近年來，游戲行業(yè)整體呈現(xiàn)高速發(fā)展。2016年，中國游戲市場實(shí)際銷售收入達(dá)到1655.7億元，同比增長17.7%，行業(yè)整體保持持續(xù)增長，從細(xì)分板塊來看，移動(dòng)游戲市場占比超過客戶端游戲市場達(dá)到49.5%，成為份額最大、增速最快的細(xì)分市場。游戲板塊估值經(jīng)過前期消化，市盈率呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，多個(gè)公司估值進(jìn)入40倍以下的估值安全區(qū)間。從業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)來看，業(yè)績表現(xiàn)不俗，增長穩(wěn)定，建議持續(xù)關(guān)注。

一、關(guān)注移動(dòng)電競公司

移動(dòng)游戲市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，推薦關(guān)注移動(dòng)電競。與傳統(tǒng)端游電競相比，移動(dòng)電競擺脫了游戲設(shè)備和游戲時(shí)間的約束，使得電子競技可以隨時(shí)隨地發(fā)生；相對(duì)于普通手游而言，移動(dòng)電競類游戲因?yàn)椴僮黧w驗(yàn)良好、競技性強(qiáng)等原因，又擁有更高的用戶黏性和付費(fèi)意愿。2016年，隨著《王者榮耀》等移動(dòng)電競類游戲的表現(xiàn)受到業(yè)內(nèi)外的關(guān)注，移動(dòng)電競概念熱度也持續(xù)升溫。移動(dòng)電競行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大主要得益于移動(dòng)游戲直播平臺(tái)的興起和發(fā)展所帶來的導(dǎo)流效應(yīng)；00后年輕玩家逐漸成為游戲消費(fèi)的重要群體，他們對(duì)移動(dòng)電競的熱情遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的端游電競。除此之外，隨著手游的競技性和觀賞性不斷提升，移動(dòng)端涌現(xiàn)出越來越多具有電競性質(zhì)的優(yōu)質(zhì)游戲內(nèi)容。隨著手游重度化趨勢日趨明顯，我們認(rèn)為，移動(dòng)電競將會(huì)成為未來行業(yè)新的增長熱點(diǎn)。建議關(guān)注：世紀(jì)游輪(手握重量級(jí)游戲 IP，移動(dòng)電競助力發(fā)展).

二、關(guān)注大型優(yōu)質(zhì)游戲公司

行業(yè)資源向大公司傾斜，推薦關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)公司。隨著移動(dòng)游戲逐漸成為行業(yè)競爭的主場，大型游戲公司手握游戲 IP，持續(xù)布局手游。另一方面，大型公司由于在研發(fā)和運(yùn)營等方面都具有較強(qiáng)的實(shí)力，行業(yè)馬太效應(yīng)日趨明顯，資源不斷向大型優(yōu)質(zhì)公司傾斜，業(yè)績增長也相對(duì)穩(wěn)定。建議關(guān)注：完美世界(積極布局手游領(lǐng)域，打造影游綜合體).

風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑，市場風(fēng)格切換，政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。