國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)如期下行，受到全球大豆增產(chǎn)、中國(guó)央行政策“緊縮”信號(hào)，加上政府“順價(jià)”輪換儲(chǔ)備油，繼續(xù)壓制包括豆油在內(nèi)的植物油市場(chǎng)人氣明顯轉(zhuǎn)空。我國(guó)沿海的主要加工區(qū)域，國(guó)產(chǎn)四級(jí)豆油的出廠報(bào)價(jià)維持在7000元/噸-7300元/噸之間，周比波動(dòng)幅度在100元/噸-300元/噸之間，東北地區(qū)散裝油價(jià)格明顯“補(bǔ)跌”，而南方價(jià)格回穩(wěn)在7000元/噸（近期最低降至6900元/噸）。另外，近期各地一級(jí)豆油的報(bào)價(jià)區(qū)間跌至7300元/噸-7600元/噸，最低報(bào)價(jià)也在南方地區(qū)（7150元/噸），分別較前一周繼續(xù)下跌200元/噸-500元/噸。
 
　　與此同時(shí)，進(jìn)口毛豆油的國(guó)內(nèi)分銷報(bào)價(jià)目前集中在7600元/噸-7700元/噸，精煉油廠即期銷售價(jià)格略高、遠(yuǎn)期合同議價(jià)偏低，近期降幅在100元/噸左右。另外，元旦節(jié)后，國(guó)內(nèi)小包裝（精煉）豆油售價(jià)沒(méi)有大的調(diào)整變動(dòng)，但企業(yè)促銷活動(dòng)仍在延續(xù)。
 
　　截止到本周四，國(guó)內(nèi)四級(jí)豆油主流出廠報(bào)價(jià)的調(diào)整動(dòng)態(tài)如下：

近期，美國(guó)商品基金積極做空外盤大豆合約，采取“拋大豆、買玉米”的套利組合模式；與此同時(shí)，南美大豆增產(chǎn)格局較為樂(lè)觀，阿根廷干旱擔(dān)憂減弱，外圍原油、貴金屬等“硬商品”期貨全面重挫，加劇油、籽等農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)類市場(chǎng)的看空擔(dān)憂。
 
　　相應(yīng)地，由于缺乏明確的利多支撐題材，中國(guó)大連商品交易所（DCE）豆油期貨跟跌外盤，連盤豆油主力1009合約最低跌至7270元/噸，周比回落80個(gè)基點(diǎn)，這也是大盤近兩個(gè)半月來(lái)的最低點(diǎn)。正如市場(chǎng)預(yù)期的那樣，內(nèi)、外盤期貨行情近來(lái)同步下行，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)賣方節(jié)前銷售策略構(gòu)成直接的壓力；不過(guò)，無(wú)論從技術(shù)面還是基本面來(lái)看，后市國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格都有望進(jìn)入超跌之后的振蕩尋底階段。
 
　　節(jié)前國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)需求充分釋放，油廠跟盤降價(jià)幅度或趨平緩
 
　　去年12月下旬以來(lái)，隨著南美大豆增產(chǎn)形勢(shì)的利空預(yù)期，加上部分油廠積極結(jié)合內(nèi)、外盤套利交易，鎖定了遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆的壓榨利潤(rùn)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)率先議價(jià)銷售豆粕、豆油。1月份期間，不少地區(qū)反映，本月的豆油預(yù)售合同執(zhí)行情況良好，但2月份之后的合同簽單率明顯偏低，這也反映出當(dāng)前市場(chǎng)看漲不看跌的心態(tài)。
 
　　與此同時(shí)，去年12月份，我國(guó)進(jìn)口油、籽到港總量創(chuàng)下歷史同期新高，政府也在實(shí)行順價(jià)輪儲(chǔ)植物油的計(jì)劃，節(jié)前食用油的貨源供應(yīng)較為充足，而大豆加工企業(yè)的開(kāi)工數(shù)量近月整體提升，同樣也對(duì)豆油價(jià)格的反彈構(gòu)成相當(dāng)阻力。另外，應(yīng)當(dāng)看到，近一個(gè)月里，國(guó)內(nèi)豆油、棕櫚油價(jià)格跌幅超過(guò)每噸千元，不少貿(mào)易商逢底補(bǔ)貨的意愿同樣也有所顯現(xiàn)，但這對(duì)節(jié)前豆油價(jià)格水平還是形成了整體打壓，油廠、貿(mào)易商目前對(duì)春節(jié)之后的行情預(yù)期難以樂(lè)觀。
 
　　中期而言，進(jìn)入下周，全球商品市場(chǎng)仍將延續(xù)基本面主導(dǎo)的偏弱運(yùn)行軌跡，但對(duì)于部分進(jìn)入超跌區(qū)間的植物油品種應(yīng)保持動(dòng)態(tài)關(guān)注，短線資金有可能介入“抄底”。另外，國(guó)內(nèi)大部地區(qū)的豆粕價(jià)格節(jié)前跌幅同樣明顯，隨著油廠加工大豆的利潤(rùn)空間明顯縮水，包括市場(chǎng)中間環(huán)節(jié)、終端環(huán)節(jié)的備貨需求趨于飽和，仍有望理性限制廠商對(duì)庫(kù)存豆油的降價(jià)、拋售意愿，市場(chǎng)可關(guān)注近期可能出現(xiàn)的階段性觸底反彈。