上市18年后，武鋼股份自2月14日開始不復(fù)存在，其資產(chǎn)將整體注入寶武集團(tuán)旗下的寶鋼股份，聯(lián)姻后的寶武鋼鐵今天上市。

盡管有投資者擔(dān)心寶武鋼鐵上市后會(huì)發(fā)生像中國(guó)中車、申萬(wàn)宏源復(fù)牌后導(dǎo)致股市暴跌的“巨無(wú)霸魔咒”，不過(guò)從此前市場(chǎng)對(duì)重組方案的反應(yīng)，以及目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，機(jī)構(gòu)人士對(duì)其上市后的表現(xiàn)卻寄予期望。

重蹈覆轍可能性不大

2月14日是西方的“情人節(jié)”，選在這個(gè)日期完成換股或許只是巧合，但卻令市場(chǎng)對(duì)合并后的寶鋼股份充滿美好的期待。

武鋼股份2月7日晚發(fā)布公告稱，經(jīng)上交所上市委員會(huì)審核，決定對(duì)武鋼股份股票予以終止上市。作為寶鋼武鋼重組合并的關(guān)鍵程序之一，武鋼股份將按1∶0.56的比例由寶鋼股份吸收換股，即每股武鋼股票可換取0.56股的寶鋼股票。

因公司質(zhì)地、市場(chǎng)環(huán)境、所處行業(yè)不同，此前巨無(wú)霸重組股的表現(xiàn)并不一定代表新的寶鋼股份就將重蹈覆轍。

南北車合并之前，二者的股價(jià)已大幅上漲，提前透支了合并重組預(yù)期；而寶武合并之前，二者股價(jià)表現(xiàn)卻十分平穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)偏正面

公開資料顯示，寶武鋼鐵集團(tuán)去年12月1日正式揭牌。據(jù)寶武官方統(tǒng)計(jì)，新成立的這家鋼鐵巨無(wú)霸共擁有員工22.8萬(wàn)人，資產(chǎn)總額約7300億元，年?duì)I收達(dá)3300億元，在2015年世界500強(qiáng)中可列123位左右。

受益于2016年下半年鋼材價(jià)格持續(xù)上漲和基建、汽車、地產(chǎn)等下游產(chǎn)業(yè)需求增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鋼企的效益得到了大幅改善。以武鋼股份為例，2015年一度巨虧75億元。而在鋼價(jià)上漲、去產(chǎn)能大力推進(jìn)的背景下，武鋼股份預(yù)計(jì)2016年凈利達(dá)到4.06億元。而寶鋼股份公告預(yù)計(jì)2016年度凈利大增770%，按2015年凈利10.1億元計(jì)算，去年寶鋼股份凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)88億元。

此外， 寶鋼集團(tuán)旗下*ST八鋼和*ST韶鋼也雙雙在去年實(shí)現(xiàn)“咸魚翻生”扭虧為盈。*ST八鋼預(yù)計(jì)全年凈利2000萬(wàn)元，*ST韶鋼預(yù)計(jì)凈利為1.05億元。

機(jī)構(gòu)看法偏正面

從目前的情況來(lái)看，對(duì)于寶武合并后新的上市主體，大多數(shù)研究機(jī)構(gòu)還是給出了偏正面的看法。

長(zhǎng)江證券鋼鐵團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，雖然鋼鐵行業(yè)的自身屬性決定了重組合并的短期效用可能有限，但立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，寶武合并帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)及部分品種集中度的提升，可以一定程度提升公司產(chǎn)品上下游的議價(jià)能力，鑄造強(qiáng)者恒強(qiáng)的行業(yè)地位。

國(guó)金證券在研報(bào)中則指出，寶武合并后的復(fù)牌，對(duì)鋼鐵板塊來(lái)說(shuō)是迎來(lái)重要催化劑。還有券商認(rèn)為，除寶武大合并備受資本市場(chǎng)關(guān)注外，目前也正是供給側(cè)改革進(jìn)入高潮階段，寶武鋼鐵此時(shí)上市在一定程度上得到政策支持，市場(chǎng)表現(xiàn)不會(huì)太差。