全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授賀強(qiáng)近日向全國(guó)兩會(huì)提交建議，在前期股指期貨交易安排小幅調(diào)整的基礎(chǔ)上，擇機(jī)退出股指期貨臨時(shí)性限制措施，恢復(fù)其市場(chǎng)功能，推動(dòng)股指期貨市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展。

賀強(qiáng)分析說(shuō)，以股指期貨為代表的我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)起步晚、品種少、發(fā)展慢，長(zhǎng)期處于發(fā)展不足的狀態(tài)。特別是在2015年下半年，由于股市出現(xiàn)異常波動(dòng)，股指期貨市場(chǎng)采取了嚴(yán)格的臨時(shí)性交易限制措施，有效抑制了市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)，但市場(chǎng)規(guī)模和流動(dòng)性也大幅下降，市場(chǎng)避險(xiǎn)功能發(fā)揮受到很大影響。

另外，股指期貨買賣價(jià)差明顯擴(kuò)大，市場(chǎng)深度大幅下降，市場(chǎng)流動(dòng)性大幅萎縮，較小的買賣單都能導(dǎo)致股指期貨價(jià)格的大幅波動(dòng)，市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量明顯降低；股指期貨交易成本較高，套期保值交易缺乏對(duì)手方，無(wú)法有效開展，大量擬采取期現(xiàn)對(duì)沖策略的新產(chǎn)品難以發(fā)售，股指期貨交易受到很大限制，處于萎縮的狀態(tài)。

賀強(qiáng)認(rèn)為，雖然2017年2月17日股指期貨交易安排進(jìn)行了小幅調(diào)整，股指期貨市場(chǎng)流動(dòng)性有小幅改善，但市場(chǎng)情況變化不大，市場(chǎng)功能發(fā)揮仍受到很大影響，無(wú)法滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。作為一個(gè)具有較大規(guī)模的資本市場(chǎng)，沒有股指期貨等避險(xiǎn)工具的相應(yīng)配套發(fā)展，是完全不正常的。

為此，賀強(qiáng)建議，擇機(jī)退出股指期貨臨時(shí)性限制措施。同時(shí)，不斷豐富現(xiàn)有股指期貨、國(guó)債期貨和ETF期權(quán)的種類，加快研究推出股指期權(quán)、外匯期貨等更多類型的避險(xiǎn)工具，進(jìn)一步完善金融衍生品體系，促進(jìn)金融衍生品市場(chǎng)功能更加有效發(fā)揮。此外，不斷深化對(duì)市場(chǎng)發(fā)展與監(jiān)管規(guī)律的認(rèn)識(shí)，優(yōu)化監(jiān)管制度設(shè)計(jì)，加大監(jiān)管力度，提升監(jiān)管工作效能，努力防范和打擊違法違規(guī)行為，不斷改進(jìn)和提高交易所一線監(jiān)管能力，繼續(xù)加強(qiáng)跨市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)作，發(fā)揮監(jiān)管合力，維護(hù)市場(chǎng)健康發(fā)展秩序。