低價(jià)又逢H7N9，養(yǎng)殖戶“腹背受敵”

“雞蛋這些年都沒有這么便宜過了?！辈耸袌?chǎng)里轉(zhuǎn)了一圈，王大伯感慨說，現(xiàn)在青菜都比雞蛋貴了。

回看2014年雞蛋價(jià)格一度超過6元/斤，而如今卻不到3元/斤，期貨、現(xiàn)貨價(jià)格整體均維持弱勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示，去年年末至今，在產(chǎn)蛋雞存欄一直居高不下，雞蛋供大于求造成價(jià)格一路下滑。而年后的消費(fèi)淡季又遭遇H7N9 “趁火打劫”，消費(fèi)愈加不振，雞蛋便隨之進(jìn)入了2打頭的時(shí)代。

去年因飼料成本下移還禁得住價(jià)格下跌的養(yǎng)殖戶如今腹背受敵，雞蛋低價(jià)的同時(shí)飼料價(jià)格回升，養(yǎng)殖戶已開始虧損。面對(duì)年后持續(xù)不到3元/斤的低價(jià)，不少老養(yǎng)殖戶也開始有些焦慮。雞蛋價(jià)格在成本線以下能維持多久，在產(chǎn)蛋雞淘汰情況如何，也成了市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

如今雞蛋產(chǎn)地現(xiàn)狀如何，生產(chǎn)企業(yè)怎樣破解困局，雞蛋期貨如何更好發(fā)揮功能？帶著這些疑問，期貨日?qǐng)?bào)記者跟隨大商所組織的模擬交割培訓(xùn)活動(dòng)來到湖北省浠水縣一探究竟。

價(jià)低又逢H7N9，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)“淘”“銷”兩難

去年12月以來，商品期貨市場(chǎng)多頭氛圍濃厚，但雞蛋品種的產(chǎn)業(yè)戶大多選擇的卻是空頭策略。雞蛋1705合約自12月2日至今已經(jīng)累計(jì)下跌近8%。但同期，現(xiàn)貨市場(chǎng)跌幅更為明顯。新發(fā)地提供的數(shù)據(jù)顯示，2月17日當(dāng)周，雞蛋價(jià)格環(huán)比下降10.04%，同比下降30.45%，價(jià)格降至近9年同期的最低點(diǎn)。

2月24日，芝華雞蛋價(jià)格指數(shù)環(huán)比微跌0.02至2.22元每斤。湖北浠水一位蛋雞養(yǎng)殖戶表示，當(dāng)?shù)厮械半u養(yǎng)殖戶幾乎全部都處于虧損狀態(tài)，而且這種全面虧損已經(jīng)持續(xù)了一個(gè)月之久。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期這種虧損除了受產(chǎn)業(yè)周期性因素影響外，H7N9疫情也是重要原因。在疫情的影響下，國(guó)內(nèi)多地活禽交易市場(chǎng)封閉，限制家禽運(yùn)送，活禽滯銷壓欄。養(yǎng)殖戶不得不把已過了產(chǎn)蛋高峰期的家禽繼續(xù)留欄。

“想賣雞，不能賣。沒有辦法，只能繼續(xù)養(yǎng)，眼睜睜看著賠錢?！痹诤笔○B(yǎng)殖規(guī)模約1萬(wàn)只蛋雞的養(yǎng)殖戶張棟無(wú)奈地對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說。安徽一家養(yǎng)殖戶也慨嘆：“雞蛋價(jià)格在下跌，而豆粕和玉米這些飼料原料的價(jià)格卻還在上漲，這日子沒法過了?！睋?jù)了解，這位養(yǎng)殖戶大約有20萬(wàn)只母雞，其中有3萬(wàn)只當(dāng)前已過產(chǎn)蛋高峰期，年后雞蛋價(jià)格的下跌已造成其收入減半。

一般而言，國(guó)內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖戶通常向活禽市場(chǎng)出售500天日齡左右的淘汰蛋雞?！笆芤咔橛绊懀芏嗷钋萁灰资袌?chǎng)關(guān)閉，淘汰雞價(jià)格大幅下跌，養(yǎng)殖戶淘雞就越加困難，造成雞蛋供應(yīng)持續(xù)增加?！弊縿?chuàng)資訊的許欣表示，在下游需求一直沒有轉(zhuǎn)機(jī)的情況下，蛋價(jià)就持續(xù)下跌。

