滬鋼止跌，市場(chǎng)信心仍舊不足

螺紋鋼主力RB1005今開盤4175，最高4188，最低4136，報(bào)收于4180元/噸，下跌0.69%，全日成交144.9萬手，持倉(cāng)減少2.3萬手至80.3萬手；線材主力WR1005今開盤3980，最高3986，最低3928，報(bào)收于3976元/噸，下跌0.65%，全日成交1364手，持倉(cāng)增加114手至1.15萬手。

鐵礦石談判正在進(jìn)行，據(jù)悉，力拓已與日韓完成首輪談判,前者要求2010年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格在2009年的基礎(chǔ)上漲價(jià)40%左右。澳大利亞礦商表示,盡管日韓目前并未接受40%的漲幅,但對(duì)這一漲幅“并不排斥”。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，基本維持平穩(wěn)走勢(shì)。從整體看，全國(guó)28個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4044元/噸（實(shí)重），較昨日下跌4元/噸；28個(gè)主要城市8mm高線平均價(jià)為3859元/噸，較昨日下跌1元/噸。

原材料方面，礦石市場(chǎng)表現(xiàn)陰跌態(tài)勢(shì)。春節(jié)臨近，過節(jié)氣氛沖淡市場(chǎng)成交，多數(shù)商家已經(jīng)停止操作，礦選企業(yè)停產(chǎn)率頗高，市場(chǎng)上可流通資源有限，但隨著鋼鐵企業(yè)對(duì)鐵精粉資源需求量的回縮，市場(chǎng)價(jià)格明顯松動(dòng)，多數(shù)商家已離市觀望。

昨日美股以及原油的大漲并沒有刺激今日期鋼有所作為，全日上證A股的大幅上揚(yáng)也對(duì)其刺激甚小，不過期鋼在外在向好的形勢(shì)下沒有延續(xù)昨日的下跌走勢(shì)，在觸及2日低點(diǎn)后有所反彈?？梢娖趦r(jià)經(jīng)過大跌之后，技術(shù)上有修正要求，不過近期期鋼形態(tài)仍然偏空，反彈力度預(yù)計(jì)有限。今日低位多空實(shí)力相當(dāng)，爭(zhēng)奪較為激烈，持倉(cāng)量繼續(xù)減少，年前資金出逃跡象較為明顯。預(yù)期近期仍將維持低位震蕩，上沖動(dòng)能較小，如短暫上沖后仍有進(jìn)一步向下突破的可能性，場(chǎng)外觀望為主。

整體環(huán)境回暖， PVC 放量上行

由于美國(guó) 12 月成屋待完成銷售意外上升進(jìn)一步提振對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，隔夜 NYMEX 3 月原油期貨價(jià)格上漲 2.80 美元，或 3.76% ，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶 77.23 美元。

今日國(guó)內(nèi) PVC 主力 1005 合約高開開盤，早盤時(shí)期價(jià)保持窄幅震蕩運(yùn)行的局面，然而午盤過后，伴隨著成交的放大，期價(jià)出現(xiàn)了大幅拉升的局面。最終報(bào)收于 7470 元 / 噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)上漲 155 元 / 噸，成交量為 61714 手，持倉(cāng)量增加 3232 手至 49450 手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，杭州地區(qū) PVC 市場(chǎng)平淡， 5 型普通電石料，主流送到報(bào)價(jià)在 7150-7200 元 / 噸，原油價(jià)格大幅走高支撐 PVC 期貨，也給現(xiàn)貨市場(chǎng)一絲暖意，商家仍以出貨為主，下游多數(shù)放假，成交量有限；臨沂地區(qū) PVC 市場(chǎng)維持盤整態(tài)勢(shì)，詢價(jià)者不多，出貨阻力仍較大，報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，普通 5 型電石料主流不含稅報(bào) 6800 元 / 噸左右，年關(guān)逼近，需求疲軟態(tài)勢(shì)難改，成交量減少，整體交投維持平淡；河北雄縣地區(qū) PVC 市場(chǎng)氣氛維持穩(wěn)定，價(jià)格陸續(xù)走軟，普通電石料主流不含稅報(bào)價(jià)在 6700-6750 元 / 噸，乙烯料河北金牛料市場(chǎng)不含稅報(bào)價(jià)在 7000 元 / 噸，出貨有壓力，總體成交量有限。

