日內(nèi)過度交易監(jiān)管標準調(diào)升至20手，平今倉手續(xù)費調(diào)降至萬分之九點二

今結(jié)算起，滬深300、上證50和中證500股指期貨非套保保證金適度下調(diào)

好事到來！股指期貨臨時性交易限制措施，從今日起拉開“退出”序幕。市場已為此等候了數(shù)月時間。

16日晚間，中金所發(fā)布公告稱，自2月17日起，股指期貨日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管標準從原先的10手調(diào)整為20手，套期保值交易開倉數(shù)量不受此限；自2月17日結(jié)算時起，滬深300、上證50股指期貨非套期保值交易保證金調(diào)整為20%，中證500股指期貨非套期保值交易保證金調(diào)整為30%（三個產(chǎn)品套保持倉交易保證金維持20%不變）；自2月17日起，滬深300、上證50、中證500股指期貨平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之九點二。

中金所相關(guān)負責人表示，中金所將在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，繼續(xù)做好相關(guān)各項工作。一是發(fā)揮好股指期貨市場功能，強化交易所一線監(jiān)管，有效抑制過度投機，防范市場風險；二是進一步加強會員管理，提高會員合規(guī)意識；三是進一步加強跨證券期貨市場監(jiān)管，積極做好跨市場自律管理協(xié)作；四是嚴厲打擊違法違規(guī)行為；五是持續(xù)加強金融期貨市場的投資者教育，進一步提高市場參與者抵御風險的能力。

雖然已過了將近一年半年時間，但對股指期貨采取臨時性限制措施的往事歷歷在目。2015年7月底至9月初，中金所持續(xù)出臺限制股指期貨交易的措施，包括調(diào)整日內(nèi)開倉限制標準、提高交易保證金標準和平今倉手續(xù)費標準等。2015年9月2日，一紙史上“最嚴限令”出臺：9月7日起，股指期貨客戶在單個產(chǎn)品、單日開倉交易量超過10手的構(gòu)成“日內(nèi)開倉交易量較大”的異常交易行為，股指期貨平今倉交易手續(xù)費提高至按成交金額的萬分之二十三收取；9月7日結(jié)算時起，滬深300、上證50和中證500股指期貨非套期保值持倉交易保證金標準提高至40%，套期保值持倉交易保證金標準提高至20%。之后，股指期貨的日內(nèi)交易量和持倉量逐步萎縮至之前的“零頭兒”。

自那以后，市場呼吁放松股指期貨交易限制的聲音從未停止。

昨日晚間這一“松綁”消息公布后，市場為之振奮、點贊?！斑@是股指期貨的‘立春’時刻，這是曙光重現(xiàn)的時刻，今天和明天從此不同”……刷爆微信朋友圈的評論，足以看出市場的興奮程度。

“在2015年股票市場異常波動期間，中金所在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，積極果斷采取了一系列交易限制措施，有效抑制了股指期貨市場的過度投機，穩(wěn)定了市場情緒，但股指期貨市場流動性和功能發(fā)揮情況也因此受到了一定影響?！毙潞谪浂麻L馬文勝對期貨日報記者說，股票市場的長期健康穩(wěn)定發(fā)展，需要有效的套期保值和風險管理工具。

馬文勝同時表示，一直以來，社會上就有“恢復(fù)股指期貨市場功能、構(gòu)建資本市場內(nèi)在穩(wěn)定機制”的呼聲，市場中也存在著較強的避險需求。在當前股票市場已進入相對穩(wěn)定的恢復(fù)階段的情況下，適度松綁股指期貨交易限制措施，一定程度上順應(yīng)了市場的呼聲，滿足了市場的需求。

國金期貨原首席經(jīng)濟學(xué)家江明德認為，從中金所公布的政策看，本次調(diào)整只是對股指期貨交易限制措施的小幅調(diào)整，風險總體可控，不會對股指期貨和股票市場正常運行產(chǎn)生影響。

“通過此次調(diào)整，一方面降低了持倉者的資金成本，促進了投資者積極運用股指期貨工具進行風險管理；另一方面，在繼續(xù)保持相對較高交易成本、抑制短線交易的前提下，適度提高市場流動性，解決了股指期貨交易成本過高、對手盤難找、轉(zhuǎn)倉困難等問題，滿足了市場合理的交易需求。這有助于股指期貨市場功能的恢復(fù)和良好發(fā)揮。”江明德說。