剛剛在春節(jié)前耗資130億元拿下武漢兩幅地塊的復地，有可能借豫園商城的上市平臺，與復星集團旗下其它地產(chǎn)資產(chǎn)打包，實現(xiàn)曲線回歸A股。

2月19日下午，豫園商城發(fā)布《關于重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌公告》。值得關注的是，該公告雖未公布重組預案，但公布了重組擬交易對象。據(jù)豫園商城公告信息顯示，此次交易對象涉及房地產(chǎn)行業(yè)，資產(chǎn)包中包括復星集團旗下的地產(chǎn)業(yè)務。

眾所周知，豫園商城與復地集團均是復星集團控股公司，而此次交易對方中的復星高科和復星商業(yè)實際控制人均為郭廣昌，因此豫園商城稱，此次重組不構成借殼上市。

不過，預計注入地產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模可能較大，涉及豫園商城主營業(yè)務是否變更等問題，復星相關人士向《證券日報》記者表示，作為豫園商城第一大股東，復星將支持上市公司發(fā)展，一切以豫園商城的公告為為主。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進向《證券日報》記者表示，這兩類企業(yè)均屬于上海黃浦相對優(yōu)質的企業(yè)，也都面臨轉型需求。對于復星來說，通過向豫園商城注入地產(chǎn)資產(chǎn)，或帶有回歸A股的考慮，也能夠促進相應的商業(yè)地產(chǎn)項目的金融化發(fā)展。

借道豫園商城回歸A股

2月19日下午，上海豫園旅游商城股份有限公司發(fā)布繼續(xù)停牌公告，稱由于重大資產(chǎn)重組方案涉及資產(chǎn)的規(guī)模較大，整體方案尚需優(yōu)化論證，同時盡職調查、法律、審計及評估工作尚未完成，公司股票無法按期復牌。

據(jù)豫園商城披露，公司自2016年12月20日起停牌，并于2017年1月3日進入重大資產(chǎn)重組程序。就目前來看，將要注入豫園商城的資產(chǎn)為房地產(chǎn)行業(yè)。

豫園商城稱，本次交易對方初步確定為上海復星高科技（集團）有限公司（以下簡稱復星高科））、浙江復星商業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱復星商業(yè)）和上海市黃浦區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會或其指定的對象，交易標的資產(chǎn)屬于房地產(chǎn)行業(yè)。

據(jù)豫園商城披露，本次重大資產(chǎn)交易對象復星高科、復星商業(yè)涉及的標的資產(chǎn)主要包括：復地（集團）股份有限公司和上海星泓投資控股有限公司，兩者均從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，兩者控股股東為復星高科、復星商業(yè)。

而上海黃浦區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會或其指定的對象涉及的標的資產(chǎn)為黃浦區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會控制的數(shù)家主營業(yè)務為房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營的公司的股東權益。

據(jù)記者了解，復地集團在2011年以國內最大的地產(chǎn)開發(fā)集團之一的身份成為了國內首家退出香港資本市場的上市房企。時隔6年后，若上述豫園商城重組方案成功，復星集團的地產(chǎn)業(yè)務將實現(xiàn)回歸A股，復地將借道豫園商城重新上市。

值得關注的是，豫園商城強調，截至目前，公司與交易對方尚未簽署與本次重大資產(chǎn)重組有關的正式文件，本次重組相關工作正在進一步推進，相關各方就交易方案具體內容持續(xù)進行溝通和磋商。

此外，豫園商城稱，“由于本次交易涉及上海市黃浦區(qū)國資委旗下資產(chǎn)的注入，需取得國有資產(chǎn)管理部門等有權部門關于重組事項的前置審批意見，公司已與有權部門關于本次交易相關情況進行了匯報與溝通，截至目前，尚未取得有權部門的正式的書面審批意見”。

對此，有業(yè)內人士向《證券日報》記者直言，豫園商城此次重組標的資產(chǎn)的范圍并未確定，預計規(guī)模較大，而豫園商城的主營業(yè)務為黃金飾品，雖餐飲、醫(yī)藥、度假村及房地產(chǎn)均有涉及，但地產(chǎn)業(yè)務所占比例很小，注入大標的的地產(chǎn)資產(chǎn)，存在雙主營業(yè)務兩輪驅動的可能性。

《證券日報》記者就此問題也采訪了復星相關人士，其稱一切以公告為主。

地產(chǎn)業(yè)務重啟擴張戰(zhàn)略？

公開資料顯示，目前，復地在上海、北京、南京、武漢、杭州等16個城市均有布局。除傳統(tǒng)住宅業(yè)務外，復地還擁有活力系列的商業(yè)品牌，復地商業(yè)目前已擴展至全國12個城市，擁有24個項目，資產(chǎn)總規(guī)模超過300萬平方米。

2016年，復地實現(xiàn)銷售金額為381.2億元，銷售面積325.2萬平方米。截至2016年6月底，復地共擁有項目儲備規(guī)劃建筑面積總計約1213.66萬平方米，按權益計總建筑面積約786.6萬平方米。

值得關注的是，作為復星地產(chǎn)旗下最重要的房地產(chǎn)平臺，復地集團曾是全國最大的開發(fā)商之一。但2011年退市后，復星集團為復星地產(chǎn)找到了新方向，即復星集團綜合性的房地產(chǎn)投資和投資管理平臺，對接多渠道資金，以“蜂巢城市+全球布局”為核心戰(zhàn)略，以“金融化、全球化、產(chǎn)業(yè)化”為特質，致力于成為全球領先的地產(chǎn)投資人和資產(chǎn)管理者，業(yè)務覆蓋地產(chǎn)投資、地產(chǎn)開發(fā)、資產(chǎn)管理、基金管理，以及房地產(chǎn)服務等房地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈條，擁有復地、星豫、星健、星泓、星景、策源、高地、星緯，以及IDERA、Resolution Property、Rio Bravo、Fosun Eurasia等多家平臺，形成多業(yè)態(tài)的房地產(chǎn)投資和管理能力。

而近幾年，復星地產(chǎn)一直忙于投資海外。截至目前，在全球擁有超過120個在建或建成運營的房地產(chǎn)項目，房地產(chǎn)資產(chǎn)投資覆蓋全球逾40座城市，資產(chǎn)管理規(guī)模超過2400億元。

據(jù)公開資料顯示，復星地產(chǎn)旗下的復地集團退市后投資規(guī)模不斷收縮。有統(tǒng)計顯示，2012年-2015年，復地新增土地面積從273.7萬平方米降至64.61萬平方米，2016年在公開市場無新增項目。

不過，2017年開年，復地則大手筆啟動擴張戰(zhàn)略。1月24日，復地耗資130億元在武漢拿下兩幅土地。復星地產(chǎn)總裁、復地集團總裁王基平表示，成功競得這兩幅漢正街東片的濱江核心地塊，凸顯了復星地產(chǎn)敢于并善于挑戰(zhàn)百億級大項目的信心與決心。

而據(jù)易居研究院智庫中心不完全統(tǒng)計顯示，2012年-2016年，復地在國內拿地耗資總計約186億元？。與之相比，武漢這筆投資可謂步伐邁得極大，似乎見到了復星對地產(chǎn)業(yè)務的新期許。

嚴躍進向《證券日報》記者表示，對于復星來說，近兩年土地市場擴張節(jié)奏相對慢，一方面通過大舉拿地，一方面通過資源整合，也是希望快速擴張。