證監(jiān)會(huì)IPO發(fā)審會(huì)又進(jìn)入常態(tài)，一大批潛在的上市公司標(biāo)的又進(jìn)入了公眾視野。2月24日，是廣東達(dá)安項(xiàng)目管理股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣東達(dá)安”)上會(huì)的日子，作為A股市場(chǎng)少有的工程監(jiān)理類(lèi)準(zhǔn)上市公司，就在其上會(huì)公告發(fā)出后不久，就有投資者對(duì)其表示關(guān)注。2月21日，金融投資報(bào)記者接到投資者電話，其對(duì)公司利潤(rùn)表數(shù)據(jù)、員工波動(dòng)及募投項(xiàng)目收益存疑，并請(qǐng)本報(bào)代為求證。但截至記者發(fā)稿時(shí)，廣東達(dá)安仍未明確回復(fù)。

利潤(rùn)表數(shù)據(jù)為何前后“打架”？

根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站資料，廣東達(dá)安共發(fā)布了兩次招股說(shuō)明書(shū)，分別在2015年11月和2017年1月披露。上述投資者告訴金融投資報(bào)記者，在這兩個(gè)版本的招股書(shū)中，公司的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)存在差異。記者對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，兩個(gè)版本都披露了2013年和2014年的利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)，但是除了營(yíng)業(yè)收入一樣以外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)均不相同。

以歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為例，在2015年的招股書(shū)中，2013年、2014年公司分別實(shí)現(xiàn)凈利 42980774.26元 、48104275.11元，但是在2017年的招股書(shū)中，2013年、2014年公司實(shí)現(xiàn)的凈利則分別為42874708.11元、47467878.23元，兩個(gè)版本的招股書(shū)中，2013年凈利潤(rùn)相差10.61萬(wàn)元，2014年的凈利潤(rùn)相差63.64萬(wàn)元。同樣的，兩個(gè)年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額數(shù)據(jù)在兩個(gè)版本中均不一致。

是什么原因?qū)е聝蓚€(gè)版本招股書(shū)中的利潤(rùn)數(shù)據(jù)不一樣？是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化還是人員疏忽導(dǎo)致？隨著利潤(rùn)數(shù)據(jù)的變更，是否其他的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也跟隨變化？由于公司始終未回復(fù)，變更利潤(rùn)表數(shù)據(jù)的原因未能知曉。金融投資報(bào)記者查閱招股書(shū)，也并未找到對(duì)數(shù)據(jù)變更的注解或說(shuō)明。

員工人數(shù)大幅波動(dòng)為哪般？

除了利潤(rùn)表數(shù)據(jù)“打架”，上述投資者還對(duì)公司員工人數(shù)大幅波動(dòng)存疑。

根據(jù)招股書(shū)，廣東達(dá)安截至2015年6月30日的員工總數(shù)為2613人，到了2016年6月30日，公司員工降至2300人。具體來(lái)看，公司在這一年中，變化幅度最大的員工專業(yè)類(lèi)別是研發(fā)技術(shù)人員和行政管理人員，分別從300人降至255人、從115人降至57人，降幅分別高達(dá)15%和50.43%。再對(duì)比前幾年的員工人數(shù)，廣東達(dá)安員工人數(shù)波動(dòng)較大。

上述投資者的疑問(wèn)是公司員工數(shù)量波動(dòng)是常態(tài)嗎？為何研發(fā)技術(shù)人員和行政管理人員變動(dòng)最大？會(huì)否影響公司正常經(jīng)營(yíng)？

公司未回復(fù)，員工流動(dòng)性大對(duì)公司的影響難以知曉。但是，金融投資報(bào)記者向工程監(jiān)理行業(yè)業(yè)內(nèi)人士了解到，在工程監(jiān)理行業(yè)，由于待遇相對(duì)較低，員工的流動(dòng)性大還是比較常見(jiàn)的，但也僅限于具體的工程監(jiān)理職位而言。

募投項(xiàng)目利潤(rùn)率憑何算出？

IPO的重點(diǎn)是募資投建項(xiàng)目，擬上市公司對(duì)募投項(xiàng)目有溢美之詞也是常態(tài)，但是在廣東達(dá)安的招股書(shū)中，其對(duì)募投項(xiàng)目的預(yù)計(jì)收益卻有夸大之嫌。

招股書(shū)顯示，公司擬募資20246.88萬(wàn)元，其中11000萬(wàn)元，也即一半多都用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款項(xiàng)目，另外的兩個(gè)募投項(xiàng)目分別是業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)和擴(kuò)建項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目，分別擬用募集資金5280.75萬(wàn)元和3966.13萬(wàn)元。

在闡述業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)和擴(kuò)建項(xiàng)目時(shí)，公司表示，“項(xiàng)目預(yù)計(jì)兩年達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年均可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16238萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2149.74萬(wàn)元?！?/p>

上述投資者的疑問(wèn)在于，公司的預(yù)計(jì)效益是如何得出的？金融投資報(bào)記者仔細(xì)查看，廣東達(dá)安確實(shí)并未給出預(yù)計(jì)效益的具體計(jì)算依據(jù)和方法。

另外，該項(xiàng)目投資5280.75萬(wàn)元就可在兩年后實(shí)現(xiàn)16238萬(wàn)元的營(yíng)收收入和2149.74萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)率高達(dá)13.24%。但是以公司2017年版本的招股書(shū)的數(shù)據(jù)來(lái)看，2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39587.80萬(wàn)元，凈利潤(rùn)5093.88萬(wàn)元，凈利潤(rùn)率為12.86%，凈利潤(rùn)率不及公司預(yù)計(jì)。公司如何能夠保證在上市后能夠?qū)崿F(xiàn)較高的凈利潤(rùn)率，截至記者發(fā)稿時(shí)，仍未收到公司回復(fù)。