近日，美國2016年對沖基金收益榜新鮮出爐了！

一份由權威機構根據對沖基金成立以來累計收益的榜單顯示，在美股指數大漲而主動投資表現平平的2016年，作為主動投資代表的對沖基金最高賺了49億美元，同時也有對沖基金大佬虧損超過30億美元。值得注意的是，榜上的20家基金絕大多數都有著15年以上的歷史，不得不說，酒還是陳的香呀~

橋水再次成為2016對沖基金最大贏家

根據對沖基金研究機構LCH Investments的最新統(tǒng)計，億萬富翁雷·達里奧旗下的橋水基金在2016年的整體收益高達49億美元，繼2015年奪冠之后再次高居對沖基金收益榜首。

自從1975年成立以來，橋水基金累計收益高達494億美元，目前管理的資產規(guī)模達到1178億美元，也是LCH Investment最新榜單中規(guī)模最大的一家對沖基金。

如果按照基金成立以來的累計收益來算，排在第二位的是索羅斯旗下的對沖基金，自1973年成立以來累計收益418億美元，目前規(guī)模為280億美元。但索羅斯在2016年的表現并不樂觀，盡管年初大舉加倉黃金和年中押注“英國脫歐”賺了不少，但全年卻虧損了10億美元。

LCH investments的這份榜單統(tǒng)計了自成立以來凈收益最高的20家對沖基金，除了達里奧和索羅斯之外，David Shaw、Seth Klarman、Ken Griffin、Paul Singer、Steve Cohen、 John Paulson等對沖基金大佬旗下的基金也榜上有名。這20家頂尖對沖基金管理的資產總計達到5356億美元，約占所有對沖基金總規(guī)模的六分之一；成立以來的累計收益總計4487億美元，也占到所有對沖基金成立以來累計收益的一半。

這份對沖基金TOP 20 榜單中，絕大部分都是2000年前成立的“元老級”對沖基金，其中資歷最老的當屬索羅斯基金和橋水基金，成立于1973年和1975年，至今都已運營了超過40年。最“年輕”的兩只基金也有近15年的年限，分別是在2003年和2002年成立的Brevan Howard基金和Two Sigma基金，這兩只基金2016年分別獲利5億美元和11億美元，成立以來累計收益分別為184億美元和131億美元，目前規(guī)模分別為167億美元和320億美元。

報告還指出，在過去10年間，包括全球金融危機時期，榜單上的20家對沖基金累計收益共計3048億美元，幾乎占到了同期所有對沖基金累計收益的60%。

2016年對沖基金表現并不樂觀

2016年可謂是對沖基金風生水起大規(guī)模擴張的一年。

研究機構HFR在1月底發(fā)布的最新報告顯示，2016年全年對沖基金規(guī)模增長1210億美元，為2014年以來增長最快的一年。截至2016年底，全球對沖基金總規(guī)模首次突破3萬億美元“里程碑”，達到3.02萬億美元。同時，從資金流向來看，從對沖基金流出的資金也呈現減少的趨勢，2016年四季度資金流出約187億美元，相比三季度流出282億美元下降不少。

雖然規(guī)模擴張迅速，對沖基金在2016年的收益相對卻并沒有多么令人眼前一亮。追蹤對沖基金收益表現的HFRI對沖基金加權綜合指數在2016年上漲5.57%，未能跑贏同期標普指數12%的漲幅。就連LCH Investments榜單列出的前20強對沖基金，也有不少在2016年未取得正收益。如著名的索羅斯基金就虧損了10億美元，另一位對沖基金大佬John Paulson的 Paulson &Co更是虧損高達30億美元。彭博分析，這20家對沖基金在2016年的平均收益率僅有2.6%。

LCH Investments 董事長Rick Sopher在報告中提到，“就連榜單上一貫具有非常優(yōu)秀的長期回報的對沖基金也沒能在短期取得亮眼的收益，他們(2016年)的表現并不比平均水平高出多少。這些行業(yè)佼佼者的不佳表現也反映了在2016年，大部分主動型投資管理者都面臨相當大的挑戰(zhàn)。”

然而盡管短期的收益并不突出，也并不影響這些對沖基金在更長的投資周期獲得亮眼的收益，這又是如何做到的呢？

Rick Sopher進一步分析認為，這20家名列前茅的對沖基金的共同點就是在風險控制上有著過人之處，這使得他們在面對動蕩的市場環(huán)境甚至是金融危機更能夠存活下來。

投資博客Valuewalk也指出，達里奧和索羅斯長期以來就擅長于控制風險的投資策略，他們的投資組合往往與市場表現具有非常低的相關性，這樣一來在個股表現突出的牛市中，往往也能獲得更佳的收益。榜單上諸如Baupost， Elliott Management， Tudor Investment Corp、Citadel 和Two Sigma等對沖基金，也在逐漸向類似的投資策略靠攏。