業(yè)績變臉、實(shí)際控制人減持、終止重組等消息的公布讓GQY視訊處于市場熱議的中心。受多種因素的影響，公司股票在終止重組并復(fù)牌之后即告跌停，即使在3月2日，公司股票依然一度觸及跌停板。

對于GQY視訊公布的種種負(fù)面消息，有投資者表示，公司停盤四個(gè)月，換了兩個(gè)標(biāo)的都沒成功，在股票復(fù)牌的同時(shí)，實(shí)際控制人則發(fā)布減持公告，無疑是在投資者的傷口上撒鹽。

實(shí)控人巨額減持遭質(zhì)疑

進(jìn)入2017年，GQY視訊先是業(yè)績變臉由盈轉(zhuǎn)虧、隨后又出現(xiàn)實(shí)際控制人減持、終止重組等諸多負(fù)面消息。而在這些消息公布后，最遭投資者詬病的便是實(shí)際控制人減持的消息。

公告顯示，公司收到實(shí)際控制人郭啟寅的《股份減持計(jì)劃告知函》，郭啟寅及一致行動(dòng)人袁向陽因資金安排需要，計(jì)劃自公告發(fā)布之日起兩個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)減持不超過2100萬股的公司股份，減持總數(shù)不超過總股本4.24億股的4.96%。本次減持將通過大宗交易、集中競價(jià)等方式進(jìn)行。對于減持目的，郭啟寅、袁向陽表示：“減持股份所得資金將用于支持與投資機(jī)器人產(chǎn)業(yè)、向上市公司補(bǔ)足2016年度業(yè)績承諾差額，以及歸還2015年增持公司股份的銀行借款等?！?/p>

《證券日報(bào)》記者查閱公司公告發(fā)現(xiàn)，上述實(shí)際控制人的業(yè)績承諾來自于去年1月份的一則公告。公告顯示，公司收到實(shí)際控制人、董事長兼總經(jīng)理郭啟寅的通知，基于對公司發(fā)展前景的看好和對持續(xù)提升產(chǎn)業(yè)經(jīng)營業(yè)績的堅(jiān)定信念，郭啟寅承諾，以2014年為基準(zhǔn)，公司2016年凈利潤增長率將不低于53.34%，即2016年度盈利不低于3000萬元。若未達(dá)標(biāo)，其將以現(xiàn)金方式向上市公司補(bǔ)足差額。

事實(shí)上，公司于2017年1月27日發(fā)布業(yè)績預(yù)告時(shí)稱，公司預(yù)計(jì)2016年公司實(shí)現(xiàn)盈利1425萬元至1575萬元，較上年同期上升190.84%至221.45%，并解釋稱業(yè)績大幅增長的原因?yàn)楣敬_認(rèn)大額房產(chǎn)投資收益。

但是，2月25日，GQY視訊在業(yè)績快報(bào)中卻推翻了上述預(yù)期的業(yè)績。其業(yè)績快報(bào)顯示，公司去年出現(xiàn)虧損。

假設(shè)按照GQY視訊停牌前的收盤價(jià)15.26元/股計(jì)算，郭啟寅及一致行動(dòng)人袁向陽將合計(jì)套現(xiàn)約3.2億元。而根據(jù)業(yè)績快報(bào)顯示的凈利潤計(jì)算，郭啟寅預(yù)計(jì)應(yīng)將向上市公司補(bǔ)償約4500萬元。由此可見，實(shí)際控制人減持金額與業(yè)績補(bǔ)償金額相差巨大。    

主業(yè)不振是虧損“元兇”？

公告顯示，2016年公司虧損1522.22萬元，較上年同期減少410.68%，對于虧損原因，公司解釋稱：“受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和行業(yè)競爭加劇的影響，公司大屏幕拼接顯示系統(tǒng)產(chǎn)品單價(jià)較上年同期出現(xiàn)了不同程度的下降，以及由于原材料和人工成本的上升導(dǎo)致大屏產(chǎn)品毛利下降約10%；此外，由于機(jī)器人部分相關(guān)產(chǎn)品仍在市場前期，未能對公司2016年全年業(yè)績產(chǎn)生利潤貢獻(xiàn)；報(bào)告期內(nèi)利息收入較上年同期有所減少，而無形資產(chǎn)等固定攤銷較上年同期出現(xiàn)一定增加?！?/p>

