2016年年底以來，A股市場(chǎng)進(jìn)入解禁放量期，2016年11月-2017年1月，每月解禁市值分別為2421.3億元、3252.3億元和2444.0億元(按照解禁當(dāng)日收盤價(jià)估算)，2017年2月解禁總量較2017年1月略有增加，為2831.8億元；且2月解禁主要集中于春節(jié)后第一個(gè)交易日(2月3日)和2月13日，解禁市值分別為1033.1億元和785.6億元。

從板塊細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來看，2月解禁主要集中于主板，解禁市值占比為57.8%，而創(chuàng)業(yè)板解禁市值下降至426.4億元，占比僅為15.1%，且主要集中于2月3日一天。

2月解禁首發(fā)為主且集中于個(gè)別公司

從解禁類型來看，2月的解禁，各個(gè)板塊均以首發(fā)原股東限售股解禁為主，解禁市值約為1940.3億元，占比68.5%。

但從細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，雖然解禁總量較大，但集中度高。我們對(duì)相關(guān)個(gè)股進(jìn)行了梳理，首發(fā)原股東解禁主要集中于5家公司，分別為主板的海天味業(yè)(解禁市值為756.9億元)、主板的陜西煤業(yè)(解禁市值為386.4億元)、中小板的牧原股份(解禁市值為156.8億元)、創(chuàng)業(yè)板的東方網(wǎng)力(解禁市值為70.0億元)和創(chuàng)業(yè)板的光環(huán)新網(wǎng)(解禁市值為67.4億元).

這種情況更類似于2016年11月解禁市值主要集中于溫氏股份一家的情形，2016年11月解禁總量為2421.3億元，但溫氏股份1家的首發(fā)解禁就達(dá)到890.9億元，占到近三分之一。由于解禁集中度高，投資者的擔(dān)憂將集中于個(gè)股，引發(fā)系統(tǒng)性擔(dān)憂的概率較小。我們可以從溫氏2016年11月2日解禁后的大盤走勢(shì)看，創(chuàng)業(yè)板仍保持震蕩的走勢(shì)，上證則持續(xù)走強(qiáng)，并沒有受到溫氏解禁放量的影響，同時(shí)由于是首發(fā)解禁，大股東持有意愿較強(qiáng)，溫氏解禁以來，公司大股東并未出現(xiàn)大幅減持，相反，截至目前，進(jìn)一步凈增持了近2.1億元。

定增價(jià)格倒掛個(gè)股占比小

2017年2月定增解禁市值約為800.0億元，其中上海萊士、西水股份以及西南證券的定增解禁市值較大，分別為143.0億元、115.9億元和69.4億元；博騰股份、美錦能源以及西水股份定增解禁占流通股比例較高，分別為188.6%、165.2%和154.9%。

從個(gè)股明細(xì)來看，定增解禁的參與對(duì)象以機(jī)構(gòu)投資者為主，目前其價(jià)格較定增發(fā)行價(jià)均由一定的漲幅，減持的動(dòng)力較大，值得關(guān)注。

TMT行業(yè)中電子率先出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)增持

分行業(yè)來看，2017年2月解禁主要集中于食品飲料、采掘、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物和農(nóng)林牧漁等行業(yè)。TMT行業(yè)中，計(jì)算機(jī)解禁量仍居前，解禁市值為271.5億元，且高于過去三個(gè)月，傳媒行業(yè)較1月略有回升，解禁市值為102.5億元，電子和通信行業(yè)的解禁量則進(jìn)一步減少，分別為41.8億元和2.1億元。同時(shí)從2017年1月產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)增減的數(shù)據(jù)來看，TMT行業(yè)中電子率先出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)增持，巴士在線、佛山照明和歐菲光等個(gè)股凈增持較多。