作為國家主要糧食作物,谷物期貨走勢對國計民生有較大影響。2009年玉米、小麥、早秈稻期價分別上漲15.93%、10.26％、3.47％,與其他農(nóng)產(chǎn)品相比谷物期貨走勢溫和。調(diào)控政策無疑是谷物期貨走勢的主要影響因素。

　　谷類期貨中最活躍的應(yīng)屬玉米,特別是今年由于主要產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重干旱,玉米減產(chǎn)嚴(yán)重,與之相對國家各種政策的刺激促使其消費量增加,2009年玉米在較為利多的基本面影響下,震蕩上行。2009年國家對玉米下游消費的“政策”呵護(hù)意圖也十分明顯,陸續(xù)推出了生豬價格調(diào)控預(yù)控、提高玉米淀粉、酒精出口退稅率,取消玉米出口暫定關(guān)稅等深加工企業(yè)扶持政策,國內(nèi)玉米市場“政策市”特征日趨明顯,促使玉米價格在經(jīng)歷短暫小幅波動后逐漸邁入全面上行通道。2010年在政府不斷提高糧食最低收購價格意圖下,玉米將在政策有效引導(dǎo)下穩(wěn)步上漲。

與玉米情況相似,小麥和早秈稻也是在國家“一收一放”調(diào)控政策下達(dá)到了產(chǎn)量穩(wěn)定增加、價格平穩(wěn)上漲目標(biāo)。從2004年開始到2009年,全國小麥產(chǎn)量已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)六年大豐收,且每年增產(chǎn)幅度都很大。從2004年8000萬噸到2009年1.12億噸,增長37.5％,平均每年增長6％以上。3級白小麥價格也從年初的1780元/噸,緩慢上漲至1950元/噸,年漲幅為9.55%。早秈稻是今年上市的新品種,作為每年第一波收獲上市的稻類作物,它的價格走勢不僅會影響其自身的生產(chǎn)也會對隨后的中晚秈稻價格有不小的影響。今年早秈稻在政策扶持及有利的氣候條件影響下,實現(xiàn)豐收。2009年,早秈稻種植面積為8790萬畝,較去年增加45萬畝,增幅為0.52%;全國總產(chǎn)量為3327萬噸,較去年增加169萬噸,增幅為5.35％;各主要產(chǎn)區(qū)早秈稻收購價格基本在1800元/噸附近波動。全國糧油批發(fā)市場秈米、粳米成交均價也穩(wěn)步上漲,截至1月15日,早秈米批發(fā)市場均價為2740元/噸,同比上漲3.79%,粳米均價為3460元/噸,同比上漲15.3%。
 
　　在國家政策影響下,小麥及早秈稻庫存逐年增加,供給充足。但通過近些年國家的托市收購與托市收購拍儲,逐漸形成了小麥及早秈稻“儲收儲放”的流通體制,市場收購反倒開始擔(dān)當(dāng)配角。特別是小麥,因為國家托市收購,使國家手中掌握了大量麥源,尤其是最近兩年,托市收儲量多達(dá)3000～4000萬噸,占去庫存的2/3以上。不過,作為商品小麥和早秈稻還是要流向市場,但這二者主要用途是口糧性消費,這一消費量是相對穩(wěn)定。雖然,隨著經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn),早秈稻這一工廠及學(xué)校用糧,消費量將有所增加,但應(yīng)該歸屬于消費量的恢復(fù)性增長。
 
　　糧食價格在國家可調(diào)控范圍之內(nèi)將出現(xiàn)穩(wěn)中有漲趨勢。考慮到2009年國家采取的寬松貨幣政策和積極的財政政策,及向市場注入天量流動性,或?qū)⒁?010年物價的普遍上漲,谷物也將隨趨勢上漲。“通脹”也將使化肥、機耕、灌溉、人工都有提價預(yù)期與空間,那么成本增加也將推升谷物價格。
 
　　綜合看來,2010年“政策市”仍將繼續(xù)作用于谷物期貨市場。但各品種的上漲空間將受其自身基本面的影響,有所不同。玉米:由于2009年大幅減產(chǎn),將使得其價格再上一個臺階,價格仍會處于穩(wěn)中有升的趨勢之中,三等玉米區(qū)間為1580-1700元/噸,大連玉米期貨主要運行區(qū)間將在1750-2050元/噸之間。主要行情可能產(chǎn)生在國儲收購結(jié)束的5月份到天氣炒作的7月份之間。小麥與早秈稻:兩者供給依然過剩,價格并沒有太強上漲基礎(chǔ)。但通脹發(fā)生,且因國家提高托市收購價必將提升二者底價。