期貨日報記者近日粗略統(tǒng)計，2016年12月至2017年4月26日，包括常鋁股份、楚江新材、鋅業(yè)股份、恒邦股份、中色股份、云鋁股份、明泰鋁業(yè)等在內的20多家有色金屬上市公司披露了2017年商品期貨套期保值交易計劃，參與套保的品種涉及上期所上市交易的黃金、鋁、銅、鋅、錫、鎳等。

有行業(yè)人士表示，有色金屬企業(yè)通過期貨市場套期保值，有助于實現(xiàn)公司穩(wěn)健經(jīng)營，但同時也要做好相關風險控制。

記者歸納發(fā)現(xiàn)，這些有色金屬上市公司參與商品期貨套期保值業(yè)務的主要原因是，公司生產所需的主要原料與相關期貨品種具有高度相關性，受市場波動影響較大，原材料價格的大幅波動會給公司盈利能力帶來較大壓力。這些上市公司普遍認為，期貨交易價格具有預期性、連續(xù)性、公開性、權威性等特點，能充分反映公允價值。公司從事期貨套期保值交易，能最大可能地規(guī)避生產經(jīng)營中產品庫存、在途原料因現(xiàn)貨市場價格大幅波動給公司帶來的風險，保證產品成本的相對穩(wěn)定，對公司正常生產經(jīng)營起到有利影響。

山東南山鋁業(yè)主要產品涵蓋建筑型材、工業(yè)型材、高精度鋁板帶箔等領域。該公司在公告中稱，公司生產經(jīng)營涉及的原材料采購、產品銷售等環(huán)節(jié)與鋁價息息相關，雖然產品定價為“鋁價+加工費”，但公司鋁材、鋁板帶及中厚板產品生產至銷售具有一定周期，鋁價的波動對半成品、庫存金屬具有較大影響。為此，公司決定開展期貨套期保值業(yè)務，以有效規(guī)避市場價格波動風險，2017年度全部建倉保證金需求約2.7億元。

山東恒邦冶煉披露，2017年開展黃金、白銀、銅產品及鉛產品期貨套期保值業(yè)務使用的公司自有資金投資不超過6億元。

“目前在國內實體產業(yè)中，有色金屬企業(yè)利用期貨市場管理風險的意識最強，參與期貨套保的企業(yè)數(shù)量在不斷增多?！睎|吳期貨研究所所長姜興春對期貨日報記者說，首先，國內外有色金屬價格保持高度聯(lián)動，很多企業(yè)經(jīng)歷了有色金屬價格大幅波動行情后風險管理意識明顯增強。其次，有色金屬行業(yè)競爭激烈，行業(yè)利潤趨薄，上游冶煉及下游加工企業(yè)大都希望能通過運用期貨工具鎖定利潤。有色金屬行業(yè)企業(yè)利用期貨工具，不僅能有效管理價格波動風險，而且還衍生出“期貨+點價”等貿易新方式，提升了整個行業(yè)的風險管理水平。

銅陵有色金屬集團商務部高級經(jīng)濟師徐長寧說，去年大宗商品價格自低位開始回升，但今年全球經(jīng)濟復蘇形勢還不是很明朗，市場對商品價格上漲的持續(xù)性不太樂觀，“在此背景下，實體企業(yè)開展套期保值業(yè)務有助于穩(wěn)定生產經(jīng)營”。

值得注意的是，有色金屬企業(yè)在期貨套期保值過程中會面臨一些不確定性，如市場風險、流動性風險、信用風險和操作風險等。對此，姜興春認為，企業(yè)應根據(jù)自身實際需求合理套保，杜絕過量套保，要做好現(xiàn)金流管理，在基差合適時入場。