深化涉棉領(lǐng)域“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)

27日，由中儲(chǔ)棉管理總公司、鄭商所和中國紡織行業(yè)協(xié)會(huì)共同主辦的第八屆中國棉花（紗）期貨論壇在杭州舉行。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人在論壇上表示，2017年鄭商所將以新疆棉花期貨交割庫啟動(dòng)為契機(jī)，進(jìn)一步提升對(duì)產(chǎn)業(yè)客戶的市場(chǎng)服務(wù)質(zhì)量，同時(shí)深化涉棉領(lǐng)域“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，爭取盡快上市棉紗期貨。

2016年全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，英國“脫歐”等“黑天鵝”事件時(shí)有發(fā)生。在大宗商品市場(chǎng)，以黑色系為代表的相關(guān)期貨品種價(jià)格波動(dòng)整體加大。受多重因素影響，棉花期貨價(jià)格雖然在短時(shí)間內(nèi)有所波動(dòng)，但仍然保持了總體運(yùn)行平穩(wěn)的良好態(tài)勢(shì)。

上述鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人說，2016年棉花期貨總體運(yùn)行平穩(wěn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面風(fēng)控措施執(zhí)行高效，在棉花期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，鄭商所通過調(diào)整漲跌停板幅度和保證金、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示函等措施，及時(shí)遏制投資過熱；另一方面，2016年棉花期貨換手率保持在1左右，總體運(yùn)行相對(duì)成熟穩(wěn)健。

“在棉花期貨市場(chǎng)建設(shè)和維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行方面，鄭商所做了大量基礎(chǔ)性工作?！毙潞谪浂麻L馬文勝表示，正是在此基礎(chǔ)上，棉花期貨近年來功能發(fā)揮穩(wěn)中向好。

據(jù)了解，2016年棉花期貨日均成交和持倉量分別達(dá)到33萬手和30萬手，流動(dòng)性增長較為良好，功能發(fā)揮的市場(chǎng)基礎(chǔ)更加牢固。棉花期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)度達(dá)0.93，期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能精準(zhǔn)有效。法人客戶在總持倉中占比達(dá)40%，“點(diǎn)價(jià)”等依托期貨市場(chǎng)形成的貿(mào)易模式被越來越多的涉棉企業(yè)接納和采用，期貨市場(chǎng)為棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展提供了新動(dòng)能。

除此之外，為順應(yīng)棉花產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)，鄭商所將棉花期貨基準(zhǔn)交割地調(diào)整至新疆，新疆棉花交割庫將于2017年9月19日正式啟用。同時(shí)，穩(wěn)步開展“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，助力棉花目標(biāo)價(jià)格改革實(shí)施，實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)精準(zhǔn)扶貧。

前述鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2017年鄭商所將進(jìn)一步完善涉棉期貨市場(chǎng)建設(shè)，促進(jìn)期貨工具更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。一是抓住新疆棉花期貨交割庫啟動(dòng)契機(jī)，做好新疆棉花期貨市場(chǎng)培育和宣傳工作，提升對(duì)產(chǎn)業(yè)客戶的市場(chǎng)服務(wù)質(zhì)量。二是深化“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，擴(kuò)大試點(diǎn)的范圍和規(guī)模，加大期貨市場(chǎng)扶貧支農(nóng)力度。三是爭取盡快上市棉紗期貨。目前，棉紗期貨的合約和規(guī)則已經(jīng)設(shè)計(jì)完成，爭取盡快推出交易。

業(yè)內(nèi)人士表示，棉紗期貨上市后將延伸涉棉期貨品種序列，為廣大涉棉企業(yè)提供更為豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。紡織企業(yè)可以靈活地運(yùn)用更多期貨交易策略，鎖定加工利潤；棉紗貿(mào)易商可以利用期貨進(jìn)行“點(diǎn)價(jià)”貿(mào)易和套期保值，豐富盈利模式；織布廠可以利用棉紗期貨建立虛擬庫存，合理控制原料成本。棉紗期貨上市后，期貨市場(chǎng)服務(wù)棉紡織行業(yè)健康發(fā)展的空間將更為廣闊，棉花和棉紗期貨的功能發(fā)揮將更為高效。