鄭商所舉辦首席風(fēng)險(xiǎn)官專題培訓(xùn)

14日，鄭商所面向會(huì)員單位舉辦“期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官白糖期權(quán)專題培訓(xùn)班”，旨在提高期貨公司期權(quán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，共促白糖期權(quán)平穩(wěn)上市運(yùn)行。149家期貨公司的首席風(fēng)險(xiǎn)官和合規(guī)部負(fù)責(zé)人共計(jì)260多人參加了此次培訓(xùn)。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人在培訓(xùn)班上表示，白糖期權(quán)準(zhǔn)備工作已到了最后沖刺階段。商品期權(quán)對(duì)于期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)全新的交易工具，期權(quán)與期貨在投資者準(zhǔn)入、權(quán)利義務(wù)關(guān)系、了結(jié)方式、盈虧特點(diǎn)等諸多方面存在不同。實(shí)現(xiàn)白糖期權(quán)的平穩(wěn)運(yùn)行，是發(fā)揮功能的前提和基礎(chǔ)，是交易所和期貨公司會(huì)員的共同任務(wù)，也是全市場(chǎng)的共識(shí)。這就要求交易所和期貨公司持續(xù)做好合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理。如何選擇適當(dāng)?shù)目蛻魠⑴c交易，如何把規(guī)則講透、風(fēng)險(xiǎn)講夠，期貨公司處在第一關(guān)口，投資者教育工作至關(guān)重要。對(duì)投資者交易風(fēng)險(xiǎn)的處置，需要進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)控制制度，在這方面，期貨公司的首席風(fēng)險(xiǎn)官承擔(dān)著重要任務(wù)。

多位參加培訓(xùn)的首席風(fēng)險(xiǎn)官向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，此次培訓(xùn)有助于首席風(fēng)險(xiǎn)官更全面地了解白糖期權(quán)品種，推動(dòng)期貨公司進(jìn)一步完善保證金設(shè)置、風(fēng)控制度、結(jié)算流程，為白糖期權(quán)上市后平穩(wěn)運(yùn)行做好保障。

據(jù)參會(huì)人士介紹，目前各家期貨公司在期權(quán)方面的準(zhǔn)備正有條不紊地開展。培訓(xùn)方面，期貨公司已組織各部門就交易所期權(quán)各項(xiàng)制度及規(guī)則進(jìn)行了深入學(xué)習(xí)。功能測(cè)試方面，期貨公司結(jié)算風(fēng)控部門積極參與期權(quán)仿真業(yè)務(wù)操作及測(cè)試，實(shí)際體驗(yàn)現(xiàn)有系統(tǒng)業(yè)務(wù)功能，不斷優(yōu)化交易、結(jié)算、風(fēng)控、行權(quán)等業(yè)務(wù)流程及操作。合規(guī)方面，期貨公司持續(xù)關(guān)注監(jiān)管部門和交易所關(guān)于商品期權(quán)的工作進(jìn)展和最新要求，完善了各項(xiàng)制度文本。技術(shù)方面，期貨公司搭建了期權(quán)模擬交易系統(tǒng)，配合交易所完成了相關(guān)期權(quán)品種測(cè)試。

對(duì)于期貨公司風(fēng)控而言，期權(quán)和期貨在風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在諸多差異。

一德期貨首席風(fēng)險(xiǎn)官?gòu)埛舱J(rèn)為，首先是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的變化。期權(quán)上市后，會(huì)新增行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，包括客戶沒(méi)有足額資金完成行權(quán)或未能按照原投資計(jì)劃進(jìn)行行權(quán)而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將變大，由于期權(quán)市場(chǎng)中有許多不活躍的合約，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較過(guò)往期貨市場(chǎng)要大。其次是風(fēng)險(xiǎn)試算的變化。針對(duì)期貨合約風(fēng)控時(shí)，可以盤中試算客戶的風(fēng)險(xiǎn)度。期權(quán)上市后，由于結(jié)算價(jià)等參數(shù)是收盤后由交易所發(fā)布，盤中試算資金、自動(dòng)行權(quán)校驗(yàn)資金等測(cè)算往往不準(zhǔn)確，導(dǎo)致無(wú)法精準(zhǔn)測(cè)出客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)度。最后，強(qiáng)行平倉(cāng)原則的變化。只有期貨合約時(shí)，客戶同時(shí)擁有投機(jī)、套利及保值持倉(cāng)時(shí)，按照先投機(jī)、后套利、最后保值的順序進(jìn)行平倉(cāng)。期權(quán)上市后，客戶同時(shí)擁有多個(gè)期權(quán)和期貨合約時(shí)，通常優(yōu)先選取期貨、期權(quán)賣方合約平倉(cāng)，然后再選取期權(quán)買方合約平倉(cāng)。