中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)公司吉大通信于2017年1月23在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。股票簡(jiǎn)稱“吉大通信”，股票代碼“300597”，本次公開(kāi)發(fā)行的6,000萬(wàn)股，首次公開(kāi)發(fā)行后總股本24,000萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格5.53元/股，主承銷商為海通證券。

資料顯示，公司為高新技術(shù)企業(yè)，2013年至2016年1-6月公司研發(fā)費(fèi)用分別為1,049.76萬(wàn)元、1,144.10萬(wàn)元、1,228.71萬(wàn)元、702.30萬(wàn)元。對(duì)比同行業(yè)上市公司，吉大通信研發(fā)費(fèi)用落后。證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)中表示，請(qǐng)公司結(jié)合其報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用占比情況補(bǔ)充說(shuō)明是否符合高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的條件，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

2013年至2016年1-6月，公司綜合毛利率為36.08%、34.89%、28.84%及23.79%。公司表示，受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈使得中標(biāo)價(jià)格走低及人工成本上升等因素影響，2015年及2016年上半年毛利率有所下降。證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)中也對(duì)吉大通信毛利率下降進(jìn)行了問(wèn)詢。

另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，2013年至2016年1-6月吉大通信實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為31,701.82萬(wàn)元、39,515.48萬(wàn)元、45,126.86萬(wàn)元、16,352.85萬(wàn)元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為4,291.16萬(wàn)元、5,454.84萬(wàn)元、5,774.05萬(wàn)元、1,367.92萬(wàn)元。

2016年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27,387.18萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)3.00%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn) 3,620.48萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)1.30%。預(yù)計(jì)2016年全年?duì)I業(yè)收入41,947.24萬(wàn)元至46,433.20萬(wàn)元之間，較去年同期變動(dòng)在-7.05%至2.89%之間；預(yù)計(jì)2016年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5,482.97萬(wàn)元至6,076.51萬(wàn)元之間，較去年同期變動(dòng)在-5.04%至5.24%之間。

2013年至2016年1-6月吉大通信應(yīng)收賬款分別為22,560.50 萬(wàn)元、29,338.02萬(wàn)元、31,545.66萬(wàn)元。29,742.65萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為60.24%、63.82%、64.01%、63.38%。

2013年至2016年1-6月吉大通信存貨分別為5,951.49萬(wàn)元、8,707.26萬(wàn)元、8,963.89萬(wàn)元、10,324.14萬(wàn)元；占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為15.89%、18.94%、18.19%、22.00%。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者向吉大通信發(fā)送采訪郵件，截至發(fā)稿暫未回復(fù)。

專注通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)

招股書(shū)顯示，吉大通信系由長(zhǎng)春電信工程設(shè)計(jì)院有限公司整體變更設(shè)立的股份公司。前身成立于1985年4月10日，2010年5月28日整體變更股份公司。作為國(guó)內(nèi)較早從事通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)的企業(yè)，公司自設(shè)立以來(lái)依托高校股東背景，始終專注于通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)的主業(yè)。

公司是一家專業(yè)為通信運(yùn)營(yíng)商提供通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)商。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)，包括通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)服務(wù)及通信網(wǎng)絡(luò)工程服務(wù)。公司經(jīng)過(guò)多年的通信技術(shù)研究水平提高、專業(yè)人才培養(yǎng)以及從業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累和市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)拓展，目前已發(fā)展成為服務(wù)能力強(qiáng)、技術(shù)水平高、業(yè)務(wù)鏈條完整的專業(yè)化通信技術(shù)服務(wù)商。

截至目前，公司具有從事通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)所必需的多項(xiàng)高等級(jí)資質(zhì)、10項(xiàng)專利和48項(xiàng)軟件著作權(quán)，并獲得多項(xiàng)省局級(jí)榮譽(yù)證書(shū)。公司主要客戶為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信。

吉大控股持有公司股份5,400萬(wàn)股，占發(fā)行前總股本的比例為30%，為發(fā)行人的控股股東，吉林大學(xué)為公司的實(shí)際控制人。

資料顯示，吉大通信全稱吉林吉大通信設(shè)計(jì)院股份有限公司，于2017年1月23在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。股票簡(jiǎn)稱“吉大通信”，股票代碼“300597”，本次公開(kāi)發(fā)行的6,000萬(wàn)股，首次公開(kāi)發(fā)行后總股本24,000萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格5.53元/股。主承銷商為海通證券。

