縱觀中國股市的歷史走勢，基本上離不開“牛短熊長”的格局，甚至A股牛市行情還存在“七年一遇”的現(xiàn)象。回顧2006年啟動(dòng)的那一輪牛市行情，其距離1999年519行情有七年之隔，2014年下半年，隨著滬港通的正式通車，伴隨改革牛、杠桿牛的崛起，中國股市又一次迎來了短暫性的牛市行情。

不過自2014年下半年啟動(dòng)以來，那一場杠桿牛市卻僅僅運(yùn)行了不到一年的時(shí)間。在此期間，股市完成了近3000點(diǎn)的漲幅，而部分上市公司憑借“互聯(lián)網(wǎng)+”或并購重組的熱門概念，由此獲得了股票市值的大幅膨脹，大股東自身身價(jià)也因此水漲船高。

杠桿資金，本身具有助漲助跌效應(yīng)。漲起來兇猛，跌起來慘烈，這也是14、15年杠桿牛市行情的真實(shí)寫照。時(shí)至今日，距離15年杠桿牛市的泡沫破裂，已經(jīng)有接近2年的時(shí)間。但經(jīng)歷了一輪轟轟烈烈“去杠桿化”、“去泡沫化”的過程之后，股市元?dú)庖灿写迯?fù)，而市場投資信心的修復(fù)也緩慢進(jìn)行。

縱觀過去多年的時(shí)間，中國股市的牛市行情似乎存在“七年一遇”的現(xiàn)象。很顯然，這對本身投機(jī)性較強(qiáng)的市場而言，也是一種難言的煎熬。從2007年的大牛市泡沫破裂，到2015年杠桿牛市泡沫的快速擠壓，這兩輪大牛市后的市場表現(xiàn)，都幾乎存在一個(gè)漫長的“去泡沫化”過程。

實(shí)際上，對于長期處于“牛短熊長”的中國股市來說，牛市的激活并不容易，而當(dāng)市場賺錢效應(yīng)得到全面性激活，則是各路資金的蜂擁而至，乃至陷入至極度狂熱的投資氛圍之中。但牛市行情一旦形成重要性的拐點(diǎn)，則市場的恐慌情緒也基本上達(dá)到了極致，而股市完成“由牛轉(zhuǎn)熊”的過程，也是悄然無聲的。最后，一輪牛熊轉(zhuǎn)換過程完成之后，股市財(cái)富也基本上獲得了重新洗牌的結(jié)局。

牛市“七年一遇”，這往往體現(xiàn)出市場心理層面上的恐懼情緒。然而，當(dāng)前一輪行情泡沫得到充分?jǐn)D壓，且多數(shù)投資者基本上可以走出前一輪下跌行情陰影的時(shí)候，則往往暗示出股市有望重獲生機(jī)，下一輪牛市的出現(xiàn)也為時(shí)不遠(yuǎn)了。

除此以外，我們需要注意中國股市頗具“政策市場”的特征，而以政策作為主導(dǎo)的市場，卻會(huì)提前為市場釋放出更具有標(biāo)志性的信號(hào)。隨著股市政策環(huán)境的持續(xù)回暖，配合股市泡沫的充分?jǐn)D壓，才能夠重新吸引更多的資金步入市場，進(jìn)而刺激股市的上漲，乃至牛市行情重新激活。

時(shí)下，股市自15年5178高點(diǎn)，已經(jīng)有40%左右的跌幅，市場“去杠桿化”、“去泡沫化”的過程，也幾近尾聲。但重新激活起股市走牛也并不輕松，而股市得以走牛，還得需要多重因素的合力推動(dòng)?；蛟S，要讓多數(shù)投資者走出股災(zāi)風(fēng)波的陰影仍需要不少的時(shí)間。在現(xiàn)階段內(nèi)，股市實(shí)現(xiàn)大牛市的概率并不高，且底部震蕩的過程仍不夠充分，但維系股市適度的投資活力，以維持股市投資與融資功能的相對均衡發(fā)展，還是可以有所期待。