信息化戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)代正在到來，我國(guó)面臨機(jī)械化和信息化的雙重機(jī)遇。 信息和網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)發(fā)展為獨(dú)立于陸?？仗斓膽?zhàn)略空間，并成為各兵種體系化聯(lián)合作戰(zhàn)的基礎(chǔ)，信息技術(shù)不僅提升傳統(tǒng)武器裝備的的作戰(zhàn)性能，而且信息武器直接成為作戰(zhàn)攻防的手段，奪取制信息權(quán)成為贏得勝利的首要條件，信息化戰(zhàn)爭(zhēng)已成為趨勢(shì)。美國(guó)在經(jīng)歷了單平臺(tái)機(jī)械化戰(zhàn)爭(zhēng)、信息系統(tǒng)支持下的機(jī)械化戰(zhàn)爭(zhēng)后正步入信息系統(tǒng)支持下的信息化戰(zhàn)爭(zhēng)，第三次“抵消”戰(zhàn)略的提出更進(jìn)一步拉開與競(jìng)爭(zhēng)者的差距。我國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)至今尚未建成機(jī)械化，未來面臨機(jī)械化和信息化雙重跨越的機(jī)遇。

軍工集團(tuán)混改、軍民融合有望加快推進(jìn)，信息化是標(biāo)桿方向。中美原有平衡格局被打破，國(guó)際新格局將倒逼軍工集團(tuán)的改革，混改有望加速推進(jìn)。 一方面通過資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)混合所有制， 另一方面通過改善管理提升效率。 2015 底我國(guó)軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化率僅 30%左右，其中信息化資產(chǎn)大多依附于研究所，尤以航天、船舶和電子系的科研院所占比較高，證券化提升空間大。同時(shí)，通過排除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)化資源配置以提升中國(guó)軍事競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，軍工集團(tuán)合并整合的內(nèi)在需求越來越強(qiáng)烈，特別是在重點(diǎn)發(fā)展和新興的軍事領(lǐng)域，比如海洋領(lǐng)域的南北船、中國(guó)電子和中國(guó)電科。 隨著軍民融合發(fā)展委員會(huì)的成立，我國(guó)軍民融合步入新篇章， 參考發(fā)達(dá)國(guó)家軍隊(duì)信息化建設(shè) 80%以上的技術(shù)來自民用系統(tǒng)， 信息化有望成為我國(guó)軍民融合的突破口。

軍工信息化數(shù)千億市場(chǎng)，網(wǎng)-海國(guó)防信息化是最佳投資領(lǐng)域。一般行業(yè)信息化系統(tǒng)包括業(yè)務(wù)、管理、保障、信息安全四大系統(tǒng)，而軍工行業(yè)的信息化除此之外還包括裝備信息化和信息武器，因此空間遠(yuǎn)大于其它行業(yè)信息化。我們預(yù)計(jì)到 2025 年國(guó)防信息化開支有望達(dá) 2513 億元，占國(guó)防裝備支出的 40%，其中核心領(lǐng)域有望保持 20%以上復(fù)合增長(zhǎng)?？v向領(lǐng)域，我們看好軍工行業(yè)的業(yè)務(wù)信息化系統(tǒng) C4ISR(尤其是 ISR 和通信子系統(tǒng))、基礎(chǔ) IT 系統(tǒng)、單兵綜合信息裝備和軍事仿真；橫向領(lǐng)域，我們認(rèn)為海-天-網(wǎng)維度未來更具戰(zhàn)略意義，并且網(wǎng)絡(luò)和海洋兩大領(lǐng)域國(guó)防信息化增長(zhǎng)最快。網(wǎng)絡(luò)空間已經(jīng)衍生成一個(gè)獨(dú)立的疆域，并且成為其它疆域的基礎(chǔ)，參考美國(guó)的經(jīng)費(fèi)預(yù)算，每年有望帶來千億元規(guī)模的投入。海洋方面，無(wú)論是近海防御的水下監(jiān)測(cè)網(wǎng)還是遠(yuǎn)海護(hù)衛(wèi)的以航母為中心的戰(zhàn)斗群，信息化投入均將進(jìn)入新的增長(zhǎng)時(shí)期。網(wǎng)、海的國(guó)防信息化是彈性最高領(lǐng)域。

四維模型首推戰(zhàn)略型平臺(tái)公司。 從產(chǎn)業(yè)鏈地位、 軍事戰(zhàn)略前景、體外資產(chǎn)彈性、股東背景和運(yùn)作思路四個(gè)維度，我們首推四大戰(zhàn)略性平臺(tái)：中電廣通(海軍電子信息)、衛(wèi)士通(網(wǎng)絡(luò)安全)、杰賽科技(軍用通信)、長(zhǎng)城電腦(自主可控)。其次推薦戰(zhàn)術(shù)/技術(shù)平臺(tái)國(guó)?？萍?、 航天發(fā)展、久遠(yuǎn)銀海；優(yōu)質(zhì)民參軍企業(yè)啟明星辰、 東方通。關(guān)注海蘭信、 星網(wǎng)宇達(dá)、景嘉微、金信諾等。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 國(guó)防軍工信息化投入不及預(yù)期；軍工改革緩慢