2016年，中國(guó)資本市場(chǎng)的主旋律是“監(jiān)管”；2017年，這兩個(gè)字還將持續(xù)貫穿資本市場(chǎng)改革的始終。

中國(guó)證券市場(chǎng)自建立以來(lái)，就在法治化、市場(chǎng)化的道路上摸索前行，違法違規(guī)屢禁不止，制度建設(shè)艱難推進(jìn)，尤其是金融創(chuàng)新的速度越來(lái)越快，金融產(chǎn)品越來(lái)越復(fù)雜，金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)面越來(lái)越廣，這對(duì)加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在股市異常波動(dòng)后的休養(yǎng)生息之時(shí)，證監(jiān)會(huì)恰在市場(chǎng)的沉寂時(shí)刻不斷發(fā)力，以前所未有的多樣化監(jiān)管手段，在緩解IPO堰塞湖、抑制并購(gòu)重組和過(guò)度再融資等方面，于潛移默化間構(gòu)筑起一道壁壘分明的“安全網(wǎng)”，降杠桿、抑炒作、清淤塞多措并舉，在促進(jìn)資本形成與保護(hù)投資者權(quán)益并防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之間拿捏分寸，取得了微妙的動(dòng)態(tài)平衡。投資者可以清晰感受到，監(jiān)管嬗變之力正牽引資本市場(chǎng)沿著健康規(guī)范的軌道前行。

證監(jiān)會(huì)已然擼起了依法、從嚴(yán)、全面監(jiān)管的袖子，下一步，如何提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能將成為監(jiān)管層思考的重點(diǎn)?？梢灶A(yù)期，在資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)方面除弊興利，對(duì)多年累積的市場(chǎng)頑疾對(duì)癥下藥，讓市場(chǎng)的規(guī)矩嚴(yán)起來(lái)，摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，守住風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)，或?qū)⒊蔀樽C監(jiān)會(huì)今年加油干的主方向。資本市場(chǎng)要做好優(yōu)化資源配置、引導(dǎo)要素有序流動(dòng)的重要渠道，為推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、落實(shí)“三去一降一補(bǔ)”五大重點(diǎn)任務(wù)、促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新作出積極貢獻(xiàn)，無(wú)疑需要嚴(yán)格監(jiān)管市場(chǎng)，完善市場(chǎng)投融資功能，拓展市場(chǎng)廣度和深度，強(qiáng)化市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，完善交易運(yùn)行信息公開(kāi)；嚴(yán)查操縱股市，排除可能存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，督促上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人充分完整準(zhǔn)確披露各種信息；積極引導(dǎo)境內(nèi)外長(zhǎng)期資金入市，確保市場(chǎng)人氣活躍。

一年一度的資本市場(chǎng)監(jiān)管工作會(huì)議召開(kāi)在即，證監(jiān)會(huì)掌門(mén)人劉士余如何劃定監(jiān)管重點(diǎn)將成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。需要強(qiáng)調(diào)的是，我國(guó)已初步發(fā)展形成多層次、多元化的資本市場(chǎng)。市場(chǎng)與監(jiān)管的關(guān)系，不再是簡(jiǎn)單的、自上而下的指令模式，也不應(yīng)是“道高一尺、魔高一丈”的博弈模式。監(jiān)管能力的強(qiáng)弱與資本市場(chǎng)的股指漲跌無(wú)必然聯(lián)系，監(jiān)管行為不應(yīng)該和股市走勢(shì)掛鉤。因此，衡量監(jiān)管機(jī)構(gòu)有沒(méi)有執(zhí)行力，不是看股指漲了多少點(diǎn)，而是看市場(chǎng)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力的匹配程度。只有形成了公開(kāi)、公平、公正的資本市場(chǎng)秩序，投資者有了理性的投資習(xí)慣，市場(chǎng)在平穩(wěn)中發(fā)揮優(yōu)化資源配置、引導(dǎo)要素有序流動(dòng)的作用，監(jiān)管才算真正奏效。