在資本市場的各種系中,擅長資本運(yùn)作的海航集團(tuán)及旗下公司是一支不可忽視的力量。一面是海外頻繁并購高歌猛進(jìn);一面是國內(nèi)參控股A股上市公司爆出虧損,海航集團(tuán)高杠桿并購模式也備受質(zhì)疑。 高歌“造夢(mèng)” 自上世紀(jì)90年代創(chuàng)業(yè)至今的海航集團(tuán),已不再是單純意義上的地方交通運(yùn)輸類企業(yè),而是成了總資產(chǎn)逾萬億元的“航母式”企業(yè)。 據(jù)海航集團(tuán)官網(wǎng)介紹,集團(tuán)囊括航空、酒店、旅游、地產(chǎn)、商品零售、金融、物流、船舶制造、生態(tài)科技等多個(gè)業(yè)態(tài),總資產(chǎn)逾萬億元,2016年實(shí)現(xiàn)收入逾6000億元,為社會(huì)提供就業(yè)崗位逾41萬個(gè)。 海航集團(tuán)近年來對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合,主要分為旅業(yè)、科技物流、海航資本、海航實(shí)業(yè)以及其他部分共五大板塊。記者注意到,海航集團(tuán)參控股的公司總計(jì)96個(gè),5個(gè)業(yè)務(wù)板塊又分為若干個(gè)小的板塊,呈現(xiàn)“龍頭企業(yè)或品牌公司+非龍頭公司”分布的局面。 海航集團(tuán)董事局主席陳峰的“夢(mèng)計(jì)劃”是2020年要讓海航集團(tuán)進(jìn)入世界500強(qiáng)的前100強(qiáng)左右。而在2016年中期,海航集團(tuán)曾以295億美元的營收再次入選《財(cái)富》世界500強(qiáng),位列353位,并在“2016中國企業(yè)500強(qiáng)”中排名第85位。按照陳峰的規(guī)劃及海航目前的速度來計(jì)算,實(shí)現(xiàn)這個(gè)計(jì)劃,可能僅需要2年左右的光景。 為實(shí)現(xiàn)這一夢(mèng)想,海航集團(tuán)頻繁海外并購,大有“買遍全世界”的氣勢(shì)。最新一起是4月9日:海航實(shí)業(yè)股份發(fā)布公告稱,擬以13.9億新加坡元(約合68.72億元人民幣)收購新加坡物流公司CWT全部股份。 還有自2011年通過借殼的方式成為海航集團(tuán)下屬的融資租賃上市平臺(tái)——渤海金控的頻繁并購。自2012年開始渤海金控就頻繁進(jìn)行全球租賃業(yè)務(wù)的并購,曾接連完成對(duì)Avolon 100%股權(quán)、GECAS下屬45架附帶租約的飛機(jī)資產(chǎn)等多起飛機(jī)租賃領(lǐng)域的收購。今年3月初,渤海金控發(fā)布重大資產(chǎn)收購報(bào)告書,宣布擬以現(xiàn)金支付的方式收購紐交所上市公司CIT下屬商業(yè)飛機(jī)租賃業(yè)務(wù),交易作價(jià)約為100.57億美元,折合人民幣超670億元。 有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)稱,今年年初以來,海航集團(tuán)至少參與了12宗交易并購。 外界對(duì)海航集團(tuán)的高歌猛進(jìn)褒貶不一。興業(yè)證券交運(yùn)團(tuán)隊(duì)曾在研報(bào)中稱,海航集團(tuán)把財(cái)務(wù)杠桿用到了極致。該機(jī)構(gòu)以2015年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例指出,總資產(chǎn)4687億元由以下幾部分支撐:付息債務(wù)占66%,非付息貢獻(xiàn)10%,少數(shù)股東權(quán)益20%,規(guī)模所有者權(quán)益占5%。但高杠桿背后是負(fù)債高企,蘊(yùn)含的高風(fēng)險(xiǎn)也引起了外界的質(zhì)疑。 頻生波折 與海航集團(tuán)在海外的一擲千金形成鮮明對(duì)比的,是旗下公司的虧損。4月24日晚間,海航投資發(fā)布了2016年年報(bào)。其中,營業(yè)收入為2.87億元,同比下降76.72%;凈利潤為-4.35億元,同比2015年下降近300%。 海航投資稱,主營業(yè)務(wù)收入下降主要系報(bào)告期內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)房地產(chǎn)銷售收入減少所致,凈利潤下降主要系公司報(bào)告期內(nèi)房產(chǎn)銷售收入大幅減少、財(cái)務(wù)費(fèi)用支出大幅增加、資產(chǎn)減值損失大幅增加所致。 另一家公司海航創(chuàng)新的業(yè)績也不樂觀。海航創(chuàng)新發(fā)布的2016年業(yè)績預(yù)告顯示,預(yù)計(jì)2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.97億元左右,較2015年的2799.17萬元的凈利潤有明顯的下降。 海航創(chuàng)新稱,2016年業(yè)績預(yù)虧的原因是來自公司與原實(shí)際控制人相關(guān)訴訟影響,公司主要資產(chǎn)處于被法院凍結(jié)狀態(tài),導(dǎo)致公司主要經(jīng)營活動(dòng)受到較大影響。且原實(shí)際控制人控制的景區(qū)物業(yè)公司對(duì)公司景區(qū)對(duì)外招商及開發(fā)運(yùn)作進(jìn)行暴力阻擾,使得景區(qū)的業(yè)務(wù)開展不力,并對(duì)資產(chǎn)處置等相關(guān)交易產(chǎn)生影響。 此外,海航集團(tuán)此前擅長的定增擴(kuò)張的方式也屢屢出現(xiàn)波折。就在4月24日晚間,海航投資發(fā)布了《關(guān)于提請(qǐng)公司股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)或董事會(huì)授權(quán)人士辦理公司本次非公開發(fā)行股票相關(guān)事宜的議案》。 根據(jù)此前公布的非公開發(fā)行股票的方案,海航投資擬發(fā)行不超過18.83億股,募集資金總額不超過74億元,用于收購華安保險(xiǎn)19.63%的股權(quán)、新生醫(yī)療100%股權(quán)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。不過,該定增方案在2016年5月已經(jīng)獲得了證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn),但是至今未收到相關(guān)書面文件。因此,海航投資董事會(huì)兩次向股東大會(huì)申請(qǐng)延長非公開發(fā)行股票有效期。 最新公告顯示,海航投資的非公開發(fā)行股票的有效期已從2017年5月27日再度順延至2018年5月27日。 責(zé)任編輯:李燁 |
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