“在符合條件的混合所有制企業(yè)中實(shí)施員工持股，有利于將國有資本與人力資本的創(chuàng)造性勞動(dòng)結(jié)合起來，把核心員工與企業(yè)的長遠(yuǎn)利益‘綁定’，同時(shí)還有利于完善企業(yè)的公司治理?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所國企研究室主任項(xiàng)安波在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

近來，隨著混合所有制改革的持續(xù)推進(jìn)，作為其重要實(shí)現(xiàn)方式之一，員工持股進(jìn)程頗受關(guān)注。記者梳理發(fā)現(xiàn)，除早前國資委提出抓好10家央企子公司的員工持股試點(diǎn)外，目前已有包括北京、上海、山東、湖北等20余個(gè)省市出臺了發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的相關(guān)文件，其中員工持股成亮點(diǎn)。

如北京在去年年底出臺了《關(guān)于市屬國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的實(shí)施辦法》，分別從員工范圍、出資來源、出資方式、入股價(jià)格、持股比例等十個(gè)方面進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，同時(shí)明確員工可以用貨幣、科技成果入股方式出資。

而今年3月份，記者從北京市國資委了解到，目前北京市員工持股試點(diǎn)工作主要集中在新能源、生活服務(wù)業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，并且已經(jīng)初步圈定北汽新能源、慶豐包子鋪、正達(dá)坤順等6家企業(yè)作為試點(diǎn)，按照北京國企分類上述企業(yè)均為競爭類企業(yè)。

作為國企改革中的先鋒軍，上海自然不甘落后。今年1月份上海發(fā)布的《關(guān)于本市地方國有控股混合所有制企業(yè)員工持股首批試點(diǎn)工作實(shí)施方案》提出，將推進(jìn)上海地方國有企業(yè)員工首批試點(diǎn)工作，選取5家-10家企業(yè)開展首批試點(diǎn)，并對企業(yè)分類、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理制度、營收來源等條件作出了限制。隨后，在2月份召開的上海國資國企工作會議提出要穩(wěn)妥推進(jìn)10家符合條件的混合所有制企業(yè)試點(diǎn)員工持股。

除此之外，吉林、湖北、陜西等省份也相繼公布了混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的落實(shí)意見或方案。

在項(xiàng)安波看來，混合所有制企業(yè)開展員工持股的最大難點(diǎn)在于，既要“激勵(lì)員工”，避免將激勵(lì)性措施變?yōu)楦＠源?，又要防范利益輸送以及避免?nèi)部人控制。從目前情況來看，政策層面對于員工持股的要求比較嚴(yán)格，現(xiàn)行政策雖然為混合所有制企業(yè)開展員工持股提供了一定的空間，但空間比較有限。而上市公司、輔業(yè)改制企業(yè)和科技型企業(yè)整體來看有一定的可操作空間。

“要注意的是，日后在推進(jìn)員工持股工作時(shí)，還需要與其他領(lǐng)域的國企改革工作相結(jié)合、相適配。如結(jié)合國企分類改革來進(jìn)一步明確員工持股中的優(yōu)先領(lǐng)域，結(jié)合完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理改革來發(fā)揮員工持股的積極作用等?！表?xiàng)安波對記者說。

聯(lián)通停牌吹起新一輪“混改風(fēng)” 三領(lǐng)域26只受益股迎投資機(jī)遇

4月5日，中國聯(lián)通因控股股東聯(lián)通集團(tuán)籌劃并推進(jìn)開展與混合所有制改革重大事項(xiàng)而緊急停牌，使得混改主題的關(guān)注度快速升溫。

具體來看，中國聯(lián)通公告稱，公司接到控股股東聯(lián)通集團(tuán)通知，聯(lián)通集團(tuán)正在籌劃并推進(jìn)開展與混合所有制改革相關(guān)的重大事項(xiàng)，該重大事項(xiàng)擬以聯(lián)通A股公司為平臺，可能涉及聯(lián)通A股公司的股份變動(dòng)事宜。對此，分析人士表示，混合所有制改革不僅是今年國企改革的重點(diǎn)突破方向，同時(shí)也有望成為貫穿今年全年的重要投資主題，短期內(nèi)，中國聯(lián)通停牌推進(jìn)發(fā)展集團(tuán)混改的事項(xiàng)將成為主題的一針催化劑，A股市場有望吹起新一輪“混改風(fēng)”。

投資策略上，分析人士建議關(guān)注三大主線：

首先，混改試點(diǎn)企業(yè)有望受到追捧，在去年9月份國家發(fā)展改革委研究部署國有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)相關(guān)工作的專題會上，東航集團(tuán)、聯(lián)通集團(tuán)、南方電網(wǎng)、哈電集團(tuán)、中國核建、中國船舶等中央企業(yè)就列入第一批試點(diǎn)的混合所有制改革項(xiàng)目實(shí)施方案做了詳細(xì)介紹，而上述6家央企相關(guān)上市公司也成為市場上最受關(guān)注的混改標(biāo)的。除中國聯(lián)通外，相關(guān)上市公司還包括*ST佳電、東方航空、文山電力、中國核建、中國船舶、中船防務(wù)、中船科技等。

其次，電信行業(yè)關(guān)注度有望得到提升，板塊相關(guān)混改標(biāo)的值得關(guān)注。今年3月份中國聯(lián)通總經(jīng)理陸益民曾表示，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)是中央深化國有企業(yè)改革的重要戰(zhàn)略舉措。黨中央、國務(wù)院決定在電信領(lǐng)域深化混合所有制改革，相信這一舉措將進(jìn)一步激發(fā)電信企業(yè)的內(nèi)生動(dòng)力與企業(yè)活力，加快行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步做強(qiáng)做大做優(yōu)國有企業(yè)。除中國聯(lián)通外，相關(guān)公司主要包括：東方通信、大唐電信、天喻信息、吉大通信、東信和平、高鴻股份、光迅科技、長江通信、烽火通信、南京熊貓、杰賽科技、航天發(fā)展等。

第三，除上述混改試點(diǎn)企業(yè)以及通信領(lǐng)域外，其余六大混改重點(diǎn)領(lǐng)域亦有望因此受益，而其中明確表態(tài)或已制訂混改相關(guān)方案的企業(yè)尤為值得關(guān)注。例如，鐵路領(lǐng)域，打響今年混改“第一槍”的中國鐵路總公司在年初的“中國鐵路總公司工作會議”上明確表示，推進(jìn)鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營，開展混合所有制改革；而軍工領(lǐng)域的中國兵器裝備集團(tuán)也在年初制訂了軍工企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)初步方案，確定了4家試點(diǎn)單位，并在上市公司長安汽車中推行中高管持股試點(diǎn)等。相關(guān)上市公司主要包括：廣深鐵路、鐵路物流、大秦鐵路、長安汽車、江鈴汽車、中國嘉陵、湖南天雁等。

市場表現(xiàn)方面，上述26只個(gè)股近兩個(gè)交易日中僅湖南天雁出現(xiàn)小幅下跌，其余均實(shí)現(xiàn)上漲，其中，鐵龍物流(7.75%)、東方通信(5.21%)、廣深鐵路(4.81%)、中船科技(3.67%)、中船防務(wù)(3.56%)、東方航空(3.35%)、中國核建(3.33%)、大唐電信(3.08%)等個(gè)股漲幅居前，均在3%以上。