而對于公司業(yè)績快報(bào)與前次業(yè)績預(yù)計(jì)差異的說明，公司解釋稱，“鑒于截至2016年年末寧波洲際機(jī)器人有限公司各方股東的實(shí)繳出資比例與認(rèn)繳出資比例存在差異，出于謹(jǐn)慎性原則，結(jié)合各方意見，公司就寧波海曙區(qū)的閑置房產(chǎn)（含土地）出資事項(xiàng)，由原按認(rèn)繳出資比例進(jìn)行會(huì)計(jì)處理調(diào)整為按實(shí)繳出資比例處理，調(diào)整后本報(bào)告期內(nèi)不再確認(rèn)相關(guān)房產(chǎn)（含土地）投資增值收益”。

按照公司的說法，公司業(yè)績變臉主要是因?yàn)椤跋嚓P(guān)房產(chǎn)投資增值收益的缺席”。但是，有注冊會(huì)計(jì)師向《證券日報(bào)》記者分析，公司業(yè)績虧損主要原因還是主營業(yè)務(wù)不振的關(guān)系，雖然公司有引進(jìn)機(jī)器人業(yè)務(wù)，但由于大筆訂單的取消，導(dǎo)致公司的機(jī)器人業(yè)務(wù)無法盈利。即使房產(chǎn)收益入賬也不是長久之計(jì)。公司還需要加強(qiáng)主營業(yè)務(wù)的盈利能力。

《證券日報(bào)》記者查閱以前年度的公司年報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司的盈利能力從2013年開始減弱，凈利潤下降至千萬元以下，雖然2014年公司的凈利潤提升至千萬元以上，但在2015年公司的凈利潤大幅下降至489.96萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤更是低至255.13萬元。而到了2016年，公司第一季度和第三季度的凈利潤則皆為虧損狀態(tài)。

此外，從公司的主營業(yè)務(wù)來看，截至2016年上半年，公司的主營業(yè)務(wù)收益主要來自于大屏幕拼接顯示系統(tǒng)，而公司的機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)業(yè)、移動(dòng)警務(wù)平臺、安防產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品、數(shù)字實(shí)驗(yàn)室系統(tǒng)等主營業(yè)務(wù)皆是“顆粒無收”，尚無利潤貢獻(xiàn)。

有業(yè)內(nèi)人士稱，公司之所以重組就是因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)不振，想通過重組引進(jìn)新的利潤增長點(diǎn)，可惜的是，公司的重組最后沒能成功。

高溢價(jià)重組終止

回顧公司的此次重組可知，今年1月16日，GQY視訊公布了重大資產(chǎn)購買預(yù)案，當(dāng)時(shí)，GQY視訊擬以5.4億元的價(jià)格購買安元科技80%的股權(quán)。GQY視訊曾表示，購買安元科技80%股權(quán)的目的是為了“并入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提高公司盈利水平”。

從估值方面來看，GQY視訊購買安元科技屬于高溢價(jià)收購。公告顯示，截至評估基準(zhǔn)日2016年11月30日，安元科技的凈資產(chǎn)為5364.1萬元，但公司公告的安元科技100%股權(quán)預(yù)估值卻高達(dá)6.75億元，預(yù)估增值率為1158.37%。

根據(jù)安元科技的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，在2014年、2015年以及2016年1月份至11月份，安元科技?xì)w屬于母公司所有者的凈利潤分別為-137.63萬元、257.41萬元及2312.37萬元。

對此此次重組標(biāo)的，交易對方給出了高額的業(yè)績承諾。2017年、2018年以及2019年，安元科技80%股權(quán)對應(yīng)的承諾凈利潤分別不低于4000萬元、5200萬元和6760萬元。

1158.37%的高溢價(jià)重組也引來了深交所的關(guān)注。在公司于1月25日收到的問詢函中，深交所要求GQY視訊就標(biāo)的公司業(yè)績真實(shí)性、業(yè)績承諾可實(shí)現(xiàn)性以及估值公允性等諸多問題進(jìn)行書面說明。

而該問詢函正是導(dǎo)致公司終止重組的導(dǎo)火索。公司解釋終止重組的原因稱：“由于在公司組織進(jìn)行問詢函回復(fù)的過程中，根據(jù)現(xiàn)場盡職調(diào)查工作的進(jìn)展，以及審計(jì)、評估等工作的深入推進(jìn)，標(biāo)的公司的部分會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)須進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，將對本次交易的交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響，公司與交易對方未能就上述問題達(dá)成一致意見，因此公司決定終止本次交易?！?/p>