本次發(fā)行新股募集資金總額為33,180萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用5,848.27萬(wàn)元后，募集資金凈額為27,331.73萬(wàn)元。本次募集資金運(yùn)用計(jì)劃如下：

1.通信業(yè)務(wù)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)升級(jí)改造項(xiàng)目，總投資額41,529.42萬(wàn)元，擬投入募集資金21,331.73萬(wàn)元；2.研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，總投資額4,900.00萬(wàn)元，擬投入募集資金2,500.00萬(wàn)元；3.信息化升級(jí)改造項(xiàng)目，總投資額3,995.40萬(wàn)元，擬投入募集資金2,000.00萬(wàn)元；4.補(bǔ)充與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金，總投資額3,000.00萬(wàn)元，擬投入募集資金1,500.00萬(wàn)元。

應(yīng)收賬款增長(zhǎng)引問(wèn)詢

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，2012年末至2014年末，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為27,123.38萬(wàn)元、26,910.36萬(wàn)元及37,700.86萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為79.75%、75.07%及82.63%。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明以下內(nèi)容：

（1）分別說(shuō)明對(duì)主要客戶在通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)、通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)兩種業(yè)務(wù)的結(jié)算方式、結(jié)算周期，不同客戶相同年度、同一客戶不同年度之間的結(jié)算方式和結(jié)算周期是否發(fā)生變更，并結(jié)合同行業(yè)上市公司對(duì)比情況說(shuō)明結(jié)算周期是否符合行業(yè)慣例。（2）報(bào)告期內(nèi)超出信用期限的應(yīng)收賬款余額，超出部分是否計(jì)提充足的壞賬準(zhǔn)備，是否存在大額不可收回的款項(xiàng)。（3）結(jié)合同行業(yè)上市公司壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策對(duì)比情況，說(shuō)明發(fā)行人壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的充分性。（4）賬齡為1-2年，2-3年的應(yīng)收賬款主要客戶名稱、金額。（5）對(duì)各期應(yīng)收賬款前十名客戶的期后回款情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表意見(jiàn)。

最新數(shù)據(jù)顯示，吉大通信2013年至2016年1-6月應(yīng)收賬款分別為22,560.50 萬(wàn)元、29,338.02萬(wàn)元、31,545.66萬(wàn)元。29,742.65萬(wàn)元。

在證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委發(fā)布的審核結(jié)果公告中，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委要求公司說(shuō)明以下問(wèn)題：

1、申報(bào)材料顯示，報(bào)告期內(nèi)，勞務(wù)采購(gòu)占通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)成本分別為22.43%、18.70%、24.13%和25.01%，外協(xié)人員主要負(fù)責(zé)概預(yù)算基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的初級(jí)統(tǒng)計(jì)、勘察工作的具體測(cè)量等較基礎(chǔ)、初級(jí)的工作，發(fā)行人主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目可行性研究、項(xiàng)目建設(shè)方案制定等涉及設(shè)計(jì)原則、模板、方案類的工作。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明勞務(wù)采購(gòu)的真實(shí)性、合規(guī)性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查情況。

2、發(fā)行人2013年-2015年從采用勞務(wù)法確認(rèn)收入改為一次性確認(rèn)收入的方式，相應(yīng)報(bào)表項(xiàng)目金額變動(dòng)較大，其中存貨余額分別調(diào)增5,951.49萬(wàn)元、8,707.26萬(wàn)元、8,963.89萬(wàn)元。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明存貨調(diào)增金額的計(jì)算方法、依據(jù)、每年調(diào)整的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，調(diào)增存貨的類型、名稱、所處完工階段，減值計(jì)提是否充分等。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

毛利率下降

2013年至2016年1-6月，公司綜合毛利率為36.08%、34.89%、28.84%及23.79%。受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈使得中標(biāo)價(jià)格走低及人工成本上升等因素影響，2015年及2016年上半年毛利率有所下降。

雖然通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)行業(yè)前景廣闊，發(fā)行人具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但如果公司不能做好成本控制和預(yù)算管理，不能及時(shí)適應(yīng)營(yíng)改增的政策變化，不能保持較高的技術(shù)水平、服務(wù)質(zhì)量，毛利率將面臨下降風(fēng)險(xiǎn)。