盡管昨日外盤原油及基本金屬繼續(xù)著回升的態(tài)勢(shì)，然而，早盤國(guó)內(nèi)的商品依然表現(xiàn)出高開低走的局面，期價(jià)受到的拋壓依然較為明顯，同時(shí)，股市的萎靡不振也加速了商品回落的力度。就在投資者以為今日將重現(xiàn)昨日弱勢(shì)的時(shí)候， A 股強(qiáng)勢(shì)觸底反彈帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)商品的回升，大部分品種均展開了強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)的局面， PVC 亦難得出現(xiàn)了放量大幅走高的局面，最終期價(jià)收于 120 日均線處，而前期的底部空間在一定程度上算是已經(jīng)構(gòu)建成功了?，F(xiàn)貨方面，由于春節(jié)的臨近，市場(chǎng)交投氣氛清淡，基本上處于有價(jià)無市的局面，從這一點(diǎn)來看，近期 PVC 的走勢(shì)更多的還是需要依賴國(guó)內(nèi)整體商品環(huán)境的走勢(shì)。因此，結(jié)合外盤原油、基本金屬的觸底反彈以及今日的放量上漲，后期國(guó)內(nèi) PVC 存在一定的上漲慣性，建議投資者可考慮逢低買入，而獲利時(shí)機(jī)的把握則取決于本輪商品大環(huán)境回暖的力度。

美盤止跌跡象可期，引發(fā)連豆技術(shù)反彈相隨

DCE大豆日內(nèi)綜述：

今天大豆主力合約1009的基本交易情況是：開盤于3771元/噸，最高價(jià)：3785元/噸，最低價(jià)3744元/噸，收盤價(jià)3782元/噸，全天按照結(jié)算價(jià)，大豆+27元/噸，合約大豆1009持倉(cāng)量約為27.2萬張，成交量約29.2萬張.

年前連豆弱勢(shì)格局不變：

首先順勢(shì)而為的交易，是兵家必備的常識(shí)我們?cè)诖瞬辉儋樖觯谡麄€(gè)格局利空的背景下，大豆一時(shí)半會(huì)就本質(zhì)性扭轉(zhuǎn)利空的格局，恐怕可能行不大。但是大豆的下挫，根據(jù)我們國(guó)家的收儲(chǔ)政策，卻能夠給大家?guī)砜善诘耐顿Y機(jī)遇。

連豆大幅度下挫空間受限：

目前大豆期貨9月合約價(jià)格低于3800元/噸，已經(jīng)具有長(zhǎng)線買入價(jià)值。去年秋糧上市之后，國(guó)家出臺(tái)收儲(chǔ)政策，對(duì)東北大豆敞開收購(gòu)，收購(gòu)底價(jià)為3740元/噸，收購(gòu)時(shí)間截止4月底。目前黑龍江地區(qū)大豆價(jià)格在3800元/噸左右，市場(chǎng)價(jià)格高于國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格，農(nóng)戶惜售心理嚴(yán)重。

目前按照3740元/噸的價(jià)格幾乎難以收到三等大豆，但為了測(cè)算期貨成本的底部?jī)r(jià)格區(qū)域，我們假設(shè)4月底在產(chǎn)區(qū)仍能以3740元/噸的價(jià)格收購(gòu)大豆。以5月1日為起點(diǎn)，計(jì)算期貨市場(chǎng)9月合約的成本在4000元/噸左右。

如果資金為自有資金，不需計(jì)算資金利息，9月合約的成本也在3950元/噸以上。而目前期貨市場(chǎng)9月合約價(jià)格低于成本，為投資者提供了戰(zhàn)略性買入機(jī)會(huì)，筆者根據(jù)時(shí)間周期和歷史交易狀況，認(rèn)為，農(nóng)歷年后買入的時(shí)機(jī)會(huì)逐漸凸顯。

交易策略：

整個(gè)商品大局，目前看來在農(nóng)歷年之前基本已經(jīng)確定會(huì)保持一個(gè)弱勢(shì)格局。投資者應(yīng)該注意隨時(shí)可能發(fā)生的技術(shù)反彈行情，筆者不建議抄底做多，反而利用技術(shù)反彈加空對(duì)投資者可能更加有力。

另外，根據(jù)我們對(duì)北美，南美大豆到岸價(jià)格的跟蹤，我們注意到，4.6月份我國(guó)進(jìn)口大豆的價(jià)格在3200——3500元/噸左右，這樣的價(jià)格，比較起國(guó)產(chǎn)大豆3740元/噸的成本，要低很多，如此勢(shì)必對(duì)連豆的上揚(yáng)形成了牽制。