“當(dāng)前雞蛋出廠價(jià)在2.1元/斤左右，而蛋雞養(yǎng)殖成本為2.5—2.6元/斤，養(yǎng)殖戶已經(jīng)背負(fù)嚴(yán)重虧損?！痹S欣介紹，其實(shí)，自年后蛋價(jià)持續(xù)走低以來，養(yǎng)殖戶又出現(xiàn)惜售，雞蛋庫(kù)存積壓嚴(yán)重，短線蛋價(jià)上漲無(wú)望。同時(shí)，在H7N9疫情影響下，終端消費(fèi)環(huán)節(jié)盲目抵制禽蛋制品，經(jīng)銷商采購(gòu)積極性較差，市場(chǎng)成交量有限使得后市價(jià)格上漲困難。

“老雞淘汰被動(dòng)延遲狀態(tài)難以在短期恢復(fù)，若繼續(xù)養(yǎng)殖，仍需經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的虧損時(shí)期。”在芝華數(shù)據(jù)CEO黃勁文看來，供給端即便養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿較低，新開產(chǎn)蛋雞也不多，供應(yīng)壓力依舊。從需求端來看，3月學(xué)校開學(xué)和打工返城等需求有所增加，但H7N9影響將在一定程度限制消費(fèi)。且隨著氣溫逐漸回升，雞蛋儲(chǔ)存與質(zhì)量問題又將制約蛋價(jià)。面對(duì)這樣“淘”“銷”兩難的境地，2017年可能是蛋雞行業(yè)歷年來面臨的最困難一年。

對(duì)于期貨市場(chǎng)，長(zhǎng)江期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員潘鈺燭認(rèn)為，雞蛋期貨價(jià)格目前升水較高，主要是大家認(rèn)為后期淘雞市場(chǎng)正常之后，淘汰的量將會(huì)出現(xiàn)明顯增加，這將利多雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格。

產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨遇危機(jī)，期貨中尋“避風(fēng)港”

價(jià)格一路下行，行業(yè)遭遇危機(jī)，行業(yè)參與者經(jīng)歷慘痛卻又無(wú)能為力，但雞蛋期貨可以成為企業(yè)破解困局的有效工具。國(guó)內(nèi)蛋雞龍頭企業(yè)之一晨科農(nóng)牧集團(tuán)董事長(zhǎng)戴小方告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，他們參與期貨市場(chǎng)較早，雖然近期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅走跌，但今年1月、2月做雞蛋價(jià)格套保，在期貨上已經(jīng)有一定的盈利。在他看來，養(yǎng)殖利潤(rùn)逐步轉(zhuǎn)負(fù)的行業(yè)周期中，期貨是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中一個(gè)很好的避險(xiǎn)工具。作為產(chǎn)業(yè)中的一員，隨著相關(guān)品種的成熟和企業(yè)自身對(duì)期貨知識(shí)的增長(zhǎng)，怎么把期貨和生產(chǎn)很好結(jié)合起來已經(jīng)變得越來越重要。

實(shí)際上，從目前雞蛋產(chǎn)業(yè)整體情況來看，產(chǎn)業(yè)對(duì)于雞蛋期貨的運(yùn)用還有非常大的空間?！拔覀冇挟a(chǎn)業(yè)客戶從2013年雞蛋期貨剛剛上市的時(shí)候就開始進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，操作方式日漸成熟，期貨幫助了這些企業(yè)管理價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)?！迸蒜暊T表示。

“現(xiàn)在雞蛋產(chǎn)業(yè)對(duì)大商所雞蛋期貨合約的利用情況在逐步增加，雞蛋合約也在逐步完善，雞蛋期貨對(duì)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展十分必要?！秉S勁文向記者介紹，首先，雞蛋期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能迅速增強(qiáng)。雞蛋期貨上市之前，雞蛋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)混亂，雞蛋期貨的上市對(duì)雞蛋報(bào)價(jià)的規(guī)范性起到很大作用。

其次，雞蛋交割倉(cāng)庫(kù)、廠庫(kù)、車板交割場(chǎng)所逐步增加，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求越來越貼近，更多的服務(wù)到產(chǎn)業(yè)客戶。雞蛋產(chǎn)業(yè)面臨的諸多的風(fēng)險(xiǎn)敞口，如飼料生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、蛋品生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、蛋雞養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)、蛋品銷售風(fēng)險(xiǎn)等，蛋雞產(chǎn)業(yè)企業(yè)可通過期貨市場(chǎng)來規(guī)避。

此外，行業(yè)企業(yè)還能通過參與期貨降低雞蛋庫(kù)存成本和風(fēng)險(xiǎn)。他介紹，一方面，生產(chǎn)企業(yè)可以通過賣出保值規(guī)避企業(yè)銷售過程中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，終端消費(fèi)企業(yè)可以通過買入保值規(guī)避采購(gòu)過程中的風(fēng)險(xiǎn)，而貿(mào)易型企業(yè)也可以通過雙向靈活保值規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，對(duì)一些大型養(yǎng)殖企業(yè)來說，在行情低迷時(shí)都已經(jīng)用雞蛋期貨套保保值，但是，目前多數(shù)散戶由于資金、自身能力等方面因素還多未能參與到其中。許欣提到，期貨長(zhǎng)期發(fā)展將對(duì)市場(chǎng)代銷機(jī)構(gòu)建立和完善進(jìn)行約束，但目前我國(guó)雞蛋期貨市場(chǎng)尚不成熟，仍需要時(shí)間與資金發(fā)展與建設(shè)。

