在美元中期反彈勢(shì)頭明確的背景下，延續(xù)調(diào)整仍將是能源化工品種走勢(shì)的基調(diào)，但基于自身供需面以及技術(shù)面走勢(shì)的差異，調(diào)整幅度可能也將不盡相同。

油價(jià)或考驗(yàn)70美元支撐

受中國(guó)政府逐步收緊貨幣政策影響，國(guó)際原油自1月7日也陷入調(diào)整，這對(duì)于能源化工期貨市場(chǎng)而言是一個(gè)利空。

奧巴馬政府近日提議限制美國(guó)大型銀行規(guī)模和對(duì)沖交易，再加上美國(guó)東北部地區(qū)天氣轉(zhuǎn)好的共同打壓，國(guó)際油價(jià)調(diào)整幅度逐步加深。從EIA最新公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，上周美國(guó)原油庫(kù)存大幅減少390萬(wàn)桶，但汽油庫(kù)存和餾分油庫(kù)存的增加仍拖累了油價(jià)。值得注意的是，庫(kù)存數(shù)據(jù)本身并非特別利空，但受整體國(guó)際市場(chǎng)氛圍偏空影響，原油仍大幅收低，表明市場(chǎng)下跌動(dòng)能仍存。從技術(shù)面看，國(guó)際原油或?qū)⑾蛳驴简?yàn)70美元支撐。

調(diào)整步伐各異

在整體金融市場(chǎng)氛圍偏空和國(guó)際原油延續(xù)弱勢(shì)的情況下，國(guó)內(nèi)能源化工品種或?qū)⒀永m(xù)調(diào)整之勢(shì)，但基于自身供需面差異以及技術(shù)面走勢(shì)的不同，調(diào)整幅度可能也會(huì)不盡相同。

燃料油：調(diào)整幅度恐將有限。由于季節(jié)性因素的影響，北油南下的資源逐步減少，近期國(guó)內(nèi)燃料油華南市場(chǎng)資源一直偏緊，成為支撐燃料油期貨價(jià)格的主要因素。目前基準(zhǔn)新加坡規(guī)格180CST，華南(黃埔)燃料油庫(kù)提成交估價(jià)4420-4460元/噸，過(guò)駁成交估價(jià)4410-4450元/噸。在供應(yīng)仍緊而需求尚可的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格向下的空間并不大，而燃料油期貨價(jià)格調(diào)整的幅度也可能有限，4400-4430元是目前燃料油期貨比較強(qiáng)的支撐區(qū)域。

PTA：調(diào)整幅度或擴(kuò)大。相對(duì)而言，PTA的調(diào)整時(shí)間要明顯晚于燃料油、PVC和塑料品種，究其原因，主要是受乙二醇價(jià)格前期大漲所帶動(dòng)，乙二醇與PTA同時(shí)作為下游聚酯的原料，二者之間存在比較明顯的同漲效應(yīng)。而隨著乙二醇價(jià)格的重新回落，在國(guó)際原油呈現(xiàn)弱勢(shì)以及下游聚酯仍顯僵持的情況下，PTA恐將跟隨整體商品市場(chǎng)大幅回落，調(diào)整目標(biāo)看到7500元/噸。

PVC、塑料：短期難獲有效支撐。目前仍是PVC和塑料消費(fèi)的淡季，在整體市場(chǎng)氛圍依舊偏空的情況下，繼續(xù)向下調(diào)整在所難免。從技術(shù)面看，二者短期內(nèi)都很難獲得有效支撐，PVC調(diào)整目標(biāo)位在7000元/噸，塑料調(diào)整目標(biāo)位看到10600元/噸。