在歷次周報(bào)和三地路演中率先提出并反復(fù)強(qiáng)調(diào)：消費(fèi)品中藥及零售端其他品種的提價(jià)，將是我們17年全年看好并重點(diǎn)挖掘的主線。首推阿膠，同時(shí)重點(diǎn)推薦太安堂、康美、馬應(yīng)龍等其他典型受益標(biāo)的。

根據(jù)產(chǎn)業(yè)反饋目前處于醫(yī)藥零售端品種密集運(yùn)作提價(jià)高峰期

基于產(chǎn)業(yè)界各種反饋，控銷和提價(jià)在被以越來越高的頻率提及，未來兩年很可能成為醫(yī)藥零售端品種密集運(yùn)作提價(jià)的高峰期。特別是消費(fèi)端領(lǐng)域有諸多品牌藥和獨(dú)家品種，一旦走出醫(yī)院端，沒有招標(biāo)制度的壓制。我們認(rèn)為，醫(yī)藥零售端的提價(jià)主線在產(chǎn)業(yè)邏輯、估值等方面都非常適宜今年的市場(chǎng)環(huán)境。有望成為今年甚至未來幾年，醫(yī)藥板塊中收益空間最大的投資主線之一。

業(yè)績(jī)穩(wěn)增長(zhǎng)且估值低助力零售端成為今年潛在醫(yī)藥板塊掘金重點(diǎn)

零售端有潛力成為今年醫(yī)藥板塊掘金的重點(diǎn)，完全有可能成為今年甚至未來幾年，醫(yī)藥板塊中收益空間最大的投資主線。今年醫(yī)藥板塊估值和控費(fèi)降價(jià)壓力的矛盾仍然非常明顯，這也造成了去年四季度以來醫(yī)藥板塊表現(xiàn)的乏力。在這種情況下，行業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)且有提價(jià)潛力的零售端，顯然是行業(yè)劇烈變革期良好的避風(fēng)港。同時(shí)，隨著醫(yī)改深化和支付制度改革的推進(jìn)，也會(huì)把越來越多能在院外運(yùn)作的品種擠出醫(yī)院。由于前些年OTC端公司在醫(yī)藥板塊中被關(guān)注較少，估值普遍較低，20倍左右估值的公司可選范圍非常大，非常適宜今年估值安全、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的市場(chǎng)偏好。

投資建議：重點(diǎn)推薦東阿阿膠、太安堂、康美藥業(yè)

能夠運(yùn)作提價(jià)的并不僅僅是品牌OTC，至少以下四類品種都具備提價(jià)的潛力：1)品牌中藥，在醫(yī)藥零售端提價(jià)能力和提價(jià)持續(xù)性最好，重點(diǎn)推薦東阿阿膠，建議關(guān)注云南白藥、片子癀、馬應(yīng)龍、廣譽(yù)遠(yuǎn)等；2)零售端許多消費(fèi)者品牌認(rèn)知度并不太強(qiáng)的中藥甚至化藥，也都在紛紛運(yùn)作提價(jià)，如果同類競(jìng)品較少、終端需求旺盛、渠道管控良好，也可能具有非常好的提價(jià)能力，重點(diǎn)推薦太安堂，建議關(guān)注羚銳制藥、華潤(rùn)三九等；3)中藥材呈現(xiàn)出提價(jià)趨勢(shì)，去年下半年提價(jià)幅度約12%，今年1、2月份仍在延續(xù)提價(jià)趨勢(shì)，重點(diǎn)推薦康美藥業(yè)。4)在醫(yī)院端，中新藥業(yè)等企業(yè)也在運(yùn)作低價(jià)藥的提價(jià)，我們將持續(xù)密切關(guān)注實(shí)際執(zhí)行情況。目前價(jià)位重點(diǎn)推薦東阿阿膠、太安堂、康美藥業(yè)，建議關(guān)注片仔癀、羚銳制藥、華潤(rùn)三九、馬應(yīng)龍等其他潛在受益標(biāo)的。