美國總統(tǒng)特朗普上周在沒有得到國會(huì)授權(quán)的背景下，就“任性”地對(duì)敘利亞政府軍目標(biāo)發(fā)動(dòng)了突然襲擊。這可能令本來就已經(jīng)錯(cuò)綜復(fù)雜的美國府院與朝野關(guān)系變得更加不可收拾。尤其，是在國會(huì)撥款法案即將到期，即將續(xù)訂的當(dāng)口。這也意味著聯(lián)邦政府“關(guān)門”的夢(mèng)魘又一次浮現(xiàn)到了地平線上。

當(dāng)前的國會(huì)撥款法案將在4月28日到期，如果屆時(shí)該法案無法得到續(xù)期，那么繼2013年10月那一次之后，聯(lián)邦政府可能再度陷入停擺。這意味著留給特朗普和國會(huì)兩院議員的時(shí)間只剩下了最后三個(gè)星期，在這段時(shí)間里，他們必須在之前未能談妥的諸如“新醫(yī)保法案”的涉及到財(cái)務(wù)的問題上達(dá)成更多共識(shí)，否則，如果財(cái)政改革前景不明，國會(huì)就會(huì)選擇繼續(xù)捂緊錢袋子，讓總統(tǒng)無錢可用。

對(duì)于支持率已經(jīng)降至低谷的特朗普來說，一旦在上任100天之際就發(fā)生政府停擺，對(duì)他個(gè)人的信譽(yù)將是又一重傷害，尤其是在國會(huì)參眾兩院都掌控在共和黨自己人手里時(shí)，如果還能走到這一步，那么就足以說明特朗普已經(jīng)徹底淪為孤家寡人。同樣，國會(huì)共和黨人似乎也不希望逼迫形勢(shì)走到這一步，因?yàn)檫@會(huì)讓他們進(jìn)一步背上“只顧私利，不識(shí)大局”的罵名。所以，大家仍有達(dá)成妥協(xié)的大把機(jī)會(huì)。

然而，在最壞的狀況下，共和黨“自由黨團(tuán)”會(huì)集體倒戈拒絕支持總統(tǒng)特朗普，令共和黨在眾院的多數(shù)議席優(yōu)勢(shì)化作烏有。但即使如此，還得看在野的民主黨有沒有意愿和特朗普真的斗到魚死網(wǎng)破，就和2013年時(shí)共和黨人為了杯葛“奧巴馬醫(yī)?！倍扇〉男袆?dòng)一樣。此外，共和黨方面提議把“特朗普”邊境墻的開支單獨(dú)開列，不計(jì)入聯(lián)邦總預(yù)算中，此舉也可能激怒民主黨人。所以，未來三周仍將是決定美國政府能否繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)這一前景命運(yùn)的關(guān)鍵時(shí)期。

投行高盛據(jù)此認(rèn)為，美國政府在月底時(shí)隔三年半再度陷入停擺仍是小概率時(shí)間，但是其概率相比該機(jī)構(gòu)此前的預(yù)期已經(jīng)明顯上升，目前有高達(dá)三分之一的可能性。而兩周前，另一家機(jī)構(gòu)德意志銀行則認(rèn)為美國聯(lián)邦政府關(guān)門的幾率高達(dá)40%。

政府若停擺，究竟會(huì)發(fā)生什么

目前美國國會(huì)正在加緊制定2017財(cái)年下半年(至9月30日結(jié)束)的預(yù)算撥款計(jì)劃，如果議員們無法在4月28日大限來臨前達(dá)成一致意見，那么美國政府將會(huì)陷入“部分停擺”。在2013年政府關(guān)門期間，除了白宮和五角大樓等機(jī)要部門維持運(yùn)轉(zhuǎn)之外，首都華盛頓其他職能部門的職員都被遣散。華盛頓特區(qū)所有國家公園和公共博物館等設(shè)施亦閉門謝客。

一旦政府停擺，部分美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將停止更新發(fā)布。比如2013年9月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)直到10月22日才公布，而10月非農(nóng)數(shù)據(jù)也拖延一周，至11月8日才公布。今年若政府停擺，原定于5月5日發(fā)布的4月非農(nóng)數(shù)據(jù)則也有可能難產(chǎn)。

不過美聯(lián)儲(chǔ)的運(yùn)轉(zhuǎn)并不受政府撥款影響。美聯(lián)儲(chǔ)下一次會(huì)議將會(huì)在5月2-3日正常舉行。但如一旦受到政府停擺的影響，美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)進(jìn)行進(jìn)一步政策行動(dòng)與信息溝通的能力將受到嚴(yán)重限制。

此外，與2013年不同，今年潛在的政府停擺與“債務(wù)上限”無關(guān)，因?yàn)槊绹鴩鴷?huì)此前已在3月15年將債務(wù)上限續(xù)期至2017年9-10月間。這或許意味著，即使政府在4月28日停擺，其延續(xù)時(shí)間也可能不會(huì)有2013年時(shí)長(zhǎng)達(dá)17天那么久。

政府停擺的市場(chǎng)影響一覽

※雖然，從2013年那次政府停擺的后繼狀況來看，短期經(jīng)濟(jì)影響料將有限，暫時(shí)被安排無薪“休假”的聯(lián)邦政府雇員，在政府恢復(fù)運(yùn)行之后也會(huì)被補(bǔ)發(fā)工資。但是在此背后凸顯的政府與國會(huì)之間的惡斗仍會(huì)令市場(chǎng)對(duì)“特朗普新政”進(jìn)一步失去信心，這會(huì)令避險(xiǎn)資產(chǎn)行情看漲。

※政府潛在停擺期將恰逢美聯(lián)儲(chǔ)下一次例會(huì)期，一旦政府關(guān)門，美聯(lián)儲(chǔ)在5月2-3日的會(huì)議上勢(shì)必需要出面滅火，“背靠背”加息的概率將降至零，這對(duì)美元匯率也將構(gòu)成利空。

※對(duì)比歷史記錄，在2013年時(shí)，美國股市在政府停擺初期錄得下跌，但在兩黨達(dá)成協(xié)議化解財(cái)政僵局后重新上漲再創(chuàng)新高。

※在政府停擺之前，市場(chǎng)波動(dòng)率將會(huì)上升，但在停擺真正發(fā)生之前，美國國債的收益率不會(huì)有明顯下挫，尤其是在當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)政府停擺機(jī)率仍不高的背景下。而在當(dāng)年政府停擺后，10年期美債收益率從2.99%的高位跌至2.62%，隨后回升到2.73%。

不過，高盛卻也認(rèn)為，此前特朗普向敘利亞阿薩德當(dāng)局開戰(zhàn)的狀況，或許反而會(huì)陰差陽錯(cuò)地降低政府停擺的概率，為他推行進(jìn)一步的財(cái)政改革鋪平道路。畢竟，如果國會(huì)在戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)一意孤行停止撥款讓政府關(guān)門，勢(shì)必讓自己而不是白宮背上“不顧大局”的罵名，所以，至少現(xiàn)在，高盛并不認(rèn)為美國政府會(huì)在月底真正關(guān)門，驢象兩黨也仍只是在通過炒作這個(gè)話題來為各自的政治目的服務(wù)而已。