自去年四季度以來,隨著A股市場信心修復,有序恢復IPO節(jié)奏、松綁股指期貨等一系列規(guī)范性的監(jiān)管政策落地,資本市場正在向本源回歸。尤其是中金所近日發(fā)布通知,自2017年2月17日起,降低股指期貨持倉限制、保證金和手續(xù)費。市場普遍認為有利于市場健康發(fā)展。 臨時監(jiān)管措施有序退出 東北證券研究所董事總經(jīng)理付立春在接受《證券日報》記者采訪時分析認為,經(jīng)過一年依法、全面、從嚴監(jiān)管,持續(xù)整頓市場秩序,隨著市場生態(tài)環(huán)境進一步改善,預計2015年股市異常波動期間臨時采取的政策措施將陸續(xù)退出,但都是有限制的恢復正常秩序,更加突出有序性和規(guī)范性,這有利于恢復二級市場流動性。 2015年股市異常波動期間,監(jiān)管層采取了兩融調(diào)整、IPO發(fā)行暫緩、限制股指期貨等臨時性措施。這些臨時性措施在一定程度上緩解了當時市場流動性壓力,在一定程度上切斷了股市異常波動傳導和放大效應(yīng)。 2016年,證監(jiān)會秉承依法、全面、從嚴監(jiān)管理念,有效提高了監(jiān)管效力,監(jiān)管執(zhí)法能力實現(xiàn)大幅提升,全年處罰數(shù)量和罰沒金額創(chuàng)歷史新高,市場禁入人數(shù)達到歷史峰值。另外,2016年證券期貨行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出新面貌,如注重加強規(guī)范引導,努力促進證券期貨基金行業(yè)機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展,并且防控金融風險、維護市場穩(wěn)定的能力經(jīng)受住了新考驗。 2016年證券監(jiān)管工作深刻汲取股市異常波動教訓,堅持底線思維,對存在的亂象和問題,果斷出手,多管齊下,有效防范和化解了市場風險。更為值得注意的是,更加注重市場溝通和預期管理的能力的提升。 “從總體來看,更加有序和規(guī)范地逐步松綁相關(guān)政策措施,可以促使市場平穩(wěn)健康發(fā)展,可以避免過度投機和過高杠桿資金等造成市場異常波動。這整體上有利于向著回歸市場本源的方向發(fā)展?!备读⒋簭娬{(diào)。 上海股份制與證券研究會副會長曹俊在接受《證券日報》記者采訪時預判,“隨著市場環(huán)境改革和信心不斷恢復,預計個股期權(quán)經(jīng)過系統(tǒng)測試也會適時推出,用以對沖市場波動風險。” 為新股發(fā)行預留空間 隨著市場整體生態(tài)環(huán)境改善,2016年四季度以來IPO速度不斷加快。對此,一位專業(yè)研究人士向《證券日報》記者分析,從宏觀經(jīng)濟出發(fā),需要資本市場支持實體經(jīng)濟發(fā)展,而資本市場推動企業(yè)直接融資就是最好的方式方法,因此市場信心逐步修復以后,平衡二級市場,有序、穩(wěn)健地推動新股發(fā)行更顯客觀需要,也是順勢而為。 談及IPO對市場影響,該研究人士認為,目前IPO融資規(guī)模相對較少,平均每家企業(yè)募資5億元左右,粗略估計700多家排隊企業(yè),總計融資不足4000億元,并且是有序有計劃地推進。同時,近期監(jiān)管層對借殼、跨界并購重組、定增都進行了一定限制,這已經(jīng)為新股發(fā)行預留空間,因此IPO融資對市場影響不大。 曹俊表示,可以預見,在不斷恢復證券市場功能和投資者信心的同時,保持穩(wěn)定持續(xù)的政策取向是十分必要的,因此,從提高上市企業(yè)整體質(zhì)量出發(fā),在規(guī)范資產(chǎn)重組的同時,證券市場會進一步擴大,IPO節(jié)奏會平穩(wěn)有序推進。 為長期資金入市鋪路 “預計今年將鼓勵更多資金參與證券投資,同時有可能放寬新股申購規(guī)定?!辈芸≌J為,隨著人民幣國際化進程加快,滬深兩市對接香港市場的雙向投資規(guī)模有望擴大,吸引更多國際資金參與我國證券市場,如QFII和RQFII的規(guī)模也將繼續(xù)擴容。 在國內(nèi)層面,2月16日召開的全國社保局長會議上,人力資源和社會保障部副部長游鈞表示,目前已有包括北京、上海等7個省區(qū)市,共計3600億元基本養(yǎng)老金開始進行委托投資運營。這意味著,按照相關(guān)法律、法規(guī)以及規(guī)則,養(yǎng)老金投資方向包括股市投資,將有部分資金投資股市。 “市場秩序逐漸恢復和回歸本源之后,才會有更多長期資金入市。”同時,付立春認為,保險資金在二級市場的投資正在逐步規(guī)范,回歸資產(chǎn)保值增值和價值投資取向,避免過度資本運作造成市場大幅波動。對A股市場來說,這些措施是積極的,有意義的,也是全局性的。 隨著市場整體生態(tài)環(huán)境改善,2016年四季度以來IPO速度不斷加快。對此,一位專業(yè)研究人士向《證券日報》記者分析,從宏觀經(jīng)濟出發(fā),需要資本市場支持實體經(jīng)濟發(fā)展,而資本市場推動企業(yè)直接融資就是最好的方式方法,因此市場信心逐步修復以后,平衡二級市場,有序、穩(wěn)健地推動新股發(fā)行更顯客觀需要,也是順勢而為。 談及IPO對市場影響,該研究人士認為,目前IPO融資規(guī)模相對較少,平均每家企業(yè)募資5億元左右,粗略估計700多家排隊企業(yè),總計融資不足4000億元,并且是有序有計劃地推進。同時,近期監(jiān)管層對借殼、跨界并購重組、定增都進行了一定限制,這已經(jīng)為新股發(fā)行預留空間,因此IPO融資對市場影響不大。 曹俊表示,可以預見,在不斷恢復證券市場功能和投資者信心的同時,保持穩(wěn)定持續(xù)的政策取向是十分必要的,因此,從提高上市企業(yè)整體質(zhì)量出發(fā),在規(guī)范資產(chǎn)重組的同時,證券市場會進一步擴大,IPO節(jié)奏會平穩(wěn)有序推進。 為長期資金入市鋪路 “預計今年將鼓勵更多資金參與證券投資,同時有可能放寬新股申購規(guī)定?!辈芸≌J為,隨著人民幣國際化進程加快,滬深兩市對接香港市場的雙向投資規(guī)模有望擴大,吸引更多國際資金參與我國證券市場,如QFII和RQFII的規(guī)模也將繼續(xù)擴容。 在國內(nèi)層面,2月16日召開的全國社保局長會議上,人力資源和社會保障部副部長游鈞表示,目前已有包括北京、上海等7個省區(qū)市,共計3600億元基本養(yǎng)老金開始進行委托投資運營。這意味著,按照相關(guān)法律、法規(guī)以及規(guī)則,養(yǎng)老金投資方向包括股市投資,將有部分資金投資股市。 “市場秩序逐漸恢復和回歸本源之后,才會有更多長期資金入市?!蓖瑫r,付立春認為,保險資金在二級市場的投資正在逐步規(guī)范,回歸資產(chǎn)保值增值和價值投資取向,避免過度資本運作造成市場大幅波動。對A股市場來說,這些措施是積極的,有意義的,也是全局性的。 責任編輯:傅旭鵬 |
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