雞蛋交割換新規(guī)，時(shí)間加長(zhǎng)方式拓寬

雞蛋期貨作為國(guó)內(nèi)首個(gè)畜牧鮮活期貨品種，上市三年來，整體運(yùn)行平穩(wěn)。雞蛋期貨上市后，大商所也持續(xù)研究、不斷地深入了解行業(yè)實(shí)際情況。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，自2015年年底推出新的一系列改變，也是交易所服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嘗試。

如今，雞蛋期貨新合約規(guī)則實(shí)施后的首次交割（JD1703合約交割）即將到來。2月23日，大商所發(fā)布通知，設(shè)立湖北家和美食品有限公司為雞蛋指定車板交割場(chǎng)所，將于2017年3月1日啟用。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，車板交割與交割時(shí)間的改動(dòng)均是本次新規(guī)中的最大亮點(diǎn)。2月23日，在湖北家和美食品有限公司車板交割場(chǎng)所的模擬交割現(xiàn)場(chǎng)，期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，按照此前的規(guī)則，雞蛋交割只能在每個(gè)交割月進(jìn)行一次性交割，由于7、8月沒有合約，自然也沒有交割的機(jī)會(huì)。但是養(yǎng)殖廠雞蛋每天都在生產(chǎn)，同時(shí)雞蛋難以儲(chǔ)存，一個(gè)月只能交割一次，對(duì)產(chǎn)業(yè)客戶來說，交割量就比較有限。而且交割前要做倉(cāng)單，但是提貨的時(shí)候就要等到最后交割日之后了，雞蛋需要儲(chǔ)存較長(zhǎng)時(shí)間，增加了成本，新鮮度也隨儲(chǔ)存時(shí)間的增加而降低，提高了買賣雙方的成本。

本次雞蛋交割制度修改，創(chuàng)新性地推出了全月每日選擇交割——交割月第一個(gè)交易日至最后交易日前一交易日（倒數(shù)第5個(gè)交易日）收盤前都可以申請(qǐng)參與交割。除了最后交易日后進(jìn)行的一次性交割外，具有單向賣持倉(cāng)的賣方客戶可以倉(cāng)單交割，也可以在取得車板交割資格后在交易所指定的車板交割場(chǎng)所進(jìn)行車板交割。雞蛋將成為交易所商品上市品種中交割時(shí)間最長(zhǎng)的品種。

上述負(fù)責(zé)人提醒說，受場(chǎng)地和人力等因素限制，各個(gè)車板交割場(chǎng)地單日交割量也有一定的數(shù)量限制。這與廠庫(kù)相類似，例如指定車板交割場(chǎng)所湖北家和美食品有限公司每日的交割限量為50噸（即10手）。

此外，為配合全月每日選擇交割，倉(cāng)單有效期縮短，并實(shí)行動(dòng)態(tài)管理。賣方應(yīng)當(dāng)在倉(cāng)單注冊(cè)當(dāng)日或注冊(cè)日后1個(gè)交易日內(nèi)申報(bào)交割，否則倉(cāng)單予以注銷，倉(cāng)單交收完成當(dāng)日即予以注銷，不得再次參與交割。該負(fù)責(zé)人解釋，如此，倉(cāng)單注冊(cè)、注銷業(yè)務(wù)可以分散在交割月的每個(gè)交易日處理，進(jìn)一步縮短雞蛋在庫(kù)時(shí)間，有效降低交割成本。

“雞蛋期貨是我國(guó)第一個(gè)生鮮類期貨品種，有其獨(dú)特性，在交割上面會(huì)比一般的期貨品種的難度更大，這一次修改也是更加地適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展?！迸蒜暊T表示，車板交割和全月每日選擇交割方便產(chǎn)業(yè)客戶參與，使得交割更加順暢，更好地實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性。

“雞蛋期貨增加了7、8月份合約，更符合蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)生產(chǎn)銷售連續(xù)性的特點(diǎn)。”黃勁文補(bǔ)充說，增加全月每日選擇交割、延后最后交易日和最后交割日，也符合現(xiàn)貨的貿(mào)易習(xí)慣，保證更多的雞蛋貨源用來交割，更有利于產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行套保。而引入車板交割，更加適應(yīng)雞蛋鮮活商品的特點(diǎn)，更便于貿(mào)易商、中小蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)參與賣方交割，也有助于買方接貨后處理現(xiàn)貨，能加快貨物的周轉(zhuǎn)速度，交割更為便利的同時(shí)，也明顯降低了交割成本。此外，縮減倉(cāng)單有效期也有利于節(jié)省相應(yīng)的倉(cāng)儲(chǔ)、損耗費(fèi)用。

