多因素影響鐵礦石價(jià)格變化

今年以來，鐵礦石價(jià)格延續(xù)了2016年以來的上漲態(tài)勢，但進(jìn)入3月后鐵礦石價(jià)格有所回落，期貨市場遠(yuǎn)月貼水明顯。與此同時(shí)，國內(nèi)港口鐵礦石庫存量一直保持高位，截至3月10日，全國主要港口鐵礦石庫存達(dá)1.27億噸。高庫存背景下的鐵礦石價(jià)格上漲，引起了市場的關(guān)注。

3月10日，由大商所主辦的“鐵礦石期貨市場運(yùn)行及基本面分析研討”沙龍?jiān)诒本┡e辦。相關(guān)行業(yè)人士圍繞近期鐵礦石供需基本面特點(diǎn)以及鐵礦石期貨市場運(yùn)行情況等進(jìn)行了充分交流。

與會(huì)嘉賓認(rèn)為，市場供需基本面因素推動(dòng)近期鐵礦石價(jià)格上漲。下游鋼鐵市場回暖、鋼鐵現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)增長、生產(chǎn)意愿增強(qiáng)，拉動(dòng)上游鐵礦石需求量上升。據(jù)大有資源有限公司商務(wù)風(fēng)控總監(jiān)王紅偉介紹，目前鋼廠利潤為700—800元/噸，處于較高水平。高利潤促使鋼廠維持較高的高爐開工率。

此外，焦炭價(jià)格持續(xù)上漲、環(huán)保限產(chǎn)政策，推動(dòng)了高品位鐵礦石價(jià)格上漲。某大型鋼鐵企業(yè)期貨部負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石入爐品位每提高1%，能降低2%的焦炭使用量。在當(dāng)前焦炭價(jià)格高位的情況下，鋼鐵企業(yè)會(huì)選擇采用高品位鐵礦石以減少焦炭消耗。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，國內(nèi)鐵礦石庫存中，中低品位礦石存量較大，高品位礦石結(jié)構(gòu)性緊缺。雖然港口鐵礦石總庫存量一直保持在1億噸以上的高位，但庫存高企的背后是中、低品位鐵礦石存量占比過大、高品位鐵礦石有效供給不足。因此，鐵礦石出現(xiàn)了總庫存與價(jià)格同時(shí)上漲的現(xiàn)象。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人在會(huì)上表示，鐵礦石期貨自上市以來整體運(yùn)行穩(wěn)中向好，成交量、持倉量穩(wěn)步增長，法人客戶成交、持倉穩(wěn)中有升，產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場的積極性普遍提高。部分企業(yè)利用期貨進(jìn)行套期保值和基差點(diǎn)價(jià)交易，對企業(yè)風(fēng)控和定價(jià)意義重大。經(jīng)測算，2016年鐵礦石期貨套保效率達(dá)75.71%，有效發(fā)揮了避險(xiǎn)功能。

王紅偉表示，鐵礦石期貨上市完善了產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)鏈條。大有資源有限公司將掉期與期貨緊密結(jié)合，使其成為現(xiàn)貨經(jīng)營管理中的“指揮棒”，真正實(shí)現(xiàn)了期貨保護(hù)現(xiàn)貨、現(xiàn)貨促進(jìn)期貨的良性循環(huán)。

基差點(diǎn)價(jià)模式也受到鐵礦石貿(mào)易商的關(guān)注。王紅偉表示，大有資源有限公司正在推廣基差點(diǎn)價(jià)模式。一般現(xiàn)貨市場價(jià)格大跌時(shí)，國內(nèi)鐵礦石期價(jià)會(huì)跟隨下跌，基差點(diǎn)價(jià)可以在價(jià)格下行后點(diǎn)價(jià)定價(jià)。當(dāng)現(xiàn)貨市場價(jià)格上行時(shí)，點(diǎn)價(jià)可以實(shí)現(xiàn)與港口現(xiàn)貨價(jià)格基本相符，由此防范市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

上述大型鋼鐵企業(yè)期貨部負(fù)責(zé)人表示，目前該企業(yè)也在使用國內(nèi)的鐵礦石期貨進(jìn)行套期保值和基差點(diǎn)價(jià)交易。據(jù)他介紹，國內(nèi)鐵礦石期貨盤面有足夠流動(dòng)性，便于企業(yè)套期保值，目前正在向下屬企業(yè)推廣運(yùn)用衍生品工具。