另外，同行業(yè)上市公司富春通信同期毛利率分別為34.18%、35.61%、31.92%、29.73%；宜通世紀(jì)同期毛利率分別為25.37%、23.76%、21.66%、21.26%；杰賽科技同期毛利率分別為37.56%、31.59%、31.76%、21.24%；中國(guó)通信服務(wù)同期毛利率分別為15.16%、14.60%、14.07%、12.78%。

行業(yè)同期平均值分別為28.07%、26.39%、24.85%、21.25%。

在證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)中，證監(jiān)會(huì)表示，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人毛利率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明以下內(nèi)容：（1）量化分析報(bào)告期內(nèi)通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)服務(wù)毛利率逐年下降，通信網(wǎng)絡(luò)工程服務(wù)毛利率逐年增長(zhǎng)的原因。（2）說(shuō)明報(bào)告期各期與同行業(yè)上市公司在細(xì)分領(lǐng)域（通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)、通信網(wǎng)絡(luò)工程）的毛利率水平對(duì)比情況，分析產(chǎn)生差異的原因。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表核查意見(jiàn)。

研發(fā)費(fèi)用低于同行

公司是通信技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。公司具有通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)行業(yè)所需的多項(xiàng)高級(jí)資質(zhì)，擁有10項(xiàng)專利及48項(xiàng)著作權(quán)，并參與編制3項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和6項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)顯示，2013年至2016年1-6月公司研發(fā)費(fèi)用分別為1,049.76萬(wàn)元、1,144.10萬(wàn)元、1,228.71萬(wàn)元、702.30萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為3.31%、2.90%、2.72%、4.29%。

富春通信2013年研發(fā)費(fèi)用643.99萬(wàn)元，2014年研發(fā)費(fèi)用622.89萬(wàn)元，2015年研發(fā)費(fèi)用3,602.72萬(wàn)元；宜通世紀(jì)2013年研發(fā)投入金額4,061.60 萬(wàn)元，2014年研發(fā)投入金額5,416.50萬(wàn)元，2015年研發(fā)投入金額6,087.92萬(wàn)元；杰賽科技2013年研發(fā)支出金額為10,169萬(wàn)元，2014年研發(fā)投入金額9,074.23萬(wàn)元，2015年研發(fā)投入金額8,245.77萬(wàn)元；中國(guó)通信服務(wù)2013年研究及開(kāi)發(fā)成本為1,517,739千元，2014年研究及開(kāi)發(fā)成本為1,780,923千元，2015年研究及開(kāi)發(fā)成本為2,038,016千元。

數(shù)據(jù)可見(jiàn)，吉大通信僅在2013年及2014年研發(fā)費(fèi)用高于富春通信，其余各年研發(fā)費(fèi)用均低于上述同行業(yè)各公司。

吉大通信在招股書(shū)中表示，通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)行業(yè)以通信技術(shù)的發(fā)展為導(dǎo)向。隨著通信技術(shù)的快速發(fā)展及通信網(wǎng)絡(luò)的更新?lián)Q代，服務(wù)商必須掌握及跟蹤通信技術(shù)的最新進(jìn)展，及時(shí)了解通信運(yùn)營(yíng)商的最新需求，不斷完善技術(shù)培訓(xùn)及技術(shù)轉(zhuǎn)化機(jī)制。

同時(shí)，在通信網(wǎng)絡(luò)不斷更新?lián)Q代的情況下，組網(wǎng)環(huán)境愈加復(fù)雜，通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)商需要針對(duì)新型通信網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行服務(wù)技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，提高不同通信網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)下的通信性能和質(zhì)量，這要求本行業(yè)企業(yè)具備較強(qiáng)的研發(fā)及創(chuàng)新能力，能夠跟隨主流通信技術(shù)的不斷發(fā)展而完善自己的服務(wù)質(zhì)量。因此，通信技術(shù)的掌握及應(yīng)用能力、通信技術(shù)服務(wù)的研發(fā)創(chuàng)新能力是新進(jìn)入者需要面對(duì)的主要障礙之一。

證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)中表示，請(qǐng)公司結(jié)合其報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用占比情況補(bǔ)充說(shuō)明是否符合高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的條件，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。