nèi)通過二級市場分別減持不超過7.48萬股、7萬股和9萬股。雖然減持的數(shù)量不大，但是仍是被市場看為利空。

在業(yè)內(nèi)人士眼中，高送轉(zhuǎn)本身也是上市公司回饋市場之舉，而對于部分成長性較好，盈利能力強(qiáng)的上市公司而言，在股票價格偏高，價格走勢并不活躍的前提下，采取合理的高送轉(zhuǎn)方案，可以促使價格降低，增強(qiáng)股價吸引力，從而達(dá)到股票流動性大幅活躍的目的。

但是，隨著“高送轉(zhuǎn)”概念股的興起，發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案的上市公司股價往往漲勢驚人，而在公司股價大漲的同時，常常伴隨著上市公司大股東或?qū)嶋H控制人借機(jī)高位減持套現(xiàn)的情況。

以云意電氣為例，公司于2016年11月24日披露了分紅預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1元(含稅)，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增28股。

在云意電氣披露利潤分配預(yù)案后的第一個交易日起，公司股價連續(xù)四個交易日為一字漲停，截至2月20日，云意電氣股價報收于57.72元/股，較2016年11月23日的收盤價33.18元/股上漲了逾七成。

在上述云意電氣股價大漲期間，公司控股股東徐州云意科技發(fā)展有限公司(以下簡稱：云意科技)、持股5%以上股東徐州德展貿(mào)易有限公司(以下簡稱：德展貿(mào)易)、董事及高級管理人員李成忠三者減持公司股份980萬股，占比4.32%。

公告顯示，云意科技、德展貿(mào)易和李成忠在2016年12月6日披露了減持計劃：2016年8月12日至2017年2月12日，三者擬通過大宗交易方式減持分別不超過600萬股、200萬股和270萬股，擬在2017年2月13日至2017年5月25日期間減持分別不超過560萬股、220萬股和200萬股。

有報道稱，據(jù)估算，云意科技、德展貿(mào)易和李成忠分別套現(xiàn)6.38億元、2.34億元和2.33億元，三位股東總共套現(xiàn)11.05億元。

除云意電氣股東借“高送轉(zhuǎn)”概念股價大漲之際大筆減持外，和邦生物也在披露“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案后遭到實際控制人的大筆減持。公告顯示，公司在披露擬每10股轉(zhuǎn)增10股送2股派現(xiàn)0.1元的高送轉(zhuǎn)預(yù)案之后，還公告稱，公司控股股東和邦集團(tuán)擬在未來6個月根據(jù)市場情況，擇機(jī)通過大宗交易減持3億股，占公司總股本的7.47%。

14家公司承諾不減持

在“高送轉(zhuǎn)”概念股大行其道的時候，4月份，監(jiān)管部門對“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案嚴(yán)加管理的消息給減持澆了一盆冷水。多家公司更改“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案并有部分公司取消減持計劃或發(fā)布承諾不減持公告。

據(jù)不完全統(tǒng)計，從2017年4月8日至2017年5月4日，合計有14家上市公司發(fā)布公告承諾不減持的公告，其中主要發(fā)出承諾的股東主要為公司控股股東和實際控制人，更有公司披露了公司董事及高級管理人員不減持的公告。

以贏時勝為例，公司控股股東、實際控制人唐球(董事長、總經(jīng)理)、鄢建紅(董事)，鄢建兵(董事)，周云杉(董事、副總經(jīng)理)、龐軍(董事、 副總經(jīng)理)承諾：自2017年4月11日起半年內(nèi)(即至2017年10月10日)不減持本人直接或間接持有的公司股票，若違反上述承諾，減持股份所得全部歸公司所有。

而公司給出的不減持承諾原因則是，“基于對中國經(jīng)濟(jì)和資本市場、對公司未來發(fā)展前景的信心，以及對公司價值的認(rèn)可，為促進(jìn)公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，持續(xù)支持公司未來不斷深化轉(zhuǎn)型升級，不斷優(yōu)化公司發(fā)展模式，推動公司長期可持續(xù)發(fā)展和維護(hù)廣大公眾投資者利益”。

值得注意的是，贏時勝不僅承諾不減持，而且公司還將此前公布的每10股轉(zhuǎn)增30股派發(fā)現(xiàn)金2元的“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案主動下調(diào)，更改為每10股轉(zhuǎn)增15股派發(fā)現(xiàn)金3元。

此外，永利股份披露的“高送轉(zhuǎn)”方案也同樣遭遇修改，從最初的每10股轉(zhuǎn)增26股變更為每10股轉(zhuǎn)增8股派發(fā)現(xiàn)金2.0元(含稅).

值得注意的是，公司控股股東、董事長史佩浩早于1月18日就披露“擬在利潤分配預(yù)案披露后6個月內(nèi)減持公司股份累計不超過1000萬股，占公司總股本比例3.9696%；公司監(jiān)事陳志良擬減持公司股份累計不超過3萬股”的公告。不過，在4月12日，公司又發(fā)布公告稱，“史佩浩將提前終止減持計劃”。

公告顯示，2017年4月12日，公司收到控股股東史佩浩先生的《關(guān)于未來六個月內(nèi)不減持公司股份的承諾函》，承諾未來六個月內(nèi)不減持公司股份。

值得注意的是，永利股份在公告中直言，承諾不減持是因為“基于對監(jiān)管部門的監(jiān)管理念和監(jiān)管導(dǎo)向的高度重視”。由此可見，證監(jiān)會嚴(yán)查嚴(yán)辦“高送轉(zhuǎn)”加“減持”套路的行為已經(jīng)獲得部分上市公司股東的支持。

從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2017年4月份的總減持金額大幅下降，成為目前年內(nèi)減持金額最低的一個月份。

從2017年1月份至今，僅有4月份的總增持額超過總減持額，凈增持市值為正數(shù)，合計達(dá)78.3億元。