近期多隻創(chuàng)業(yè)板新股因配售情況而受監(jiān)管部門查詢，并暫停上市。香港證監(jiān)會(huì)昨發(fā)聲明，就監(jiān)管方針提供最新信息及進(jìn)一步指引，包括直接向上市申請(qǐng)人、保薦人、包銷商及配售代理提出關(guān)注，以及根據(jù)《證券及期貨條例》賦予證監(jiān)會(huì)的權(quán)力來(lái)作出決定的方式。

今年1月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)出《適用于參與創(chuàng)業(yè)板股份上市及配售的保薦人、包銷商及配售代理的指引》，及聯(lián)交所發(fā)表有關(guān)創(chuàng)業(yè)板股份股價(jià)波動(dòng)的聯(lián)合聲明，及后已有4個(gè)上市申請(qǐng)人延遲上市計(jì)劃。在該4宗個(gè)案中，證監(jiān)會(huì)對(duì)各申請(qǐng)人是否符合有關(guān)公開市場(chǎng)的規(guī)定均有所關(guān)注，并就這方面及它們的配售代理是否符合該指引的規(guī)定作出查詢。這些查詢主要著眼于導(dǎo)致股權(quán)過(guò)度集中的整體策略和配發(fā)基準(zhǔn)，以及配售代理就它們從為上市申請(qǐng)而呈交的承配人名單中識(shí)別出的潛在紅旗訊號(hào)所進(jìn)行的“認(rèn)識(shí)你的客戶”程序(例如該指引第13段所指，多組承配人共用同一地址及資金來(lái)源的確定)。

證監(jiān)關(guān)注上市公開程度

證監(jiān)會(huì)又指出，去年的45宗創(chuàng)業(yè)板上市中，有36宗為僅以配售方式上市，而9宗則包括公開發(fā)售部分。僅以配售方式進(jìn)行的創(chuàng)業(yè)板首次公開招股于首日的平均股價(jià)(與配售價(jià)相比)的變動(dòng)為上升656%，當(dāng)中的最高升幅為2005%。

在該36宗僅以配售方式進(jìn)行的上市中，有30宗的股價(jià)于掛牌首日錄得100%或以上的升幅，截至今年1月31日，當(dāng)中9宗上市的股價(jià)較其首日收市價(jià)下跌逾90%，另外10宗的股價(jià)則下跌50%至90%。就僅以配售方式進(jìn)行的創(chuàng)業(yè)板上市而言，首25名承配人持有的股權(quán)佔(zhàn)配售股份總數(shù)的70%至99.6%。該36宗僅以配售方式進(jìn)行的上市的承配人數(shù)目介乎107至578名。就去年設(shè)有公開發(fā)售部分的創(chuàng)業(yè)板上市而言，所接獲的有效公眾認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)數(shù)目介乎647至17031項(xiàng)。該9宗上市于首日的平均股價(jià)變動(dòng)為上升22%。

證監(jiān)會(huì)注意到，若干配售代理在上市后不久，便在市場(chǎng)上以遠(yuǎn)高于招股價(jià)的價(jià)格替其現(xiàn)有客戶買入股份。這顯示配售代理未必曾與所有可能有興趣買入首次公開招股的股份的活躍客戶接觸。

證監(jiān)會(huì)已提醒上市申請(qǐng)人，如該會(huì)發(fā)現(xiàn)上市后的股份交易有違規(guī)情況，可能會(huì)根據(jù)《在證券市場(chǎng)上市規(guī)則》第8條行使暫停股份交易的權(quán)力。同時(shí)，若證監(jiān)會(huì)或聯(lián)交所對(duì)上市申請(qǐng)有監(jiān)管方面的關(guān)注，可在股份買賣開始之前作出查詢。根據(jù)《證券及期貨(在證券市場(chǎng)上市)規(guī)則》(《在證券市場(chǎng)上市規(guī)則》)第6(2)條，舉例而言，證監(jiān)會(huì)如覺(jué)得申請(qǐng)人沒(méi)有遵從《上市規(guī)則》，或讓股份上市并不符合投資大眾的利益或公眾利益，證監(jiān)會(huì)可反對(duì)該等股份上市。