貸款減值準(zhǔn)備充足率如坐過(guò)山車，貸款集中分布或致不良貸款率上升，特別是收入來(lái)源不夠多元化也引發(fā)市場(chǎng)人士關(guān)注。

近期，H股城商行進(jìn)軍A股的趨勢(shì)越來(lái)越明顯。

繼重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行和錦州銀行5家H股上市城商行宣布進(jìn)軍A股之后，鄭州銀行也加入此行列。

2015年第三家在香港掛牌的內(nèi)地商業(yè)銀行鄭州銀行，于2015年12月23日在香港聯(lián)交所主板上市。港漂一年后，鄭州銀行于2016年12月19日向深交所報(bào)送了首次公開發(fā)行股票招股說(shuō)明書。鄭州銀行本次進(jìn)軍A股市場(chǎng)擬發(fā)行不超過(guò)6億股，其募集資金將全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本，提高其資本充足水平。

貸款減值準(zhǔn)備充足率坐過(guò)山車

《投資時(shí)報(bào)》記者研究該行招股書發(fā)現(xiàn)，2016年第二季度末，其貸款減值準(zhǔn)備充足率和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備充足率在經(jīng)歷了2015年的劇增之后有所回落。

2013年至2015年及2016年6月各期末，鄭州銀行貸款減值準(zhǔn)備充足率分別為190.95%、143.97%、810.63%和659.33%；同樣的還有其資產(chǎn)減值準(zhǔn)備充足率，從2013年至2016年6月各期末，其資產(chǎn)減值準(zhǔn)備充足率分別為175.96%、138.30%、817.32%和621.58%。

可以看到，盡管鄭州銀行的貸款減值準(zhǔn)備充足率在2015年迎來(lái)了跳躍式增長(zhǎng)，但在2016年6月卻出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)，原因在于其資本充足率的下降。從2013年至2016年6月各期末，鄭州銀行資本充足率分別為12.08%、11.12%、12.20%和11.45%，其一級(jí)資本充足率分別為10.28%、8.66%、10.09%和9.68%。雖然鄭州銀行的資本充足率沒有穩(wěn)定的發(fā)展趨勢(shì)，但是可以看出從2015年至2016年6月末，其資本充足率出現(xiàn)了下滑。

而且，受資本充足率不高的影響，鄭州銀行的存貸款比例也呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。從2013年至2016年6月各期末，鄭州銀行存貸款比例分別為61.65%、58.83%、55.73%和53.31%。

貸款集中分布

鄭州銀行隸屬于城商行，主要在河南省開展經(jīng)營(yíng)且開展的地方性業(yè)務(wù)較多，其大部分客戶和業(yè)務(wù)都集中在鄭州市。因此，鄭州銀行的業(yè)務(wù)量與利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)在很大程度上都依賴于鄭州當(dāng)?shù)丶昂幽媳臼〉慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

《投資時(shí)報(bào)》記者查閱鄭州銀行招股說(shuō)明書發(fā)現(xiàn)，截至2016年6月30日，鄭州銀行在鄭州市營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)提供的貸款占本行發(fā)放貸款及墊款總額的85.57%。在2013年期末，這一比例更是高達(dá)90.15%。

同時(shí)，受“中原經(jīng)濟(jì)區(qū)”“鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)”“國(guó)家糧食核心生產(chǎn)區(qū)”“河南自貿(mào)實(shí)驗(yàn)區(qū)”“鄭洛新國(guó)家創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)區(qū)”五大國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施的因素影響。這些政策的終止或是不利變動(dòng)均有可能對(duì)鄭州銀行的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐上禄绊憽?/p>

從行業(yè)來(lái)看，截至2016年6月30日，該公司貸款及墊款總額占鄭州銀行發(fā)放貸款及墊款總額的72.82%，而鄭州銀行的貸款投放相對(duì)集中于批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，以上行業(yè)的貸款總額分別占鄭州銀行貸款及墊款總額的35.58%、19.34%、12.83%和11.31%。若上述行業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，鄭州銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況也將出現(xiàn)下滑等不利影響。而且，批發(fā)和零售業(yè)以及制造業(yè)以中小企業(yè)居多，其受行業(yè)方面等宏觀經(jīng)濟(jì)因素的不利影響也更直接。

從個(gè)人貸款及墊款來(lái)看，截至2016年6月30日，個(gè)人貸款及墊款占鄭州銀行發(fā)放貸款及墊款總額的21.86%，其中以經(jīng)營(yíng)貸款居多，占據(jù)了鄭州銀行個(gè)人貸款及墊款的一大半。從2013年至2016年6月各期末，經(jīng)營(yíng)貸款占鄭州銀行個(gè)人貸款及墊款的比例分別為59.15%、53.07%、52.65%和51.42%，由于鄭州銀行在2013年發(fā)行了中小企業(yè)金融債，使得經(jīng)營(yíng)貸款占比始終在50%以上。受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，經(jīng)營(yíng)貸款占比略有減少，但不排除經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行的可能，從而對(duì)鄭州銀行的個(gè)人貸款產(chǎn)生不利影響。

從2013年至2016年6月各期末，鄭州銀行不良貸款率分別為0.53%、0.75%、1.10%和1.30%，呈逐年上升的態(tài)勢(shì)。然而受貸款集中分布的影響，各方面的不利變動(dòng)都有可能導(dǎo)致不良貸款率的上升。

收入來(lái)源非多元化

招股說(shuō)明書顯示，鄭州銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很大程度上都取決于其利息收入。從2013年至2016年6月各期末，鄭州銀行利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為96.42%、95.50%、88.14%和84.66%。

《投資時(shí)報(bào)》記者了解到，雖然利息凈收入占比逐漸下降，非利息凈收入占比逐漸上升，但是其非利息凈收入占比仍不及上市銀行均值。而利息收入的主要構(gòu)成是發(fā)放貸款及墊款利息收入和投資利息收入，且投資利息收入所占比例有逐年增加的趨勢(shì)。從2013年至2016年6月各期末，鄭州銀行發(fā)放貸款及墊款利息收入所占利息收入的比例分別為58.41%、52.82%、48.66%和43.71%；同樣，其投資利息收入占比分別為34.28%、39.40%、45.51和49.91%。

在利率市場(chǎng)化的背景下，商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)可能加劇，從而導(dǎo)致凈息差大幅收窄，鄭州銀行光靠單一的收入來(lái)源并不能支持其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。如果鄭州銀行不能及時(shí)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債組合結(jié)構(gòu)并轉(zhuǎn)變定價(jià)機(jī)制以有效應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)變化，那么中國(guó)人民銀行對(duì)貸款或存款基準(zhǔn)利率做出的任何調(diào)整或市場(chǎng)利率的任何變化，都可能以不同方式對(duì)鄭州銀行的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，拓寬其收入來(lái)源，使得收入來(lái)源多元化才是鄭州銀行長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵所在。