期貨公司商品期權(quán)業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查全面展開

近兩日，鄭商所、大商所和深圳證監(jiān)局對(duì)中信期貨、五礦經(jīng)易期貨進(jìn)行了商品期權(quán)業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查。接下來，深圳轄區(qū)的招商期貨、金瑞期貨等11家公司也將接受檢查。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，本周開始，鄭商所、大商所牽頭組建多個(gè)檢查組對(duì)138家期貨公司進(jìn)行現(xiàn)場檢查，其目的是摸清期貨公司對(duì)商品期權(quán)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備情況，排查潛在風(fēng)險(xiǎn)，確保期貨公司期權(quán)業(yè)務(wù)各項(xiàng)工作落實(shí)到位，保證商品期權(quán)平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

檢查現(xiàn)場，中信期貨就公司組織架構(gòu)、制度建設(shè)和業(yè)務(wù)準(zhǔn)備情況作了介紹。組織架構(gòu)上，中信期貨將業(yè)務(wù)鏈條細(xì)化為保障線和營銷線。保障線包括經(jīng)發(fā)管委運(yùn)營管理部、風(fēng)控交易中心、信息技術(shù)中心等，分別進(jìn)行開戶適當(dāng)性管理、交易風(fēng)控和結(jié)算行權(quán)管理、系統(tǒng)運(yùn)維管理等。營銷線則是負(fù)責(zé)營銷、投教宣傳和組織培訓(xùn)工作。制度建設(shè)上，中信期貨從賬戶管理、交易風(fēng)控、結(jié)算行權(quán)、信息技術(shù)、投教宣傳五個(gè)方面著手，對(duì)相關(guān)制度進(jìn)行了修訂，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步梳理細(xì)化了期權(quán)交易權(quán)限開通流程等多個(gè)指引，進(jìn)一步完善了期權(quán)業(yè)務(wù)制度。

“我們建立了經(jīng)營管理層—風(fēng)控結(jié)算中心—交易風(fēng)控部—分支機(jī)構(gòu)的四級(jí)垂直風(fēng)控體系，在深圳和上海組建了兩個(gè)團(tuán)隊(duì)，確保交易、風(fēng)控業(yè)務(wù)的連續(xù)性。崗位配置上，公司總部風(fēng)控交易崗位共計(jì)23人，分支機(jī)構(gòu)風(fēng)控主備崗80余人。同時(shí)，我們還建立了商品期權(quán)事前、事中、事后全面風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)處置流程，切實(shí)落實(shí)交易所各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管控措施?！敝行牌谪涍\(yùn)營總監(jiān)劉勇說。

五礦經(jīng)易期貨首席風(fēng)險(xiǎn)官張珺告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，白糖、豆粕期權(quán)獲批以來，五礦經(jīng)易期貨一直都在積極準(zhǔn)備，公司除成立期權(quán)事業(yè)部、完善相關(guān)崗位設(shè)置、制定期權(quán)業(yè)務(wù)制度流程外，還參加了中期協(xié)、鄭商所和大商所舉辦的相關(guān)業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)和期權(quán)業(yè)務(wù)全市場測試，同時(shí)通過組織內(nèi)部模擬場景應(yīng)急演練等方式，反復(fù)評(píng)估期權(quán)業(yè)務(wù)流程的可操作性并加以優(yōu)化，“我們已具備開展商品期權(quán)業(yè)務(wù)的各項(xiàng)軟硬件條件”。

在張珺看來，商品期權(quán)的上市將會(huì)吸引更多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資者參與進(jìn)來，國內(nèi)期貨市場的容量將顯著擴(kuò)大。

“對(duì)期貨公司來說，通過期權(quán)工具可以設(shè)計(jì)更為靈活的套保方案和更為精準(zhǔn)的投資方案。同時(shí)，場內(nèi)商品期權(quán)的推出將會(huì)給場外期權(quán)市場帶來更為積極的影響，場外期權(quán)市場容量也會(huì)顯著增加?！睆埇B說，此外，期貨公司還可以借助期權(quán)工具創(chuàng)設(shè)新型結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品。

有市場人士認(rèn)為，商品期權(quán)的參與門檻將一部分投資者擋在外邊，一定程度上會(huì)降低商品期權(quán)市場的流動(dòng)性。對(duì)此，中信期貨首席風(fēng)險(xiǎn)官田西平向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，商品期權(quán)市場屬于非常專業(yè)的小眾市場，投資者要對(duì)期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的期貨合約標(biāo)的比較熟悉，有相應(yīng)的投資經(jīng)歷和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，設(shè)置門檻的目的是希望商品期權(quán)能夠平穩(wěn)起步，在尊重衍生品市場內(nèi)在規(guī)律基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮期權(quán)市場功能。

為增強(qiáng)商品期權(quán)合約的流動(dòng)性，鄭商所、大商所均推出了做市商制度。據(jù)記者了解，中信期貨等多家期貨公司已經(jīng)以旗下風(fēng)險(xiǎn)管理公司名義向交易所申請(qǐng)做市商資格?！皩?duì)于期貨公司來說，商品期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的工作重心是嚴(yán)格按照投資者適當(dāng)性要求做好交易行權(quán)等環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管控，而做市業(yè)務(wù)的立足點(diǎn)在于嚴(yán)格按照交易所的做市商管理要求，為市場提供充足的流動(dòng)性?！碧镂髌秸f。

“期權(quán)是衍生品的重要組成部分，在國際市場已被熟知，但在國內(nèi)市場還是一個(gè)陌生的金融工具。新工具必將面臨著新風(fēng)險(xiǎn)，期貨市場是管理風(fēng)險(xiǎn)的市場，風(fēng)險(xiǎn)管理始終不能松懈?！睆埇B告訴記者，公司正在搭建覆蓋經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，希望通過不斷強(qiáng)化自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與快速應(yīng)對(duì)能力，和投資者一起迎接商品期權(quán)這一“最熟悉的陌生人”早日到來。