2017 年 4 月 25 日， 工信部、發(fā)改委及科技部聯(lián)合印發(fā)《 汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》 的通知， 規(guī)劃主要內(nèi)容為做大做強(qiáng)自主品牌、推進(jìn)新能源汽車(chē)發(fā)展、夯實(shí)零部件配套體系、推行智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)和加快發(fā)展汽車(chē)后市場(chǎng)及服務(wù)業(yè)。

自主崛起添砝碼，做大做強(qiáng)自主品牌

自主品牌是發(fā)展核心，國(guó)家強(qiáng)力支持自主品牌做大做強(qiáng)?！兑?guī)劃》 指出 2016 年我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)突破 2800 萬(wàn)輛，連續(xù) 8 年位居全球第一， 雖然自主品牌市場(chǎng)認(rèn)可度大幅提高，但產(chǎn)業(yè)依然存在大而不強(qiáng)，表現(xiàn)為關(guān)鍵核心技術(shù)掌握不足和國(guó)際品牌建設(shè)滯緩等一系列問(wèn)題?！兑?guī)劃》要求中國(guó)品牌汽車(chē)全面發(fā)展，形成具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)和品牌，在全球產(chǎn)業(yè)分工和價(jià)值鏈中的地位顯著提升；目標(biāo)到 2020 年要打造若干世界知名品牌，到 2025 年若干中國(guó)品牌汽車(chē)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量進(jìn)入世界前十。我們認(rèn)為《 規(guī)劃》明確了我國(guó)汽車(chē)行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，自主品牌龍頭企業(yè)將充分受益。

明確產(chǎn)銷(xiāo)及性能目標(biāo)， 全面推進(jìn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化

油耗目標(biāo)和新能源汽車(chē)規(guī)劃明確， 產(chǎn)業(yè)化發(fā)展加速?！兑?guī)劃》 指出： 到 2020 年乘用車(chē)新車(chē)平均燃料消耗量降到 5L/100km、 到 2025 年降到 4L/100km； 新能源汽車(chē) 2020 年規(guī)劃產(chǎn)銷(xiāo) 200 萬(wàn)輛， 2025 年規(guī)劃產(chǎn)銷(xiāo)占比 20%以上(約 700 萬(wàn)輛)； 2020 年動(dòng)力電池單體比能量 300Wh/kg 以上，系統(tǒng)比能量 260Wh/kg 以上，成本降至 1 元/Wh 以下； 2025 年動(dòng)力電池系統(tǒng)比能量達(dá)到 350Wh/kg. 我們認(rèn)為，燃油車(chē)油耗目標(biāo)和新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)劃明確，動(dòng)力電池能量密度提升，成本下降，未來(lái)疊加碳配額和雙積分制度實(shí)施，新能源汽車(chē)將逐步擺脫補(bǔ)貼依賴，產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和滲透率將提速。

重點(diǎn)發(fā)展關(guān)鍵零部件， 深度國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)繼續(xù)強(qiáng)化

關(guān)鍵零部件將優(yōu)先發(fā)展，鼓勵(lì)行業(yè)龍頭全球化布局?！兑?guī)劃》 要求集中資源優(yōu)先發(fā)展自動(dòng)變速器、發(fā)動(dòng)機(jī)電控系統(tǒng)等核心關(guān)鍵零部件， 引導(dǎo)零部件企業(yè)高端化、集團(tuán)化、國(guó)際化發(fā)展； 到 2020 年，形成若干家超過(guò) 1000 億規(guī)模的汽車(chē)零部件企業(yè)集團(tuán)； 到 2025年，形成若干家進(jìn)入全球前十的汽車(chē)零部件企業(yè)集團(tuán)。 結(jié)合現(xiàn)階段以變速器、座椅總成、輪胎、車(chē)燈總成和轉(zhuǎn)向制動(dòng)助力系統(tǒng)等為代表的較高配套壁壘零部件開(kāi)啟“深度國(guó)產(chǎn)替代”進(jìn)程，我們認(rèn)為零部件領(lǐng)域深度國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)將強(qiáng)化，在細(xì)分領(lǐng)域擁有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)零部件廠商將分享國(guó)產(chǎn)替代的發(fā)展紅利，逐步突破核心技術(shù)壟斷，實(shí)現(xiàn)高端化和國(guó)際化發(fā)展。

推進(jìn)智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)創(chuàng)新， 加大關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)

完善跨產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新機(jī)制，實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化。《規(guī)劃》 要求推進(jìn)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)技術(shù)創(chuàng)新， 攻克環(huán)境感知、智能決策、協(xié)同控制等核心關(guān)鍵技術(shù)，支持傳感器、控制芯片、北斗定位、車(chē)載終端和操作系統(tǒng)等核心技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化； 到 2020 年汽車(chē) DA(駕駛輔助)、 PA(部分自動(dòng)駕駛)、 CA(有條件自動(dòng)駕駛)系統(tǒng)新車(chē)裝配率超過(guò) 50%；到 2025 年，汽車(chē) DA、 PA、 CA 新車(chē)裝配率達(dá) 80%，高度和完全自動(dòng)駕駛汽車(chē)開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)。我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外科技巨頭、傳統(tǒng)整車(chē)和零部件廠商均在大力推進(jìn)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)研發(fā)，并不斷取得突破性進(jìn)展，《規(guī)劃》 出臺(tái)將加快智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程， 產(chǎn)業(yè)鏈將保持高速發(fā)展。

做大做強(qiáng)藍(lán)圖顯現(xiàn)，關(guān)注轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)

我們認(rèn)為《汽車(chē)行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》為我國(guó)汽車(chē)工業(yè)發(fā)展描繪了一張?jiān)诟骷?xì)分領(lǐng)域做大做強(qiáng)的轉(zhuǎn)型升級(jí)藍(lán)圖， 建議關(guān)注： 上汽集團(tuán)(自主合資產(chǎn)品力齊上行)、比亞迪(新能源汽車(chē)龍頭)、 江淮汽車(chē)(大眾合資)、 長(zhǎng)城汽車(chē)(自主 SUV龍頭)、 華域汽車(chē)(汽車(chē)零部件集團(tuán))、 國(guó)軒高科(動(dòng)力電池龍頭)、 拓普集團(tuán)( NVH 龍頭+智能化)、 均勝電子(外延+智能駕駛)、 天成自控(關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)替代)、 銀輪股份( 拓展乘用車(chē)業(yè)務(wù))、 廣東鴻圖( 汽車(chē)輕量化材料) 和廣匯汽車(chē)(經(jīng)銷(xiāo)商龍頭) 等。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 汽車(chē)行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。