質(zhì)檢更貼近現(xiàn)貨，便于產(chǎn)業(yè)客戶參與

在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)檢測(cè)方面，大商所也根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況對(duì)雞蛋期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整，優(yōu)化了蛋重等級(jí)、感官指標(biāo)、質(zhì)檢、抽樣、包裝等交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。其中最大的變化是蛋重等級(jí)由五檔變?yōu)榇?、中、?檔，更加符合實(shí)際的現(xiàn)貨要求，倉(cāng)庫(kù)交割中經(jīng)常發(fā)生的因蛋重等級(jí)而貼水的問題將會(huì)大幅減少。

“現(xiàn)在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，雞蛋只有‘大、中、小’3檔，在以往的交割實(shí)踐中，期貨交割的5個(gè)等級(jí)往往因?yàn)闊o(wú)法直接與上述3檔‘對(duì)接’上，在入庫(kù)檢驗(yàn)中經(jīng)常出現(xiàn)因蛋重等級(jí)問題導(dǎo)致賣方多支付400元/噸的替代品貼水，簡(jiǎn)化等級(jí)后可以明顯降低這一交割成本。”上述負(fù)責(zé)人介紹，如今，交割等級(jí)劃分改為與現(xiàn)貨流通中規(guī)格更加貼近，也是為了讓產(chǎn)業(yè)客戶在交割中更為方便，分揀也更容易把握標(biāo)準(zhǔn)。

破損在5%之內(nèi)的比例對(duì)于賣方是否有些嚴(yán)苛？對(duì)此，有現(xiàn)貨人士告訴記者：“其實(shí)在現(xiàn)貨交易中，一般一箱的破碎率是不會(huì)超過2%、3%的。”

交易所相關(guān)人員也表示，從倉(cāng)庫(kù)交割經(jīng)驗(yàn)來講，目前還沒有因?yàn)殡u蛋感官要求不合格而無(wú)法注冊(cè)成倉(cāng)單的。使用5%的比率，即一手（5噸）抽取40個(gè)雞蛋，硌窩、流清或裂紋的雞蛋不超過2個(gè)。同時(shí)，為增加交割的順暢程度，新規(guī)則中也規(guī)定，如果樣品中不合格的雞蛋比率高于5%而低于8%（即40個(gè)樣品中有3個(gè)硌窩、流清或裂紋），仍可用于交割，僅需要賣方向買方支付400元/噸的貼水即可。

具體操作上，湖北家和美食品有限公司總經(jīng)理閆鐵山介紹，每30箱雞蛋中抽出一箱檢驗(yàn)，每箱抽檢5個(gè)。每箱在開箱之前，就由交易所委托的質(zhì)檢機(jī)構(gòu)派出的檢測(cè)人員根據(jù)一定的方法隨機(jī)決定要抽檢的5個(gè)雞蛋的位置，開箱后只取這些位置的雞蛋進(jìn)行檢測(cè)，以保證抽樣的公平性。如果交割的雞蛋現(xiàn)場(chǎng)檢驗(yàn)不符合《大連商品交易所雞蛋交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（F/DCE JD002-2015）》，則認(rèn)定為賣方交割違約，因此提醒賣方客戶在備貨時(shí)要?jiǎng)?wù)必保證雞蛋質(zhì)量符合交割標(biāo)準(zhǔn)。

“對(duì)產(chǎn)業(yè)客戶來說，實(shí)際上，流程方便、交割成本降低才是參與的最大動(dòng)力?！比陙矶啻螀⑴c雞蛋交割的武漢鑫滿林貿(mào)易有限公司總經(jīng)理李滿生感慨說，現(xiàn)今交割規(guī)則越來越貼近現(xiàn)貨需求，就會(huì)有更多人參與套保，這對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展會(huì)起到很大推動(dòng)作用。同時(shí)，他也表示，買方不必?fù)?dān)心交割品的質(zhì)量。“其實(shí)我們作為賣方，如果因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量不合格而無(wú)法交割，負(fù)擔(dān)的運(yùn)費(fèi)檢測(cè)費(fèi)等算下來，會(huì)造成很大虧損。因?yàn)榕虏荒茼樌ㄟ^，所以一般選擇做交割的產(chǎn)品都是比要求的提高1到2個(gè)檔次的產(chǎn)品?！痹谒磥恚鋵?shí)現(xiàn)今交易所的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)更為合理，更符合流通中的正常規(guī)格。